上海
財(cái)聯(lián)社5月19日訊（記者 李婷）今日，美國財(cái)政部公布最新國際資本流動(dòng)報(bào)告(TIC)，TIC報(bào)告顯示，3月外國投資者美債持倉顯著下降。
“3月TIC美債數(shù)據(jù)出現(xiàn)較大波動(dòng)，是美債市場自身在中東地緣沖突和能源供給沖擊下的自然反應(yīng)，也是全球投資者在金融市場動(dòng)蕩和美元流動(dòng)性下降情況下調(diào)整美債投資的正常結(jié)果?！敝秀y證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤對財(cái)聯(lián)社記者表示，隨著中東局勢緩和，預(yù)計(jì)4月TIC美債數(shù)據(jù)將出現(xiàn)明顯回升。
管濤表示，導(dǎo)致3月份外國投資者美債持倉下降的主要原因有三個(gè)。
“一是美債收益率上行，美債估值下跌?！睆臄?shù)據(jù)看，3月，受能源價(jià)格飆升、通脹預(yù)期升溫的影響，10年期美債收益率大幅上行38個(gè)基點(diǎn)至4.32%，彭博美債總回報(bào)指數(shù)當(dāng)月下跌約1.7%，為2024年10月以來最大跌幅?！癟IC美債數(shù)據(jù)是以市值計(jì)量，估值下跌推動(dòng)了各國美債持倉大幅下降。”管濤分析稱。
“其次，美以伊沖突引發(fā)金融市場劇烈震蕩，各國投資者根據(jù)市場化原則減持美債規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)?！惫軡J(rèn)為，受避險(xiǎn)情緒上升及能源價(jià)格沖擊影響，3月金融市場流動(dòng)性急劇收緊，美聯(lián)儲降息預(yù)期大幅削減，大類資產(chǎn)波動(dòng)程度快速上升，如月均標(biāo)普500指數(shù)波動(dòng)率（VIX）達(dá)到25.6，環(huán)比上升了33%。全球投資者在不利沖擊下，出于市場化考慮拋售包括美債在內(nèi)的各類金融資產(chǎn)回籠資金，令市場一度出現(xiàn)“股債金三殺”的局面。
“此外，部分外國官方投資者出售美債籌措流動(dòng)性。”管濤解釋道，3月美以伊沖突爆發(fā)后，霍爾木茲海峽受阻，海灣產(chǎn)油國原油出口通道中斷，財(cái)政壓力陡然上升，被迫出售美債等儲備資產(chǎn)籌措資金。同時(shí)，韓國、土耳其等亞洲新興市場國家因可能匯率干預(yù)賣出美債等儲備資產(chǎn)。美聯(lián)儲托管數(shù)據(jù)顯示，外國官方投資者美債持倉在美以伊戰(zhàn)爭爆發(fā)后的4周內(nèi)累計(jì)下降了約815億美元。
管濤指出，進(jìn)入4月后，中東局勢有所緩和，美債收益率和國際油價(jià)高位震蕩，大類資產(chǎn)波動(dòng)率回落，月均VIX指數(shù)回落至19.8，較上月回落了23%。同時(shí)，阿聯(lián)酋等國家向美聯(lián)儲申請貨幣互換額度以避免拋售美債。預(yù)計(jì)3月不利因素部分緩解后，外國投資者美債持倉可能在4月回升。美聯(lián)儲高頻托管數(shù)據(jù)顯示，外國官方投資者美債持倉在截至4月底前的5周內(nèi)累計(jì)回升了約410億美元，較3月數(shù)據(jù)有明顯反彈。
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