山東
本周五個交易日，A股下跌家數分別為2239家、4048家、2134家、4387家和3584家，滬指兩個交易日高低點跌幅達144.77點，截至收盤徹底完全抹去5月以來漲幅。哪怕就是周四前指數屢創新高時，市場也并非是普漲，周一、周三綠光隱約，周二、周四、周五則是油綠油綠的。
至于為什么下跌？直接導火索可能是日經、韓國綜指大跌，尤其是韓國KOSPI 200期貨下跌5%觸發KOSPI熔斷機制，截至收盤KOSPI仍重挫6.12%。日經225指數下午跌幅也快速擴大。導致日、韓股市下挫的原因或許與美元、美債持續上漲有關，而美元、美債持續上漲可能與新任美聯儲主席沃什新政又直接相關。
外部看，美國CPI飆升，遠超通脹預警線，在這種背景下，無論是沃什還是鮑威爾都極難繼續在降息決策路徑上堅持下去。美10年期國債創出2025年5月以來最高水平達4.530%。外部環境就是如此，就一筆帶過吧。內部看，包括周四在內的回調，芯片、半導體都是重災區，獲利盤趁中美會談利好時機選擇部分了結，應該是導致前期高位芯片、半導體板塊殺跌，進而托累大盤的主要原因。
盤面上，近期高熱的光通信、玻璃基板、CPO、算力租賃、PCB、MCU、云計算等方向均有不小的跌幅。天通股份、共進股份、沃格光電、中國巨石等跌停，中國長城、烽火通信、長飛光纖、三安光電、海光信息、長光華芯、瀾起科技、東微半導等跌幅均在6%以上。
這些板塊無論是從指數級別上還是N多的“龍頭”上漲幅均非常大，出現階段性回調是正常的，讓盈利資金退出，讓想進場的人進來，籌碼充分交換，抬高平均持倉成本，在方向還有故事可講，現有故事沒有講完的情況下，不排除二次攻擊的可能。
此外，不同細分方向內很多優質的個股并沒有或沒怎么漲過，可以留意下板塊內高切低的機會。比如，潤澤科技、中微半導、恒潤股份、鼎泰高科、泛微網絡等等可以重點觀察下。
上漲方向，主要是與機器人相關的領域，比如減速器、外骨骼機器人、PEEK材料、機器視覺，以及與先進制造有關的領域，比如工業母機、光刻機、一體壓鑄、熱泵等。實際上在這輪“光”上漲過程中，這些方向是“光站在那里”沒有多大漲幅的，今兒的這么一拉很多個股也出現了技術性參與機會。
機器人方向的上漲，可能與宇樹發布全球首款量產版載人機甲-GD01有關，官方公布的售價390萬元起，也與全國首部具身智能機器人地方性法規正式施行、特斯拉準備籌建首座大規模人形機器人工廠有關，但更重要的是，機器人領域獲得了海量資金注入，小象電動獲超億元新一輪融資，Robo Science、眾擎機器人、小雨智造等都于近期完成新一輪融資。
沒有多大漲幅，并不意味著說就是跌的，而是相對那些“站在光里”里的而言。可以留意下那些初步放量有明顯突破形態個股的機會。比如，偉創電氣、三花智控、兆威機電、漢威科技等等可以重點觀察下。
無論是“站在光里”的下跌，還是“光站在那里”的上漲，本質上資金還是在“科技”這個賽道內進行內部輪動。“光著站在那里”的方向也分流了一部分資金進場，主要是文教休閑、家用電器、農用機械和紡織機械，但明顯不如“光站在那里”這個方向。但總歸是見到點曙光。
整體看，市場短期內不會單邊上漲，但亦不能說結構性牛市就此結束，階段性的回落整固是良性的。高景氣度、成長方向仍然是短線重點關注方向，在這些板塊以內板塊內部高速輪動過程中，需要注意高切低的機會。此外，鑒于這些方向，尤其是科創、北證、創業振幅較寬，需要在控制倉位的基礎上拉高止盈止損的容忍度。
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