《給阿嬤的情書》出品方財報背后，透出文娛行業未來如何變革

《給阿嬤的情書》正在改寫當下文娛市場的敘事邏輯。

這部未邀流量明星，不倚重炫技特效的中小成本潮汕方言影片，憑口碑一路突圍，票房已破12億元。甚至，總票房預測已突破18億元——在當前市場環境下，這一成績尤為珍貴。

影片四家出品方中，包括三家扎根廣東的本土公司，以及唯一一家長期深耕影視內容生態的全國性平臺——大麥娛樂。

“阿嬤”的故事，不僅在戲內講述漂泊歲月中的彼此體諒與深情守望，更在戲外映照出創作者、平臺與觀眾之間難得的信任默契——從導演的劇本打磨、現場拍攝，到演員渾然天成的表演，再到大麥娛樂的主宣發，每一步都貫穿著對內容的敬畏與對觀眾的誠意。

正是這種戲里戲外的情感互文，讓一部方言小片得以突破圈層，被看見、被共鳴、被廣泛傳遞，最終成為一場全民共情的文化回響。

《給阿嬤的情書》的走紅，印證了國內文娛市場正邁向更加多元、理性與成熟的階段。而大麥娛樂對精品內容的長期堅守，也在此刻顯現出其深層價值——恰在影片熱映之際，大麥娛樂發布的2026財年財報顯示，公司營收同比增長20%。《給阿嬤的情書》的成功，既是情感的勝利，也是大麥娛樂長期主義的戰略定力在商業層面的有力回響。

十年、四部、9.0，堅守內容本身

客觀上，《給阿嬤的情書》并不算很有“賣相”的項目。

這是一個沒有流量明星、沒有奇觀場景、沒有特效投入的“三無”故事。況且，大多數方言電影，只能局限在本土小范圍放映，很難跨地域傳播。

這又是一部極度真誠的作品。“求真求實是創作的第一原則。”在相關座談會上，藍鴻春說。為還原真實僑史，他帶領團隊遠赴東南亞，開展為期半年的實地調研，尋訪300余戶潮汕僑民家庭，翻閱大量館藏史料文獻。海量的僑民生活細節是撐起整部影片故事框架的核心根基。

明顯，大麥娛樂的相關負責人感受到了此種真摯。在內部綠燈會上，《給阿嬤的情書》獲得了全員高分通過，當天就拍板決定投入。這在當前市場環境下，是一種冒險。

而這種選擇的底氣是，大麥娛樂對好內容的系統性支撐。

這家公司對“好內容”的判斷標準相對穩定，大制作與小體量，在它的內容版圖上并不互斥，判斷標準始終只有一個：這個故事是否值得被更多人看到。

落地到執行上，一方面，大麥娛樂一直深度參與頭部商業大片的出品制作。像《流浪地球》系列、《獨行月球》《長安三萬里》等現象級作品，都有其深度參與，見證并助推了中國電影工業化一路成長壯大。

同時，在商業大片之外，大麥娛樂始終堅持為高口碑、強人文的作品留足空間。過去十年以來，豆瓣開分 9.0 + 高分國產院線精品僅有4部，其背后都有大麥娛樂的身影。從《我不是藥神》《里斯本丸沉沒》《好東西》，再到如今爆火的《給阿嬤的情書》。

在波動的市場環境中，大麥娛樂依舊堅持推出一批自帶 “觀影門檻”、不走流量路線的 “慢爆款”，比如《姥姥的外孫》《破·地獄》。

這是一種對好內容的信仰，也是對觀眾的尊重。而這種堅持正在被市場回應——《給阿嬤的情書》的全民共鳴，正是對這份信念最好的肯定。

打通IP生態

還要看到，大麥對好內容的堅持，正在跑通商業閉環。

5月27日，大麥娛樂發布2026財年業績報告。受益于中國現場娛樂的蓬勃發展和基于“現實娛樂”戰略的多元化業務布局，截至2026年3月31日，大麥娛樂收入80.24億元，同比增長20%；歸母凈利潤約7.05億元，同比增長94%；經調整EBITA連續6年實現盈利。

其中，在與電影投資最直接的電影內容與科技業務板塊，大麥娛樂收獲頗豐。

眼下，大麥娛樂轉向以更加謹慎和穩健的方式參與電影內容投資，聚焦于精品內容。報告期間，大麥娛樂旗下云智繼續保持全國出票影院數量及出票人次第一；出品與主宣發的電影《捕風追影》《驚蟄無聲》成為內容策略轉型的代表作，分別摘得暑期檔票房季軍與春節檔檔期內票房亞軍，投資回報優于預期。

在劇集制作板塊，大麥娛樂通過運營劇集工作室的模式，加大對頭部精品內容的投入，持續打造精品佳作。《以法之名》《灼灼韶華》《唐宮奇案之青霧風鳴》等多部高口碑精品劇均得到了觀眾與市場的廣泛認可。《追訴》《嫁金釵》《醫生榮譽》等多部劇集已經完成拍攝，待播出。報告期內，劇集制作收入約14.01億元，同比增長超過100%。目前，劇集工作室重點儲備項目超20部。

更要看到，在優質內容推動下，大麥娛樂的IP衍生業務充滿著潛力。

報告期內，以阿里魚為核心的IP衍生業務持續強勁增長，IP衍生業務收入達21.70億元，同比增長60%。

在轉授權業務方面，阿里魚已經與數百個國內外優質IP以及數千家品牌和渠道商家達成合作。對上游版權方，阿里魚為引進的海外IP實施本土化運營策略，拓展IP在中國市場的商業價值，延長IP生命力。阿里魚已簽約了三麗鷗家族、吉伊卡哇、寶可夢、環球影業、蠟筆小新等多個全球優質頭部IP，幫助IP在中國市場快速實現收益最大化。對下游品牌方，阿里魚與野獸派、巴黎歐萊雅、周大福、名創優品、泡泡瑪特、卡游、雅迪等品牌商家達成授權項目合作，為其打造IP授權合作整體解決方案。

此外，報告期內阿里魚逐步開展IP品牌零售業務，合作上游版權方開設了多家吉伊卡哇城市旗艦店及快閃店。2025年9月，吉伊卡哇中國大陸首家線下官方旗艦店落地上海，開業即引發消費熱潮；2026年4月，吉伊卡哇中國大陸第二家線下旗艦店落地杭州，銷售表現良好。

隨著大麥娛樂自身內容矩陣誕生出越來越多的IP，“內容—IP—衍生—消費”的商業閉環將進一步完善。

走向多元布局

創作是相通的，對好內容的重視也助推了大麥娛樂在演出市場的發展。

受益于中國現場娛樂市場的持續繁榮，報告期內，大麥平臺演出票房交易總額（GMV）連續三年穩步增長，穩居行業領先地位。大麥演出提供票務服務的場次超40萬場，同比雙位數增長，超過行業整體增速。

2025年5月，大麥App全面升級，正式構建以AI技術為驅動的“快、全、準、近”消費服務體系。截至目前，大麥平臺用戶規模已達3億，覆蓋電影、演唱會、音樂節、話劇、脫口秀、展覽、體育賽事、文旅體驗等40余個細分品類，成功實現從演出票務平臺向全品類“現實娛樂”平臺的戰略跨越。

不僅線上體驗全面升級，大麥演出在活動現場服務領域亦持續深化能力，為主辦方提供涵蓋票務核驗、人流疏導、應急預案管理等在內的全流程解決方案，在保障活動安全高效運行的同時，也為觀眾帶來更流暢、安全的觀演體驗。報告期內，大麥演出為約5800場大型演出提供了專業化現場服務，場次數量同比增長約50%。

在內容投制層面，大麥演出已切入大型演唱會、音樂節、戲劇、脫口秀、體育、展覽等多個內容賽道。報告期內，大麥演出成功主辦了易烊千璽2025演唱會“礐嶨”、2025阿那亞·蝦米音樂節等多場大型演唱會與音樂節，并積極參與脫口秀、沉浸式演出等多元化內容的制作與運營。財報顯示，未來大麥演出將加速向產業鏈上游內容端延伸，打造“綜藝+演出”聯動創新模式，孵化自有項目IP，保障內容持續供給。

與此同時，大麥娛樂的國際化布局提速。2025年11月，大麥娛樂正式推出全新業務品牌“大麥國際（MAISEAT）”，面向全球用戶提供海內外演唱會、音樂節、體育賽事、戲劇等熱門演出的一站式購票與觀演服務，并為有海外演出需求的國內外演藝團隊提供全面的演出服務保障。這一舉措，標志著大麥娛樂向構建全球“現實娛樂”生態邁出了關鍵一步。

面向未來，大麥娛樂將繼續推進多元化娛樂生態平臺建設的戰略——持續布局海外，以港澳為起點，向亞洲乃至全球市場拓展業務；深化IP運營能力，進一步提升IP衍生業務規模；在內容端向產業鏈上游延伸，在用戶端鞏固“買票上大麥”的心智。

回頭來看，對精品內容的堅定投入，是大麥娛樂走向前述目標的核心支撐。這也在為中國文娛產業的發展，探索出一條新路。

*本文僅供參考，不作為投資建議