四川
2026年5月12日，中元股份（SZ300018，股價15.76元，市值76.49億元）2025年年度股東會在公司武漢總部如期召開。此次會議是鼎龍股份（SZ300054，股價73.39元，市值695.79億元）實控人朱氏家族入主上市公司后的首個年度股東會。
會議現場，數名中小股東到場參與。從提問熱度來看，朱氏家族入主后的資本運作——尤其是總額不超過5億元的現金定增事項，成為股東們關心的核心議題。
面對錢往哪投以及半導體資產是否將注入等問題，中元股份董事長朱雙全明確回應：“當前階段，公司重點仍是推動電力主業深化發展。投資首先要基于公司基本面，應建立在對現有業務有信心的基礎上。”
談定增與并購：深耕“電力主業”仍是根本
中元股份主要從事電力系統智能化記錄分析、時間同步、配網自動化設備及綜合自動化系統相關產品的研發、制造、銷售和服務。
2025年10月底，公司公告易主事項。朱雙全、朱順全、朱夢茜（朱雙全之女）三人通過“二級市場增持＋表決權委托＋一致行動協議＋定向增發”的組合方式，取得中元股份控制權。作為整體方案的關鍵一環，定增預案顯示，朱雙全、朱順全擬以8.15元/股的價格，現金認購不超過5億元（含本數）的公司股份。
5月12日的股東會上，定增進展及資金投向成為中小股東追問的焦點。有股東現場提問：電力行業與鼎龍股份的業務邏輯不同，后續此次定增資金是否將投向電力相關領域？
朱雙全回應稱，定增事項正在推進中，目前處于交易所審核階段。他強調，此次定增為現金方式認購，不涉及發行股份購買資產，募集資金扣除發行費用后將全部用于補充流動資金。
談及入主中元股份的初衷，朱雙全表示，主要看好電力行業賽道的發展前景和穩定性。他指出，公司研發費用占營業收入比重長期保持在10%以上，具備科技創新型企業特征。據披露，2025年中元股份研發投入達6855萬元，占營收比例為10.47%。
“投資首先要基于公司基本面，應建立在對現有業務有信心的基礎上。”針對市場關注的半導體材料業務注入預期，朱雙全明確表示，現階段將聚焦公司電力主業發展。
根據公司2025年年報，公司將采取自主創新與外延并購相結合的方式，優化資源配置與業務結構，深耕智能電網領域，鞏固并提升現有產品在細分行業的領先地位。
董秘：一季度毛利率下降不代表長期趨勢
2025年，中元股份實現營業收入為6.55億元，同比增長18.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.39億元，同比增長80.73%。
時至今年一季度，公司業績繼續保持增長勢頭：公司實現營業收入1.24億元，同比增長24.16%；實現歸母凈利潤2927萬元，同比增長11.60%。
但《每日經濟新聞》記者注意到，一季度公司凈利潤增幅不及營收增幅，而這可能與公司毛利率的波動有關。
從歷史數據看，2022年至2024年，公司綜合毛利率分別為46.10%、47.34%和46.97%，明顯高于六家同行業可比公司（紅相股份、積成電子等六家公司）同期約34%—36%的平均水平。
就這一事項，交易所近期問詢函也曾問詢。2026年3月，公司解釋稱，這主要是因為公司聚焦于技術要求較高、附加值較高的少數電力自動化核心產品，且處于細分行業領先地位，技術壁壘較高，以及公司業務結構集中度較高，高毛利率的智能電網產品收入占比高于同行業可比公司。
至2025年，中元股份毛利率提升至48.49%，其中2025年一季度毛利率為53.33%。但相比之下，今年一季度公司毛利率為48.37%，同比下滑了4.96個百分點。
“這不代表公司全年的經營趨勢。”公司董秘亢娜解釋，2026年一季度公司營收實現穩步增長，但利潤增速相對偏低，主要受階段性產品結構變化、理財收益的時間差等因素影響。
對于公司未來發展，公司總經理盧春明在會上表示，當前實物電網投資力度持續加大，招投標項目有所增加，經營管理團隊正緊抓市場機遇、積極研發適應市場需求的新產品，持續拓寬市場布局、拓展市場份額，穩步推進主營業務有序開展。
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