上海
茅臺跌破1300了。
從2021年高點算下來，市值蒸發了一萬六千多億……這數字我打出來都有點恍惚。
朋友群里炸了一下，又安靜了。該虧的早就虧麻了，沒買的也沒什么好說。
我自己倉位里有一點點茅臺。心拔涼那種感覺倒沒有，就是想嘆氣。
但今天我想聊的，不是茅臺到底值不值1300。
是這一波跌下來，把多少人骨子里的毛病又翻了出來。
一
說到這個，我想起將近十年前的一件事。
那會兒茅臺剛沖到400塊，從底部翻了三四倍。整個市場都在喊“太貴了”“到頂了”“擊鼓傳花”。
我當時也跟著搖頭。
現在回頭看真的好笑……2017年的A股，中小創動不動五六十倍市盈率，茅臺30倍出頭，明晃晃結論是不貴。
但所有人都被“它已經漲了三倍”這件事按住了。
這就是價格錨
顧名思義，你心里悄悄把“它原來多少錢”當成了那個對的價格，再用這把尺子去量未來。
可問題是……一家公司的價值，跟它曾經的股價，關系真的不大。
支撐茅臺往上走的，從來不是K線，是消費升級、品牌壟斷、產能稀缺這些東西。
我那會兒沒看懂，錯過了。
二
杭州的瑞安總，在罵聲最大的時候重倉買了。
后來茅臺從400一路漲到了2600多。
事后聊起來，他說他沒算「已經漲了多少」，他算的是「還能漲多少」。
聽起來像廢話。
但你仔細想，這兩件事差太遠了。
盯著“已經漲了多少”，本質是回頭看；問“還能漲多少”，是抬頭看未來。
回頭看的人，永遠在追求一件事——買在最低點。
這個執念真的太害人。
我自己也犯過的。一只票翻倍了，本能就覺得“該跑了”；股價一回調，本能又想“再等等更便宜的”。
一頓操作猛如虎，回頭一看都是窮忙活。
那些400喊貴、800喊頂、1200喊崩的人，其實是同一撥人。
他們不是看錯了茅臺，是被自己腦子里那根價格錨，按在地上摩擦了十年。
三
那現在1300的茅臺，到底估值貴不貴？
我覺得有一個思維切換，比討論估值本身更要緊。
就是從報價員，變成股東
報價員盯股價跳動，每天看紅綠，漲了怕跌、跌了更怕，永遠在追漲殺跌。
股東盯公司本身，營收怎么樣、護城河深不深、十年后還能不能存在。
這兩種人，看同一個1300的茅臺，心情完全不一樣。
報價員看到的是“又綠了一根”。
股東看到的是“如果它每年還能賺四五百億，我現在用什么價格在買”。
茅臺這一波跌，與其說是價值崩塌，不如說是一次篩選。
篩掉只會盯歷史價格、被波動甩來甩去的人；留下真正想清楚自己在買什么的人。
至于答案是不是茅臺，得每個人自己回答。
我也不敢替誰拍板。
十年前，400塊的茅臺，用后面那幾倍漲幅，懲罰了喊“已經漲了”的人。
十年后，1300塊的茅臺，會不會重演這一幕，誰又知道呢。
只是這次站在場子里的，多半會是另一撥人罷了。
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