雅戈爾完成近半世紀(jì)首次交班：75歲李如成謝幕 49歲李寒窮接棒|直擊股東會

財聯(lián)社5月21日訊（記者 陳夏筱）因涉及近半個世紀(jì)以來的首次代際交接，今日下午在寧波召開的雅戈爾（600177.SH）2025年年度股東大會，成為資本市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

公司股東大會現(xiàn)場 圖片來源：財聯(lián)社記者/攝

今年4月下旬，雅戈爾披露了董事會換屆方案，49歲的副董事長兼總裁李寒窮被提名為新一屆董事會非獨(dú)立董事候選人，而75歲的創(chuàng)始人李如成從候選名單中消失。這意味著，本次董事會換屆完成后，李如成將因任期屆滿離任。

2025年全年，雅戈爾交出了一份“降溫”明顯的成績單：公司營業(yè)總收入115.82億元，同比下降18.37%；歸母凈利潤24.47億元，同比下降11.57%。

其中，時尚板塊受多品牌并表推動，營收增長9.33%至74.33億元，但歸母凈利潤從4.31億元銳減77.75%至9593萬元；地產(chǎn)業(yè)務(wù)加速退場，結(jié)轉(zhuǎn)收入下降44.36%至41.57億元，全年虧損1.06億元，首次由盈轉(zhuǎn)虧；投資業(yè)務(wù)仍是利潤支柱，貢獻(xiàn)凈利潤24.71億元，超過整體凈利潤。

在業(yè)績明顯分化的背景下，股東們對于代際交接后的公司走向格外關(guān)注。公開資料顯示，雅戈爾2022年度、2023年度每10股均派現(xiàn)5元，股息率分別約為7.55%和7.40%；2024年度調(diào)整為每10股派現(xiàn)2元，股息率約為2.61%。2025年度全年分紅占凈利潤比例預(yù)計達(dá)81.54%，每10股派現(xiàn)2元，季報分紅疊加年度分紅后，全年向股東派發(fā)現(xiàn)金紅利約19.96億元。

現(xiàn)場一位持股超過十年的老股東代表性提問：李寒窮接班后，整體戰(zhàn)略是否有調(diào)整？公司已是高分紅、價值投資典范，未來如何進(jìn)一步夯實(shí)？

李如成表示：雅戈爾仍將以時裝產(chǎn)業(yè)為核心，戰(zhàn)略會根據(jù)市場環(huán)境有所調(diào)整，但服務(wù)社會、回報股東的風(fēng)格不會改變。分紅激勵的前提是企業(yè)長期穩(wěn)定經(jīng)營、產(chǎn)生良好效益。

關(guān)于服裝主業(yè)規(guī)劃，李如成坦言，雅戈爾正在積極轉(zhuǎn)型，通過國際合作和收購?fù)卣故袌觯l(fā)展休閑和戶外品類，也會涉足童裝及其他時尚領(lǐng)域。此外，投資方面會保持穩(wěn)健，主要圍繞與產(chǎn)業(yè)相關(guān)的方向，探索新的產(chǎn)業(yè)機(jī)會（例如人工智能領(lǐng)域），并注重人才培養(yǎng)。

關(guān)于房地產(chǎn)方面，李如成則表示目前房地產(chǎn)行業(yè)處于下行周期，公司采取謹(jǐn)慎的投資策略。

針對未來投資、地產(chǎn)與服裝的資源分配問題，李寒窮回應(yīng)稱，未來幾年雅戈爾將聚焦時尚主業(yè)，同時關(guān)注新興行業(yè)，在確保安全的前提下審慎投資。公司會積極尋找好的并購標(biāo)的，但目前尚無細(xì)分領(lǐng)域的具體規(guī)劃，需視整體機(jī)會而定。

當(dāng)被問及李如成卸任后的個人角色定位，是否會以另一身份輔助雅戈爾時，李如成則表明不會過多參與公司的具體經(jīng)營，但在重大投資、人事等關(guān)鍵事項上會提供建議，并給予技術(shù)與產(chǎn)品賦能。他還幽默回應(yīng)“我僅僅提供建議，我說了不算，如果年輕人們不喜歡我，我馬上打鋪蓋走人。”

相較于父親的侃侃而談，李寒窮在會場保持低調(diào)。但近年來的多項重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，均由她主導(dǎo)推動：2023年底推動更名“雅戈爾時尚”；2024年12月代表財團(tuán)以74億元收購銀泰百貨股權(quán)；2025年初以約2億歐元收購法國奢侈童裝品牌Bonpoint 100%股權(quán)。目前公司已構(gòu)建起七大品牌矩陣，2025年多品牌合計貢獻(xiàn)營收16.27億元，占時尚板塊營收的24.54%。

進(jìn)入2026年，公司經(jīng)營初現(xiàn)回穩(wěn)跡象。2026年第一季度，雅戈爾營業(yè)收入28.82億元，同比增3.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.22億元，同比增14.73%。