恒工精密業(yè)績(jī)說明會(huì)：一季度的凈利率提升是否有持續(xù)性？目前有無(wú)投資機(jī)器人供應(yīng)鏈企業(yè)計(jì)劃？

每經(jīng)記者：文多 每經(jīng)編輯：黃勝

5月21日晚，去年股價(jià)漲超150%的恒工精密（301261.SZ，股價(jià)98.54元，市值86.61億元）披露整理后的2025年度暨2026年一季度業(yè)績(jī)說明會(huì)互動(dòng)內(nèi)容。

公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理魏志勇、財(cái)務(wù)總監(jiān)兼董事會(huì)秘書劉東、獨(dú)立董事焦健出席，就投資者關(guān)心的機(jī)器人業(yè)務(wù)、一季度業(yè)績(jī)等方面的問題進(jìn)行了詳細(xì)回復(fù)。

恒元智啟業(yè)務(wù)尚處于起步階段

在機(jī)器人業(yè)務(wù)方面，恒工精密向投資者透露了多項(xiàng)關(guān)鍵信息。

對(duì)于2026年一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是否源于機(jī)器人業(yè)務(wù)的問題，公司明確表示，第一季度營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)主要是因?yàn)楫a(chǎn)品產(chǎn)銷量增長(zhǎng)以及新增人形機(jī)器人本體業(yè)務(wù)。但是，人形機(jī)器人本體業(yè)務(wù)尚處于起步發(fā)展階段，請(qǐng)廣大投資者理性投資，注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

針對(duì)投資者關(guān)注的具身智能客戶拓展情況，公司還回應(yīng)稱：“2025年度智能機(jī)器人本體出貨較少。”

關(guān)于市場(chǎng)關(guān)心的與智元?jiǎng)?chuàng)新（上海）科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱智元機(jī)器人）的合作關(guān)系，恒工精密表示，雖然通過青島安鵬具身智車創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）投資智元機(jī)器人，但不具有決策主導(dǎo)權(quán)，雙方合作以市場(chǎng)為導(dǎo)向，如觸及信息披露標(biāo)準(zhǔn)將及時(shí)公告。

恒工精密還回應(yīng)了與恒元智啟具身智能科技（上海）有限公司（以下簡(jiǎn)稱恒元智啟）有關(guān)的問題。據(jù)介紹，恒元智啟由子公司與智元機(jī)器人合資設(shè)立，上市公司對(duì)其持股90%。恒元智啟與“智元公司本部”為協(xié)同互補(bǔ)的戰(zhàn)略布局關(guān)系，不存在競(jìng)爭(zhēng)。根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，子公司自設(shè)立之日起即合并報(bào)表，但恒元智啟業(yè)務(wù)尚處于起步階段。

對(duì)于公司在精密裝備領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，恒工精密提到其打造“一站式服務(wù)平臺(tái)”的創(chuàng)新模式，該模式打通"原材料”到“精密零部件”全鏈條，具備“連鑄+機(jī)加工”一體化能力，能夠滿足客戶一站式采購(gòu)需求，保障供應(yīng)穩(wěn)定性。

一季度凈利率提升是否可持續(xù)

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，恒工精密對(duì)一季度毛利率同比下滑作出了解釋。

上市公司稱，其采用成本加成定價(jià)模式，售價(jià)調(diào)整滯后于原材料成本變化。2025年一季度原材料成本下行而售價(jià)未調(diào)降，導(dǎo)致毛利率偏高；2026年一季度售價(jià)已調(diào)整，原材料成本同比持平，導(dǎo)致毛利率同比下降。

關(guān)于“一季度的凈利率提升是否可持續(xù)”的問題，恒工精密明確表示，當(dāng)期凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)主要系投資收益較上年同期增長(zhǎng)所致，而投資標(biāo)的估值增長(zhǎng)暫不可預(yù)測(cè)。

在應(yīng)收賬款管理方面，恒工精密披露回款周期約為3個(gè)月—6個(gè)月，目前在手訂單和產(chǎn)能利用率均保持良好狀態(tài)。

在資本運(yùn)作方面，恒工精密表示暫無(wú)對(duì)外并購(gòu)計(jì)劃，也無(wú)投資機(jī)器人供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的計(jì)劃。上市公司只表示，資本開支和精密加工產(chǎn)能將根據(jù)市場(chǎng)拓展情況適當(dāng)增加。

在募投項(xiàng)目進(jìn)展方面，公司表示，募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)情況受訂單量、生產(chǎn)計(jì)劃、效率等多因素影響，公司將科學(xué)安排以盡快實(shí)現(xiàn)預(yù)期效益。對(duì)于二季度及全年業(yè)績(jī)目標(biāo)，公司未給出具體答復(fù)，僅表示將依托在連鑄材料端積累的技術(shù)、制造與供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，積極關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)行業(yè)，推動(dòng)相關(guān)技術(shù)適配與業(yè)務(wù)布局，培育新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

恒工精密還就熱點(diǎn)領(lǐng)域回應(yīng)，公司在半導(dǎo)體領(lǐng)域主要提供半導(dǎo)體用真空泵轉(zhuǎn)子等核心部件。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。