微觀利好超出預(yù)期，宏觀議題保留底牌，中美大國博弈漸進(jìn)推進(jìn)

這次特朗普訪華，中美在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域究竟談得怎么樣？根據(jù)雙方的官宣，還是達(dá)成了一系列成果，穩(wěn)住了中美經(jīng)貿(mào)的大局。只不過，在那些難啃的硬骨頭領(lǐng)域，依舊沒有看到明顯進(jìn)展。

綜合來看，中美經(jīng)貿(mào)談判敲定的成果主要有四個(gè)：

第一，關(guān)稅安排達(dá)成積極共識(shí)，對等降稅機(jī)制落地。

雙方同意繼續(xù)落實(shí)前期磋商成果，成立貿(mào)易理事會(huì)、投資理事會(huì)兩大長效溝通機(jī)制，專門解決貿(mào)易與投資分歧；原則上達(dá)成“同等規(guī)模、對等降稅”協(xié)議，你降我也降，避免單邊施壓，給持續(xù)博弈劃定了規(guī)則。

第二，農(nóng)產(chǎn)品市場壁壘雙向破冰，解決長期痛點(diǎn)。

美方承諾，解決中方乳制品、水產(chǎn)品被扣、盆景輸美、山東禽流感疫區(qū)認(rèn)定的老問題；中方同步放寬，解決美方牛肉加工廠注冊、美國禽肉進(jìn)入中國市場的準(zhǔn)入難題；同時(shí)敲定未來三年大規(guī)模采購美國大豆，穩(wěn)定美方農(nóng)業(yè)基本盤。

第三，雙向貿(mào)易擴(kuò)大，中美能源貿(mào)易迎來窗口期。

雙方通過相互降稅，擴(kuò)大能源領(lǐng)域雙向貿(mào)易；中方主動(dòng)提出加大美國石油、天然氣進(jìn)口，降低對霍爾木茲海峽方向的能源依賴。

第四，高端芯片、金融、航空領(lǐng)域迎來重大突破。

芯片方面，美國對華出售英偉達(dá)H200芯片，打破了過去嚴(yán)格的芯片封鎖；金融領(lǐng)域，花旗銀行外商獨(dú)資券商牌照即將落地，成為國內(nèi)第七家外資獨(dú)資券商，金融開放持續(xù)推進(jìn)；航空領(lǐng)域，敲定中國采購美國波音飛機(jī)協(xié)議，美方承諾保障飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)、零部件對華穩(wěn)定供應(yīng)。

在以上成果之外，中美在多個(gè)領(lǐng)域依舊存在嚴(yán)重分歧，側(cè)面說明中美戰(zhàn)略博弈態(tài)勢并沒有發(fā)生根本改變：

第一，市場期待的全面取消加征關(guān)稅，依舊沒有落地。本次只是達(dá)成“降稅共識(shí)”，沒有明確時(shí)間表、沒有明確幅度，只是原則性約定，沒有實(shí)質(zhì)性落地。

第二，芯片出口管制只是局部松動(dòng)，核心壁壘依舊堅(jiān)固。H200芯片只是有限放開，美方對于更頂級(jí)的AI芯片、先進(jìn)制程設(shè)備、光刻機(jī)依舊嚴(yán)格限制，美國在科技上打壓中國的大框架沒有改變，只是開了一個(gè)小口。

第三，新能源、產(chǎn)能過剩問題依舊博弈激烈。美方依舊堅(jiān)持炒作中國新能源產(chǎn)能過剩，計(jì)劃對光伏、電動(dòng)車加征關(guān)稅，中方堅(jiān)決反對將經(jīng)貿(mào)問題政治化，雙方分歧巨大，本次完全沒有觸及。

第四，針對中美結(jié)構(gòu)性貿(mào)易失衡、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、國企規(guī)則等深層問題，這次完全沒有談判，留到后續(xù)慢慢博弈。

一句話總結(jié)這次經(jīng)貿(mào)會(huì)談，那就是微觀成果超預(yù)期，宏觀成果低于預(yù)期，屬于“小步快跑、留有余地”。

一方面，芯片放開、花旗牌照、農(nóng)產(chǎn)品破冰，都是實(shí)打?qū)嵉睦茫鐾饨鐚Ρ敬螘?huì)晤的保守預(yù)判；

另一方面，全面取消關(guān)稅、解決科技封鎖等宏觀大問題，雙方刻意保留底牌，沒有一次性談完。

原因很簡單：中國領(lǐng)導(dǎo)人將于今年秋季對美國進(jìn)行國事訪問，而美國在年底要舉行中期選舉，雙方都要為下一次元首會(huì)晤留籌碼，美國要為中期選舉留農(nóng)業(yè)訂單利好；中方吸取之前教訓(xùn)，利好不能一次性出盡，避免后續(xù)關(guān)系被動(dòng)。

大家要認(rèn)識(shí)到，大國博弈永遠(yuǎn)是漸進(jìn)式的，不會(huì)一步到位。先解決微觀痛點(diǎn)，再慢慢觸碰宏觀分歧，用常態(tài)化磋商替代全面對抗，是未來中美關(guān)系的新常態(tài)。