定力、韌性與后勁，郵儲銀行的「長期主義」答卷

銀行業(yè)不需要狂飆突進的神話，但永遠需要有耐心、定力、遠見的「長跑者」。

——馨金融

洪偌馨/文

中國上市銀行2024半年報漸次披露，從各家銀行的表現(xiàn)來看，零售大行——郵儲銀行展現(xiàn)出了不同尋常的定力和韌性。

半年報顯示，2024年上半年，郵儲銀行實現(xiàn)營業(yè)收入1767.89億元，盡管同比微降0.11%，但整體表現(xiàn)已居于銀行業(yè)前列；其中，利息凈收入和其他非利息凈收入分別增長1.83%和1.54%，更是在國股行中保持領(lǐng)先。

事實上，因為按揭貸款及代理保險業(yè)務(wù)占比高、網(wǎng)點主要覆蓋「下沉」市場、聚焦「三農(nóng)」和普惠金融等因素，郵儲銀行在利率下行周期面臨著更加嚴峻的考驗。

那么，他是如何在這個充滿「不確定性」的市場中獲得穩(wěn)健增長？何以成為「低增長時代」里的領(lǐng)跑者？這份「逆周期」的定力又從何而來？或許可以從這份財報中窺得一二。

1、「量價險」的均衡與優(yōu)化

2024年一季度，中國商業(yè)銀行的凈息差繼續(xù)下滑至1.54%，再創(chuàng)新低，這也進一步帶出了銀行業(yè)日漸焦灼的發(fā)展環(huán)境。

隨著凈息差這一核心指標的加速收窄，越來越多的銀行出現(xiàn)營收負增長。

麥肯錫在「全球銀行業(yè)年度報告2023」中提到，除了凈息差持續(xù)下滑導(dǎo)致全球銀行收入、盈利水平的放緩?fù)?；企業(yè)和消費者需求低迷、銀行業(yè)競爭加劇等因素也導(dǎo)致很多銀行出現(xiàn)流動性過剩、資產(chǎn)業(yè)務(wù)萎縮等現(xiàn)象。

而在這樣的大環(huán)境下，郵儲銀行依舊實現(xiàn)了規(guī)模合理增長，上半年其資產(chǎn)總額達16.41萬億元，較上年末增長4.37%；實現(xiàn)凈利潤488.85億元。

根據(jù)業(yè)績發(fā)布會上披露的信息來看，郵儲銀行利潤增速同比微降，除了受銀行業(yè)的共性因素——LPR、存量房貸利率下調(diào)、「報行合一」政策等疊加影響外，其獨特的「自營+代理」模式下代理費的剛性增長也是另一重要原因。

但在另一體現(xiàn)盈利能力的關(guān)鍵指標——凈息差上，郵儲銀行1.91%的凈息差較四大行平均高44個BP，優(yōu)勢比去年末又進一步擴大了6個BP，再次證明了自己「逆周期」的韌性。

這背后離不開郵儲銀行近年來對資產(chǎn)負債的主動調(diào)整，以及「穩(wěn)凈息、提非息」的雙管齊下，最終實現(xiàn)了「量價險」的有效平衡和結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

「我們絕不走為了規(guī)模，以量換價這樣粗放式發(fā)展的道路?！?/strong>郵儲銀行行長劉建軍如是總結(jié)道。

信貸方面，在市場需求整體疲軟的情況下，郵儲銀行的公司貸款和零售貸款增速較國有大行平均分別高出0.5個和1.7個百分點。

特別是住房按揭貸款，上半年凈增236億元，在六大國有行中是唯一保持正增長的。

其中，郵儲銀行信貸差異化增長極貢獻進一步提升，「三農(nóng)」和小微企業(yè)領(lǐng)域的「兩小」貸款保持較快增長，增量占到了各項貸款增量的47.44%。更難得的是，在風險可控的情況下，還保持了定價優(yōu)勢。

負債方面，郵儲銀行堅持量價統(tǒng)籌的發(fā)展理念，動態(tài)優(yōu)化調(diào)整價值存款發(fā)展策略，通過推動存款和AUM（管理個人客戶資產(chǎn)）轉(zhuǎn)化，進一步強化了既有的低成本負債優(yōu)勢。

截至今年6月末，郵儲銀行負債總額達15.41萬億元，較上年末增長4.31%，存款總額14.87萬億元，較上年末增長6.51%。這也意味著，上半年存款同比增加了3,200億元，但負債平均的付息率僅1.51%，在原本就較低的情況下同比再降了6個BPs。

除了對資產(chǎn)負債的「精益求精」，精準的風險管控能力和優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)質(zhì)量也進一步增強了郵儲銀行的韌性。

近年來，受內(nèi)外部環(huán)境變化帶來的挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量開始承壓。截至2024年一季度末，中國商業(yè)銀行不良貸款率為1.59%。

而截至上半年末，郵儲銀行不良貸款率為0.84%，關(guān)注類貸款占比0.81%，不良貸款生成率0.74%，各項風險指標和資產(chǎn)質(zhì)量在同業(yè)中繼續(xù)保持優(yōu)秀水平；同時，撥備覆蓋率為325.61%，資本充足率超過14%，風險抵補能力充足。

2、郵儲的長期主義「答卷」

所謂「韌性」，是一種抵御危機的能力，也是一種身處周期波動中的復(fù)原力和調(diào)節(jié)力。而它的底色是扎實穩(wěn)健的能力基座、對企業(yè)戰(zhàn)略的長期堅守，以及對經(jīng)營理念的秉持和踐行。

這些年，郵儲銀行圍繞「專業(yè)核心、體系支撐、協(xié)同整合、科技助推、機制驅(qū)動、創(chuàng)新引領(lǐng) 」六大能力，不斷固本強基。

用劉建軍行長在發(fā)布會上的說法就是，「干什么學什么、缺什么補什么、弱什么強什么」，持續(xù)提升能力。

從半年報也不難看出，六大能力的持續(xù)建設(shè)已為郵儲銀行的各個業(yè)務(wù)板塊都注入了不少新的活力。

在零售業(yè)務(wù)上，截至2024年6月末，郵儲銀行服務(wù)個人客戶6.65億戶。零售客戶提質(zhì)升級，零售VIP客戶達5,500.37萬戶， 較上年末增長6.84% ;富嘉及以上客戶達562.45萬戶，較上年末增長13.34%。

在對公業(yè)務(wù)上，「1+N」經(jīng)營與服務(wù)新體系取得新成效，打造SPREAD數(shù)智化閉環(huán)營銷工具，上半年公司客戶新增16.01萬戶，主辦行客戶較上年末增長48.08%，F(xiàn)PA（公司客戶融資總量）超5.16萬億，較上年末增長10.26%。

再加上科技助推，上半年，郵儲銀行上半年使用「看未來」技術(shù)批復(fù)客戶7,520戶、增長 114.00%，批復(fù)金額6,540.97億元、增長169.14%。（注：「看未來」模型由郵儲銀行自主研發(fā)，從行業(yè)趨勢、企業(yè)成長性、企業(yè)財務(wù)表現(xiàn)等更多維度全面了解客戶，提高客戶風險識別能力。）

其中，通過豐富「看未來」審查分析方法，挖掘技術(shù)實力強、發(fā)展?jié)摿Υ蟮摹父叱砷L型」科技型企業(yè)，服務(wù)科技型企業(yè)近8萬戶，融資余額突破4,000億元，同比增幅超過40%。

而在此基礎(chǔ)上，郵儲銀行還通過繼續(xù)推進「管理升級」，不斷增強自身應(yīng)對周期波動的定力和耐力。

麥肯錫在前述報告中還談及，受當下種種負面因素影響，商業(yè)銀行的風險經(jīng)營和管理能力成為重要「韌性」指標。而管理能力的差距則帶來了不同類型銀行和同類型銀行內(nèi)部的業(yè)績表現(xiàn)分化。

關(guān)于這一點，在郵儲銀行身上亦可得到印證。

早在2021年年報的行長致辭中，劉建軍行長就曾提到，郵儲銀行是因為做了很多「難而正確的事」，才會收獲那么多發(fā)展成果。

今天來看，這又何嘗不是郵儲銀行得以在下行周期取得「韌性增長」的原因呢？

劉建軍行長在業(yè)績發(fā)布會上表示，正是因為堅持精細化管理，向管理要價值，才能從微利時代的「干毛巾里擠出水來」。上半年，郵儲銀行可控成本減少近18億元，降幅8.58% 。

這樣看來，郵儲銀行一如既往地選擇了「難而正確的事」。在財務(wù)成本上精打細算，在業(yè)務(wù)運營上提質(zhì)增效，在負債管理上精益求精，在應(yīng)對風險上精準管控，在資本資源上精益統(tǒng)籌……

以運營的提質(zhì)增效為例，截至6月末，郵儲銀行完成了35家分行審查審批一級分行集中，啟動總行審查審批集中，推廣視頻貸后服務(wù)，審查審批人員節(jié)約率約40%，視頻貸后筆均耗時較現(xiàn)場貸后壓降約90%。

另外，上半年「云柜」服務(wù)模式加速推廣，截至報告期末，8,127臺自助設(shè)備和 9,360臺移動展業(yè)設(shè)備接入「云柜」模式，報告期內(nèi)「云柜」服務(wù)客戶達445萬人次。

3、「高質(zhì)量發(fā)展」走向縱深

從追求「量」的增長，到尋求「質(zhì)」的突破，這是國內(nèi)銀行共同努力的方向。

在這個從粗放式增長到高質(zhì)量發(fā)展，從「規(guī)模銀行」轉(zhuǎn)向「價值銀行」的過程中，郵儲銀行持續(xù)經(jīng)營「三農(nóng)」金融、小微金融、主動授信、財富管理、金融市場五大差異化增長極，成效顯著。

典型如「主動授信」，已經(jīng)成為零售信貸高質(zhì)量增長的重要抓手。截至今年上半年，郵儲銀行零售信貸的主動授信模式日趨成熟，名單庫規(guī)模超1.2億人，自2022年底運行以來，貸款余額已突破2400億元，不良率穩(wěn)定在0.5%以內(nèi)。

如果說信貸業(yè)務(wù)是銀行傳統(tǒng)的基本盤，那么中間業(yè)務(wù)則是衡量其未來盈利「韌性」的關(guān)鍵指標。

盡管受資本市場波動、保險「報行合一」等因素影響，當下商業(yè)銀行的財富管理業(yè)務(wù)處于階段性收縮狀態(tài)，但得益于對五大差異化增長極，尤其是財富管理業(yè)務(wù)的持續(xù)推動，郵儲銀行在中間業(yè)務(wù)上也維持了不輸同業(yè)的表現(xiàn)。

截至今年6月末，郵儲銀行AUM（管理個人客戶資產(chǎn)）超過16萬億元；手續(xù)費及傭金收入236.88億元，剔除代理保險后中收同比增長超過10%。

不僅如此，這幾年郵儲銀行一直在強化能力，加大非息收入的貢獻。據(jù)業(yè)績發(fā)布會上披露的信息，郵儲銀行的非息收入年均增速達到20%，占比也提高了近8個百分點。

尤其，在公司、資金等板塊的非息收入上，也實現(xiàn)了新的突破。

例如，近幾年郵儲銀行公司板塊的中收年均增速就達到了50%以上，票據(jù)業(yè)務(wù)帶來的非息收入更是增長了近3倍。

在銀行業(yè)邁入「低增長時代」的大背景下，郵儲銀行不僅能夠穩(wěn)住基本盤，還憑借特色的客群基礎(chǔ)和業(yè)務(wù)定位，探索出一條「高質(zhì)量發(fā)展」的新路，并非易事。

不過，正如劉建軍行長在業(yè)績發(fā)布會上所說，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級、新舊動能切換中，蘊含著大量的市場機遇，尤其是跨行業(yè)、跨區(qū)域、跨市場、跨資本、跨板塊的市場縫隙大，金融需求多，抓住就能順勢而上，抓不住只能隨波逐流。

如何讓「高質(zhì)量發(fā)展」走深、走實？郵儲銀行也給出了自己的答案。

隨著2023年底的中央金融工作會議提出「五篇大文章」為金融機構(gòu)的下一步發(fā)展舉旗定向，商業(yè)銀行已經(jīng)開始推進變革、加碼布局、深挖行業(yè)機會，郵儲銀行也不例外。

事實上，在科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五大領(lǐng)域中，郵儲銀行原本就具有一些差異化資源稟賦。

尤其，郵儲銀行近4萬個網(wǎng)點，覆蓋了全國99%的縣（市），再加上獨特的郵銀協(xié)同模式，可以服務(wù)到最廣泛的「下沉」客群，資源優(yōu)勢尤為突出。

從半年報來看，郵儲銀行上半年涉農(nóng)貸款余額 2.22萬億元，普惠型小微企業(yè)貸款余額1.59萬億元，占客戶貸款總額比重均居國有大行前列。

而在老年客群聚集但有極度缺乏養(yǎng)老金融服務(wù)的縣域市場，郵儲銀行則推出了「U享未來」個人養(yǎng)老金服務(wù)品牌，完善個人養(yǎng)老金產(chǎn)品服務(wù)體系 ;聚焦全產(chǎn)業(yè)鏈，以 GBC聯(lián)動 構(gòu)建養(yǎng)老金融服務(wù)場景和銀發(fā)經(jīng)濟金融生態(tài)。（注：G B C 聯(lián) 動 是 指 協(xié) 同 聯(lián) 動 打 造 全 鏈 條 營 銷 閉 環(huán) ， 全 面 服 務(wù) G政 府 、 B 企 業(yè) 、 C 個 人 客 戶 。）

在數(shù)字金融方面，郵儲銀行不斷加深業(yè)務(wù)與技術(shù)的融合，形成了以點匯線、以線結(jié)網(wǎng)的立體化客戶服務(wù)新模式。

其中，技術(shù)中臺提供企業(yè)級服務(wù)超14,000項，應(yīng)用于932個業(yè)務(wù)場景，持續(xù)深化科技賦能，驅(qū)動業(yè)務(wù)價值創(chuàng)造；數(shù)據(jù)中臺提供數(shù)據(jù)服務(wù)超1,600項，日訪問量峰值4,000萬次，支持主動授信、鄉(xiāng)村振興等多場景。

過去，憑借對長期主義的堅守和一次次在關(guān)鍵節(jié)點做出「難而正確」的選擇，郵儲銀行獲得了「韌性成長」的能力。而未來，這依舊是這家零售大行不變的選擇。

「為者常成，行者常至。」這些年的事實也反復(fù)印證，銀行業(yè)不需要狂飆突進的神話，但永遠需要有耐心、定力、遠見的「長跑者」。