中美年底將有大事！民主黨若中期勝出，第一刀必砍中美貿(mào)易協(xié)議

很多人都在盯今年美國(guó)中期選舉的風(fēng)向，畢竟這事兒不只是美國(guó)內(nèi)政，直接牽著中美關(guān)系的神經(jīng)。今年中美剛在北京見(jiàn)了面，表面上經(jīng)貿(mào)關(guān)稅停火，氣氛緩和，轉(zhuǎn)頭美國(guó)就放出各種前后矛盾的信號(hào)，不少人都在嘀咕，現(xiàn)在這份好不容易穩(wěn)住的貿(mào)易協(xié)議，到底能不能保得住？

2026年5月特朗普對(duì)中國(guó)進(jìn)行為期三天的國(guó)事訪問(wèn)，是美國(guó)總統(tǒng)時(shí)隔九年再度訪華，隨行企業(yè)家覆蓋了科技航空金融能源各個(gè)領(lǐng)域，馬斯克庫(kù)克都在隨行名單里。本來(lái)最早公布的名單里沒(méi)有英偉達(dá)CEO黃仁勛，彭博還專(zhuān)門(mén)報(bào)道說(shuō)老黃爆冷無(wú)緣。結(jié)果空軍一號(hào)在阿拉斯加經(jīng)停的時(shí)候，白宮記者直接拍到黃仁勛背著雙肩包壓哨登機(jī)，48小時(shí)大反轉(zhuǎn)，戲劇感直接拉滿。

這種戲劇性背后，其實(shí)是美國(guó)政壇和產(chǎn)業(yè)界的撕裂早就擺到臺(tái)面上了。美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)今年4月公開(kāi)承認(rèn)，美方已經(jīng)批準(zhǔn)H200芯片對(duì)華出口許可，可中國(guó)一顆都沒(méi)買(mǎi)。原來(lái)美國(guó)搞了個(gè)有史以來(lái)第一次的規(guī)則，每筆H200的銷(xiāo)售收入要抽25%上交美國(guó)政府，等于把賣(mài)芯片變成了租芯片，中國(guó)廠商直接不陪玩。

這邊不買(mǎi)美國(guó)芯片，不是我們故意卡，是國(guó)產(chǎn)替代已經(jīng)實(shí)實(shí)在在跑起來(lái)了。DeepSeek V4的推理服務(wù)現(xiàn)在全跑在華為昇騰950PR集群上，實(shí)測(cè)單卡推理性能達(dá)到H20的將近三倍，部署成本只有英偉達(dá)方案的三分之一。智譜5月發(fā)布的GLM-5.1更徹底，直接用大約十萬(wàn)張昇騰910B芯片走完了全流程訓(xùn)練，純國(guó)產(chǎn)不靠英偉達(dá)的路已經(jīng)走通了。

不光芯片領(lǐng)域，光刻機(jī)市場(chǎng)的變化也很能說(shuō)明問(wèn)題。阿斯麥2025年財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)大陸市場(chǎng)貢獻(xiàn)了33%的系統(tǒng)銷(xiāo)售額，還是它的第一大市場(chǎng)，可它的CFO直接跟投資人說(shuō)，2026年這個(gè)比例會(huì)掉到20%左右。今年一季度的財(cái)報(bào)已經(jīng)印證了這個(gè)判斷，中國(guó)市場(chǎng)份額從去年四季度的36%降到19%，韓國(guó)因?yàn)榇鎯?chǔ)巨頭擴(kuò)產(chǎn)HBM，份額直接從22%飆升到45%。

所謂積壓訂單消化只是官方禮貌說(shuō)法，真實(shí)原因是中國(guó)本土晶圓設(shè)備廠商已經(jīng)把成熟制程的國(guó)產(chǎn)替代率推到了新高度。再加上美國(guó)擬議的《MATCH法案》威脅要切斷已售設(shè)備的維護(hù)服務(wù)，中國(guó)客戶(hù)當(dāng)然要加速降低對(duì)美設(shè)備的依賴(lài)。說(shuō)白了都是美方逼出來(lái)的，反而幫了國(guó)產(chǎn)廠商加快替代的腳步。

離2026年11月3日的中期選舉越來(lái)越近，選情已經(jīng)到了最后沖刺的階段。共和黨目前在眾議院只有4票的微弱多數(shù)，參議院領(lǐng)先6席，民主黨只要凈增3個(gè)眾議院席位就能翻盤(pán)。預(yù)測(cè)市場(chǎng)Polymarket的數(shù)據(jù)顯示，民主黨贏下眾議院的概率一度升到85%，參議院兩黨概率基本持平。

特朗普現(xiàn)在整體施政滿意度跌到44%，反對(duì)率有54%，已經(jīng)有35名共和黨眾議員宣布退休或者轉(zhuǎn)選其他職位，創(chuàng)下了1930年以來(lái)共和黨最大的離職潮。今年美國(guó)對(duì)伊朗的軍事行動(dòng)推高了國(guó)際油價(jià)，霍爾木茲海峽通航受阻直接傳導(dǎo)到美國(guó)國(guó)內(nèi)，汽油價(jià)格漲，家庭可支配收入降，特朗普之前說(shuō)的低通脹高增長(zhǎng)，現(xiàn)在根本圓不上。

真要是民主黨贏下眾議院，第一刀對(duì)準(zhǔn)中美貿(mào)易協(xié)議，這事真不是瞎猜。民主黨罵了特朗普一整年，說(shuō)他對(duì)華政策是拿國(guó)家利益換交易，訪華在臺(tái)灣問(wèn)題上的曖昧表態(tài)也被指責(zé)為軟弱，只要拿回國(guó)會(huì)控制權(quán)，立刻就會(huì)開(kāi)聽(tīng)證會(huì)凍結(jié)相關(guān)授權(quán)。美國(guó)最高法院預(yù)計(jì)今年6月會(huì)對(duì)特朗普的對(duì)等關(guān)稅是否違憲作出裁決，如果判違憲，關(guān)稅權(quán)就會(huì)從總統(tǒng)手里回到國(guó)會(huì)，民主黨剛好可以重新立法重塑對(duì)華貿(mào)易框架。

民主黨參議院領(lǐng)袖舒默去年就致信特朗普，明確要求對(duì)華出口管制不能放上談判桌，這個(gè)姿態(tài)已經(jīng)說(shuō)得很明白，只要拿到權(quán)力，對(duì)華技術(shù)封鎖會(huì)進(jìn)一步變成法律。這份貿(mào)易協(xié)議是中美談了六輪才穩(wěn)住的，中方今年3月也確認(rèn)，雙方同意研究建立拓展經(jīng)貿(mào)合作的工作機(jī)制。最尷尬的是美國(guó)農(nóng)民，現(xiàn)在化肥成本居高不下，七成以上農(nóng)戶(hù)都負(fù)擔(dān)不起全部生產(chǎn)投入，要是中國(guó)停止采購(gòu)大豆玉米豬肉，美國(guó)中西部農(nóng)業(yè)州第一個(gè)扛不住。

共和黨本來(lái)還指望中西部票倉(cāng)守住參議院，民主黨也不會(huì)直接把協(xié)議一刀砍死，大概率會(huì)用拖改卡的組合拳，給協(xié)議加一堆人權(quán)技術(shù)安全的條款，讓它名存實(shí)亡，不會(huì)直接撕破臉。從今年12月到明年春天，會(huì)有一段密集的國(guó)會(huì)聽(tīng)證和行政令博弈，結(jié)果直接影響接下來(lái)好幾年的中美經(jīng)貿(mào)走向。

除了貿(mào)易，臺(tái)灣問(wèn)題一直是中美關(guān)系最敏感的點(diǎn)。今年年初美國(guó)宣布對(duì)臺(tái)111億美元軍售，中方立刻反制了20家美國(guó)軍工企業(yè)和10名高管。特朗普訪華前拋出120億美元軍售計(jì)劃當(dāng)籌碼，訪華的時(shí)候宣布暫時(shí)擱置，中方也反復(fù)重申，堅(jiān)決反對(duì)美對(duì)臺(tái)售武，堅(jiān)決反對(duì)美方和臺(tái)灣地區(qū)任何形式官方往來(lái)，臺(tái)灣問(wèn)題處理不好，會(huì)把整個(gè)中美關(guān)系推向危險(xiǎn)境地。

特朗普習(xí)慣用交易思維處理所有問(wèn)題，把對(duì)臺(tái)軍售當(dāng)成可以加價(jià)可以打折可以暫存的商品，今天擱置明天解凍，把核心戰(zhàn)略問(wèn)題降格成了生意籌碼。這種做法風(fēng)險(xiǎn)非常大，要是11月選舉失利，國(guó)內(nèi)政治壓力驟增，特朗普完全可能重新激活擱置的軍售項(xiàng)目，轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)矛盾。民主黨控制國(guó)會(huì)的話，也會(huì)從另一個(gè)方向施壓，推動(dòng)新一輪挺臺(tái)立法。

島內(nèi)賴(lài)清德當(dāng)局把持立法機(jī)構(gòu)，一直在加快倚美謀獨(dú)的腳步，把臺(tái)灣變成火藥桶的做法，早就引起了島內(nèi)民眾的強(qiáng)烈反彈。解放軍“正義使命”系列演習(xí)已經(jīng)常態(tài)化，任何謀獨(dú)挑釁都逃不過(guò)反擊。

我們這邊的應(yīng)對(duì)路徑其實(shí)越來(lái)越清晰，根本不用慌。一手抓產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)全，前不久任正非出現(xiàn)在《新聞聯(lián)播》芯片基礎(chǔ)技術(shù)研究實(shí)驗(yàn)室的鏡頭里，傳遞的就是國(guó)家層面啃下核心技術(shù)的決心。DeepSeek V4、智譜GLM-5.1加華為昇騰的組合拳，已經(jīng)打破了英偉達(dá)不可替代的神話，國(guó)產(chǎn)替代的速度只會(huì)越來(lái)越快。

另一手抓多邊外交，把朋友圈越做越大。今年中國(guó)是APEC東道主，5月已經(jīng)在上海主辦了APEC第二次高官會(huì)，把合作實(shí)實(shí)在在落到了實(shí)處。普京總統(tǒng)應(yīng)邀訪華之后，中俄戰(zhàn)略協(xié)作也進(jìn)一步加深，中歐、中非、中拉的經(jīng)貿(mào)合作通道也一直在拓寬。我們就是用自己的確定性，對(duì)沖美國(guó)國(guó)內(nèi)政治的不確定性。

從今年11月到明年一季度，確實(shí)是中美關(guān)系最敏感的窗口期。民主黨拿下眾議院的話，關(guān)稅戰(zhàn)的陰云大概率會(huì)重新聚集，但直接推翻整個(gè)貿(mào)易協(xié)議的可能性，比出臺(tái)新的卡脖子立法要低。臺(tái)灣問(wèn)題在交易思維主導(dǎo)下，隨時(shí)可能從籌碼變成炸彈，接下來(lái)一年多的對(duì)臺(tái)軍售動(dòng)向確實(shí)需要緊密追蹤。芯片AI領(lǐng)域，今年內(nèi)就能完全打通全國(guó)產(chǎn)化的過(guò)渡，明年開(kāi)始全國(guó)產(chǎn)大模型集群就會(huì)成為國(guó)內(nèi)的主流配置。

參考資料：新華網(wǎng) 王毅介紹中美元首北京會(huì)晤成果