15倍大牛股赴港IPO，創(chuàng)始人正忙著“爺孫戀”

來源 | 財通社

撰文 | 文希

15倍大牛股宏和科技(603256.SH)，向港股邁出關(guān)鍵一步。

5月15日，宏和電子材料科技股份有限公司(簡稱“宏和科技”)向港交所主板遞交上市申請，中信證券擔(dān)任獨家保薦人。

就在遞表前幾天，這家近期備受資金追捧的A股公司，再次創(chuàng)下上市以來股價新高。

5月11日，宏和科技盤中一度沖高至153.2元/股，最終收報149.98元/股。

若與2025年5月11日9.35元/股的近一年低點相比，公司股價一年間累計漲幅已超過15倍，妥妥的大牛股。

股價急漲之際，風(fēng)險提示也隨之而來。5月8日晚間，宏和科技公告稱，公司股票連續(xù)3個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，屬于股票交易異常波動情形。

不過，高位震蕩似乎已然出現(xiàn)。5月18日收盤，宏和科技報131.48元/股，下跌1.95%，最新總市值約1189億元。

值得關(guān)注的是，在推進港股上市計劃的同時，宏和科技董事長和董秘也已迅速完成減持。

01

全球最薄電子布生產(chǎn)商

從3月20日首次披露赴港上市計劃，到5月15日正式向港交所遞交招股書，宏和科技的赴港上市節(jié)奏明顯提速。

不到兩個月時間里，公司完成審計機構(gòu)聘任、制度草案披露及臨時股東大會審議等關(guān)鍵流程，為遞表做足準備。

宏和科技成立于1998年8月，總部位于上海，是全球領(lǐng)先的高端電子布供貨商，2019年7月于上交所主板上市。

公司專注于極薄布、超薄布等高端普通電子布以及低介電常數(shù)/低介質(zhì)損耗因子(低Dk/Df)布、低熱膨脹系數(shù)(低CTE)布等特種電子布的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

其中，極薄布和超薄布主要用于生產(chǎn)高階高密度互聯(lián)(HDI)、高多層PCB、IC封裝基板，低Dk/Df布主要用于生產(chǎn)高多層PCB、高階HDI，低CTE布則是高端IC封裝基板的核心材料。

宏和科技目前是全球僅有的兩家能夠規(guī)模化量產(chǎn)8μm極薄電子布和3μm超細電子紗的企業(yè)之一，另一家則是擁有百年歷史的日本企業(yè)——日東紡。

招股書顯示，公司產(chǎn)品已全面進入頭部圖形處理單元(GPU)、中央處理器(CPU)、高端智能手機等廠商的核心供應(yīng)鏈。

公司主要客戶包括松下電子、斗山電子、臺光電子、臺燿科技、聯(lián)茂電子、生益科技及南亞新材等全球前十大覆銅板廠商，以及力森諾科、LG化學(xué)等全球高端IC封裝基板龍頭廠商，而且與前五大客戶的合作年限均超過10年。

隨著AI算力需求爆發(fā)，高端電子布市場也迎來新一輪景氣周期。以2025年極薄布和超薄布總收入計算，宏和科技在全球高端普通電子布市場排名第一，市占率達到20.5%。

與此同時，公司特種電子布銷量增長迅猛，從2025年第一季度的100萬米增至2026年第一季度的310萬米，增幅超過兩倍。

更能反映行業(yè)供需緊張的是，已有四家全球領(lǐng)先的CPU、GPU及PCB終端客戶，與宏和科技簽署協(xié)議，并支付可退還保證金，提前鎖定未來兩至三年的特種電子布供應(yīng)。

在需求高漲背景下，宏和科技正加速擴產(chǎn)。公司目前擁有上海與湖北黃石兩大生產(chǎn)基地，總建筑面積約19萬平方米。

今年3月，公司剛完成A股定增，募資凈額約9.81億元，正用于黃石基地特種電子紗新生產(chǎn)線建設(shè)。

今年4月，公司與黃石市政府簽署協(xié)議，擬80億元投建高性能電子材料產(chǎn)業(yè)園項目。

項目建成后，公司高端電子布年設(shè)計產(chǎn)能預(yù)計將達到1.5億米，而港股IPO也將成為這筆投資的重要資金來源之一。

業(yè)績方面，宏和科技去年盈利能力明顯改善。2023年至2025年，公司收入分別為6.61億元、8.35億元和11.71億元；凈利潤則從2023年的虧損0.63億元，提升至2025年的盈利2.02億元。

于2025年，公司毛利率同比增長17.5個百分點至35.1%，主要受益于極薄布、低Dk/Df布等高毛利產(chǎn)品占比提升。

進入2026年后，公司增長勢頭仍在延續(xù)。一季度實現(xiàn)營收4.42億元，同比增長79.72%；歸母凈利潤1.40億元，同比大增354.22%。

02

董事長、董秘才減持

4月14日，宏和科技披露了公司董事高管減持股份計劃。

公告顯示，因個人資金需求，公司董事長、總經(jīng)理毛嘉明擬通過集中競價方式減持不超過24.07萬股；董事會秘書鄒新娥則計劃減持不超過7.5萬股，減持窗口為15個交易日后的三個月內(nèi)。

但市場很快發(fā)現(xiàn)，兩人的減持動作十分迅速。

5月12日晚，宏和科技披露減持結(jié)果。就在5月11日至12日短短兩個交易日內(nèi)，毛嘉明已完成全部減持，以141.15元至152元/股的價格區(qū)間賣出24.07萬股，合計套現(xiàn)約3563.85萬元。

同一時間段，鄒新娥以143.78元至148.36元/股的價格減持7.5萬股，套現(xiàn)約1094.55萬元。

減持完成后，毛嘉明仍持有72.22萬股，鄒新娥持有22.5萬股。

值得注意的是，5月11日當天，宏和科技股價剛剛創(chuàng)下上市以來新高。

在擁有長達三個月減持期限的情況下，兩名高管卻選擇在股價沖高階段迅速完成套現(xiàn)，引發(fā)市場關(guān)注。

公開資料顯示，61歲的毛嘉明為中國臺灣籍，自1999年加入宏和科技以來，歷任生產(chǎn)部經(jīng)理、副總經(jīng)理、總經(jīng)理等職務(wù)，目前擔(dān)任董事長、總經(jīng)理兼執(zhí)行董事。

49歲的鄒新娥則于2001年加入公司，曾任研發(fā)部部長，現(xiàn)任董事會秘書。

不過，雖然毛嘉明長期執(zhí)掌公司經(jīng)營，但宏和科技真正的控制權(quán)并不在職業(yè)經(jīng)理人團隊手中。

截至2026年5月8日，遠益國際有限公司(下稱“遠益國際”)持有宏和科技72.79%的股份，為控股股東。

遠益國際由宏仁企業(yè)集團有限公司(下稱“宏仁集團”)間接全資持有，而宏仁集團背后，則站著臺灣知名企業(yè)家王文洋家族。

王文洋與原配妻子所生的女兒王思涵(Grace Tsu Han Wong)控制Unicorn Ace Limited、銳通國際有限公司(Sharp Tone)、Integrity Link有限公司、Fusecrest有限公司，這四家公司分別持有宏和科技3.18%、2.87%、2.73%、0.12%的股份。

通過一致行動安排，王文洋與王思涵一起為公司實際控制人，合計掌握宏和科技約81.70%的股權(quán)和投票權(quán)。

除宏和科技外，父女二人同時還是A股上市公司宏昌電子(603002.SH)的實控人。

75歲的王文洋，是臺塑集團創(chuàng)始人、“經(jīng)營之神”王永慶之子，后者已于2008年逝世。

1995年，因婚外情風(fēng)波，原本被視為接班人的王文洋遭父親解除職務(wù)并逐出臺塑集團。

離開家族企業(yè)后，他轉(zhuǎn)向大陸創(chuàng)業(yè)，于1996年創(chuàng)辦宏仁集團，生產(chǎn)銅箔基板及PVC等塑化產(chǎn)品。

宏仁集團旗下兩家A股上市公司均采用職業(yè)經(jīng)理人管理模式，王文洋本人則早已退居二線，近半年來更是談起了“爺孫戀”。

臺媒4月初報道稱，這位75歲的企業(yè)家正與一名20歲女大學(xué)生穩(wěn)定交往。而另一邊，其女兒王思涵則持續(xù)經(jīng)營自己于2012年創(chuàng)立的奢侈皮具品牌Grace Han。