科創板再添稀缺硬科技！特種光纖龍頭長進光子：經營業績穩步增長，深度綁定優質客戶

國產替代提速、下游需求共振、產品結構升級，三重驅動下成長性確定。

作者 | 木盒

編輯 | 小白

2026年5月15日，武漢長進光子技術股份有限公司發布《首次公開發行股票并在科創板上市發行公告》，公告顯示，本次發行，長進光子以網下初步詢價確定發行價格，網下不再進行累計投標詢價，發行價格為40.98元/股，發行市盈率為44.22倍。

據悉，長進光子（688635.SH）是國內特種光纖行業第一梯隊企業，在國內摻稀土光纖市場中占據主導地位，深度綁定國內激光器及光通信領域頭部核心客戶，擁有扎實的技術壁壘、完備的專利布局，充分受益于特種光纖國產替代與行業需求擴容紅利。

國內摻稀土光纖隱性冠軍：卡脖子材料的突圍者

特種光纖是區別于常規通信光纖、具備特殊功能的光纖品類，其中長進光子主要產品摻稀土光纖是特種光纖的重要子類，用于產生特定波長激光和放大光信號，推動實現高功率、高性能的激光輸出，或長距離、大容量、高速率的光信號傳輸。

因此，摻稀土光纖系激光產業核心元器件，是驅動光電子產業及支撐下游戰略性新興產業發展的關鍵材料。

長期以來，全球特種光纖市場的主要參與者多為歐美發達國家的行業巨頭或其全資子公司，如美國Nufern、nLIGHT公司、OFS公司以及英國Fibercore等，這些海外巨頭公司綜合實力較強，主導著行業發展。

同時，基于特種光纖在先進制造、國防軍工等領域的重點作用，美國更是長期通過《商業管制清單》對部分高性能特種光纖實施出口管制及技術封鎖，制約我國相關產業的技術進步及下游發展。

面對這一行業發展現狀，長進光子作為國內領先的特種光纖廠商，具備高性能、多品類特種光纖研發與產業化能力，逐步形成了以摻雜組分、光波導結構設計為基礎的科學研究、工程技術、生產制造一體化創新平臺。

目前公司已掌握摻雜組分及波導結構設計、預制棒制備及拉絲、光學及機械性能指標測試等行業關鍵技術，形成了自主可控的核心技術體系，積極回應特種光纖國產化需求，推動我國特種光纖的技術自主可控與國產化進程：

（1）在先進制造領域，公司多種型號摻鐿光纖在各個功率段的光纖激光器上得到批量應用，已實現美國出口管制摻鐿光纖及6kW以上高功率摻鐿光纖的批量生產，銷售主要性能指標與國外先進水平同步；

（2）在光通信領域，公司前瞻性布局并生產超寬帶L波段摻鉺光纖并批量銷售，波長達到1627nm，主要性能指標達到國際先進水平，助力我國400G光傳輸網實現規模化商用，對于全國一體化算力體系建設具有重要意義；

（3）在測量傳感領域，公司所生產的摻鉺鐿光纖可滿足測風、測距等多樣化需求，已與國內主要激光雷達光源廠商建立合作關系，是國內少數實現摻鉺鐿光纖批量生產銷售的特種光纖廠商。

（4）在國防軍工領域，公司向軍工科研院所銷售功能增強型摻稀土光纖，為國防安全事業貢獻力量。

憑借上述硬核突破，長進光子已為銳科激光、軍工科研院所等被美國出口管制的關鍵客戶批量供貨，助力產業鏈技術自主可控，為國防安全事業貢獻力量，這也是眾多產業資本看好并投資公司的核心邏輯。

2023年以來，隨著長進光子實現輸出功率6.5kW和12kW高功率摻鐿光纖的量產銷售，管制產品銷售收入增長較快，2025年解決出口管制問題涉及的產品銷售收入銷售規模達到9017萬，占總營 收 比例為36.53%。

（數據來源：招股意向書）

國際頂尖研發團隊領銜，打造獨特硬科技優勢

公司自成立以來始終聚焦高性能特種光纖的技術攻關，形成了以創始人李進延教授為核心、包括12名博士在內的高素質研發團隊，8名核心技術人員均擁有十余年特種光纖研究經驗，多人入選“3551光谷人才計劃”。

截至2025年底，公司擁有46名研發人員，占比近20%，近三年累計研發費用8443萬元，研發費用占營業收入的比重均保持在13%以上，以持續且高強度的研發投入驅動技術不斷迭代升級。

（數據來源：招股意向書）

依托頂尖研發團隊與持續高研發投入，公司持續優化摻稀土光纖的摻雜組分與光波導結構設計，結合制備工藝優化與精確控制，積累了穩定可靠的規模化生產工藝，形成了自主可控的核心技術體系。

截至2025年末，公司取得57項專利，其中37項為發明專利，技術儲備實力雄厚。

（資料來源：招股意向書）

經過多年深耕專業領域和持續技術積累，公司已具備多品類高性能特種光纖量產能力，主要產品性能與國外先進水平同步。

盈利動能持續釋放，經營業績穩步攀升

從收入構成看，長進光子產品矩陣清晰，結構持續優化，增長動能明確。

公司核心收入來自摻稀土光纖，2023-2025年該系列產品收入占比始終保持在85%以上，是公司業績實現穩步增長的基本盤。

（數據來源：招股意向書）

其中，摻鐿光纖是第一大單品，2025年收入達11,050萬元，占總營收的44.98%，產品已實現從低中高到超高功率的全覆蓋，多種型號摻鐿光纖在各個功率段的光纖激光器上得到批量應用。

功能增強型摻稀土光纖快速崛起，收入規模2023年的508.30萬快速增長至2025年的5529.55萬，總營收占比從3.52%快速提升至22.51%，躍居第二大收入來源，憑借極高技術壁壘，深度受益國防軍工領域國產替代紅利。

整體來看，公司產品毛利率比較高，2023年-2025年主營業務毛利率分別為69.31%、69.13%、65.06%，原因在于公司對于產品和技術研發的持續投入，緊跟市場需求，產品附加值不斷提升，收入結構亦持續優化，體現出公司所具有的較高技術含量和行業壁壘。

經營業績方面，盈利能力也非常可觀，2023年至2025年度，公司營業收入分別為14,456萬元、19,166萬元、24,683萬元；凈利潤分別為5,466萬元、7,576萬元、9,564萬元，凈利率分別為37.81%、39.53%、38.75%，盈利動能持續釋放，經營業績穩步攀升。

2026年1季報業績延續穩步增長態勢：營業收入為5,395萬元，同比增長20.62%；凈利潤為1,989萬元，同比增長30.98%。

（數據來源：wind，單位：萬元）

產能擴張匹配需求高增，深度合作筑牢成長根基

長進光子產品廣泛覆蓋先進制造、高速光通信、激光雷達、國防軍工等高景氣賽道，其中先進制造領域為收入基本盤，同時在光通信、測量傳感、國防軍工等領域實現多點突破，新增長動能持續釋放，尤其光通信與國防軍工領域業務增長顯著。

（資料來源：招股意向書）

憑借深厚技術儲備與先進制造工藝，公司產品性能、質量及可靠性獲得市場高度認可，與行業頭部客戶建立起了長期穩定、高粘性的深度合作關系，客戶高度認可，成長確定性突出。

在先進制造領域，公司產品能夠充分滿足先進制造領域對高功率、高能量密度、高光束質量、高可靠性、長壽命的嚴苛要求，已得到銳科激光、創鑫激光、杰普特等主要激光器廠商的認可，產品技術水平與國外先進水平同步，助力光纖激光器實現高功率、高光束質量輸出；此外，公司產品還可用于高性能脈沖光纖激光器、超快光纖激光器，滿足精密加工需求。

在高速光通信領域，公司為光迅科技、德科立、昂納科技等光通信廠商供貨，超寬帶L波段摻鉺光纖主要性能指標達到國際先進水平，有效回應了當前光通信領域對擴展帶寬的迫切需求，支撐了我國400G光傳輸網商用落地，成為新增長引擎。

在國防軍工領域，公司與下游科研院所及龍頭企業建立深度合作關系，自主研發的高性能保偏摻稀土光纖已實現規模化銷售在空間激光通信領域，公司抗輻照摻稀土光纖通過頭部企業驗證并實現小批量供貨，為服務商業航天產業高速發展需求奠定了堅實基礎。

同時，伴隨下游需求持續擴張，公司產銷規模穩步增長，產能利用率接近飽和。

（數據來源：招股說明書）

公司計劃將通過本次IPO募集資金投入高性能特種光纖生產基地及研發中心建設，持續擴大產能、強化技術領先優勢，引領國產特種光纖產業高質量發展。

（資料來源：招股意向書）

招股意向書披露，受益于先進制造、光通信等高景氣賽道需求持續釋放，公司預計2026年上半年延續快速增長態勢：營業收入為11,500萬元至13,000萬元，同比增14.57%-29.51%；扣非歸母凈利潤為3,400萬元至3,750萬元，同比增長18.13%-30.29%。

特種光纖是激光、光通信、激光雷達、國防軍工等領域的核心元器件，長期受到國際技術封鎖，國產化空間廣闊、戰略價值突出。

長進光子憑借深厚技術積累與持續創新能力，助力行業國產化，是國產替代浪潮下極具稀缺性的硬科技核心資產，有望持續引領特種光纖國產化浪潮。

依托高景氣賽道、優質客戶與產品升級，公司成長確定性極強，核心驅動來自三方面：一是國產替代加速，產能不斷增加，份額持續提升；二是下游高景氣賽道共振，需求持續爆發；三是高附加值產品占比提升，盈利能力穩步增強。

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