突然，直線拉升！馬斯克，重磅利好！

馬斯克的重大項目傳來最新消息。

北京時間5月21日，在美股盤前交易中，特斯拉股價直線拉升，一度漲近2%。消息面上，特斯拉弗里蒙特工廠將很快改造為特斯拉人形機器人的產(chǎn)線，規(guī)劃年產(chǎn)能達100萬臺。另外，特斯拉官方推特發(fā)文公布監(jiān)督版FSD（完全自動駕駛Full Self-Driving）的最新布局，其中提到監(jiān)督版FSD可以在中國使用。

與此同時，馬斯克的另一個重大項目—SpaceX也傳來最新進展，該公司正式向美國證券交易委員會（SEC）提交了S-1注冊聲明（即招股書），在華爾街和硅谷引發(fā)巨大轟動。招股說明書顯示，馬斯克直接持有約51億股SpaceX股票，還握有約3.5億份行權(quán)價為8.39美元的期權(quán)。如果SpaceX的IPO定價達到2萬億美元，馬斯克的總凈資產(chǎn)將飆升至驚人的1.1萬億美元，將成為全球首位萬億美元富翁。

值得注意的是，據(jù)統(tǒng)計，“特斯拉”一詞在SpaceX招股書共出現(xiàn)了87次。特斯拉和SpaceX之間日益緊密的聯(lián)系，再次點燃了市場猜測：特斯拉和SpaceX有朝一日會合并成一家由馬斯克掌舵的巨型企業(yè)。

#01

馬斯克大動作

5月21日，特斯拉公司副總裁陶琳發(fā)文稱，剛剛在加州弗里蒙特工廠，特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克和ModelS/X簽名版的車主們共同見證了這兩款車型的最后一次下線，這條產(chǎn)線將很快改造為特斯拉人形機器人的產(chǎn)線。

據(jù)了解，該ModelS和X生產(chǎn)線將在4個月內(nèi)完成拆除與重構(gòu)，轉(zhuǎn)型為特斯拉人形機器人的專用生產(chǎn)線，規(guī)劃年產(chǎn)能達100萬臺。美國得州工廠正在籌備的第二代產(chǎn)線，目標產(chǎn)能千萬臺級別。

今年4月1日，馬斯克宣布特斯拉正式停產(chǎn)Model S和 Model X兩款車型，已停止接受新車定制訂單，弗里蒙特工廠生產(chǎn)Optimus人形機器人。

數(shù)據(jù)顯示，2025年Model 3和Model Y全球交付量達160萬輛，而包括Model S、Model X在內(nèi)的其他車型僅約5萬輛。

在馬斯克眼中，人形機器人是潛在規(guī)模或超越電動車業(yè)務的核心戰(zhàn)略產(chǎn)品。其定位是面向家庭、工廠、醫(yī)療等全場景的通用人形機器人，以工業(yè)級可靠性和極具競爭力的成本，替代人類執(zhí)行重復、危險的體力勞動。馬斯克預判，人形機器人的全球長期需求量可能高達100億臺。

有分析人士指出，人形機器人產(chǎn)業(yè)正從實驗室原型邁向規(guī)模化量產(chǎn)與商業(yè)化落地的關(guān)鍵階段，2026年進入核心規(guī)模化驗證期，產(chǎn)能爬坡、場景驗證與技術(shù)收斂同步推進。太平洋證券表示，人形機器人有望成為繼智能手機、電動汽車之后的顛覆性產(chǎn)品，是未來產(chǎn)業(yè)的重要方向之一。

#02

馬斯克即將創(chuàng)造歷史

當?shù)貢r間5月20日，SpaceX向美國證券交易委員會（SEC）提交了長達280頁的S-1招股說明書，股票代碼為SPCX，計劃在納斯達克掛牌交易，路演將于6月4日啟動，6月11日定價，6月12日上市。

根據(jù)招股說明書，馬斯克直接持有約51億股SpaceX股票，此外還握有約3.5億份行權(quán)價為8.39美元的期權(quán)。

如果SpaceX的IPO定價達到2萬億美元（媒體此前報道的目標估值），馬斯克的總凈資產(chǎn)將飆升至1.1萬億美元。

即便按1.75萬億美元的估值計算，加上他持有的2920億美元特斯拉股份以及在其他多家公司的股權(quán)，他也將達到這一史無前例的萬億美元富翁里程碑。

招股說明書還披露了馬斯克在SpaceX的薪酬方案細節(jié)。

與他在特斯拉的協(xié)議類似，該方案將財務目標與運營目標相結(jié)合，必須達成這些目標后才能獲得股權(quán)獎勵。

在最豐厚的一項激勵方案中，若SpaceX的市值突破7.5萬億美元，馬斯克將獲贈10億股限制性股票。然而，與之掛鉤的先決條件是：SpaceX必須先在火星上建立起一個至少擁有100萬人口的永久性人類殖民地。

另一項獎勵將根據(jù)市值里程碑的達成情況，向馬斯克授予超過3億股基于績效的限制性股票，最高可達近6.6萬億美元。此外，SpaceX還必須建成“年計算能力達100太瓦的非地球數(shù)據(jù)中心”。

即便他無法達成上述目標，馬斯克大概率將在未來數(shù)年內(nèi)穩(wěn)居世界首富之位。

#03

“印鈔機”曝光

招股書披露，目前SpaceX仍處于巨大的投入期。2023年至2025年，SpaceX分別實現(xiàn)營收103.87億美元、140.15億美元、186.74億美元，同期經(jīng)營利潤分別為-35.05億美元、4.66億美元、-25.89億美元，凈利潤分別為-46.28億美元、7.91億美元、-49.37億美元。

2026年前三個月，該公司實現(xiàn)營收46.94億美元，同比增長15.4%；同期經(jīng)營虧損19.43億美元，凈虧損42.76億美元，虧損額幾乎等于去年全年水平。

招股書顯示，星鏈（Starlink）是SpaceX的“印鈔機”。2025年，Connectivity板塊（Starlink為主）貢獻營收113.9億美元，同比增長50%；經(jīng)營利潤44.2億美元，利潤率高達39%。截至2026年3月，全球用戶數(shù)突破1030萬，覆蓋164個國家。

2026年2月并入SpaceX的xAI于2025年全年錄得經(jīng)營虧損達63.6億美元，占公司整體虧損的絕大部分；2026年第一季度資本支出達77億美元，年化消耗超過300億美元。

據(jù)悉，xAI的核心是Grok大模型和X社交平臺。其中，Grok已迭代至Grok-4.3版本，在GPQA Diamond科學推理基準上達到前沿水平；X平臺月活用戶約5.5億，其中使用Grok AI功能的用戶約1.17億，付費用戶約630萬。

招股書還顯示，SpaceX在研發(fā)巨型“星艦”（Starship）火箭項目上已累計投入超過150億美元。這一數(shù)字超出了馬斯克在2018年做出的20億至100億美元的研發(fā)成本預測。

2025年Space板塊經(jīng)營虧損6.6億美元，研發(fā)支出30億美元，均大幅高于上年。Starship預計2026年下半年商業(yè)化首飛，是公司三大業(yè)務下一階段擴張的基礎(chǔ)設(shè)施核心。

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