5月18日,汽車板塊回調,港股汽車ETF國泰(520720)跌超3%,出口高增與物理 AI 催化凸顯結構性配置價值。
中信建投指出,本周工信部公告大量新車亮相,呈現強勢高端車型供給爆發的特點。國家已安排超長期特別國債支持汽車以舊換新,將整治行業 “內卷式” 競爭,比亞迪發布第二代刀片電池及閃充技術,部分合資品牌在華銷售受關注。當前需積極布局兩類行情:(1)新能源乘用車整車出口是持續性極強的結構性α(中東戰爭導致的高油價是重要助力),一季報前后內需疲軟及原材料價格上漲導致的盈利預期有望筑底,隨著北京車展后新車上市內需環比改善疊加出口延續高景氣,高端化及智駕、機器人等新進展支撐估值中樞,整車板塊低估值下有望迎來更具持續性的上漲行情;(2)物理AI(智駕及機器人)板塊當前已具備配置性價比,年初至今調整幅度較大,年中附近是特斯拉等相關密集催化時點,包括特斯拉Optimus V3發布及量產、Robotaxi規模運營及FSD入華預期、宇樹上市等。此外,風偏及流動性改善有望進一步強化向上行情。
港股汽車ETF國泰(520720)跟蹤的是港股通汽車指數(931239),該指數從港股通范圍內選取涉及整車制造、零部件及智能駕駛系統等業務的上市公司證券作為樣本,以反映相關公司整體表現。該指數聚焦于汽車產業鏈,覆蓋電動化與智能化領域,具有較高的行業代表性。
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