明天開始變盤

今天市場提前調(diào)整，我昨天上午就在知識星球里提示過了本周下半周的風險：

所以星球的小伙伴看到今天的調(diào)整，應(yīng)該不意外。

那后續(xù)市場怎么走，還是要看中美談判和美聯(lián)儲換屆的結(jié)果。在現(xiàn)在全球市場這么迅猛的當下，任何一點點利空都被放大。

反過來，如果真就一點利空沒有，那可能就一腳油門踩死，把行情徹底做瘋做透支了。

我個人選擇這個時候做了一下高切低，這是市場擺脫中東局勢擾動后，遇到的第一個可能出現(xiàn)的大利空，我個人選擇尊重一下。

派克斯場內(nèi)實盤，今天買入了部分電網(wǎng)設(shè)備，基本就是把昨天清掉的中韓半導(dǎo)體挪了過來：

1、伊朗要求獲得霍爾木茲海峽主權(quán)。反過來，西大那邊有“知情人士”說，西大或考慮恢復(fù)對伊朗的軍事行動。如果我猜的不錯了話，這是雙方在虛空造牌，方便東西談判。不必擔心會對全球市場產(chǎn)生過大擾動。

2 、民政局發(fā)數(shù)據(jù)了，一季度結(jié)婚登記169萬對，同比減少11萬對。不考慮口罩期間的特殊情況了話，這個數(shù)字是歷史最低，相對于2017年則直接腰斬。

中國社會風氣相對保守，從大數(shù)據(jù)上講，未婚先育的情況基本可以忽略。所以結(jié)婚數(shù)據(jù)可以視作生育率的現(xiàn)行指標。結(jié)婚不一定生，不婚一定不生。隨著人口的不斷萎縮，內(nèi)需板塊的投資難度會越來越大。

值得一提的是，全球生育率倒數(shù)第一的韓國先行服，目前生育率出現(xiàn)微弱反彈。全民生育率反彈這個事情沒法做對照組實驗，所以也沒法準確歸因。主流的解釋有兩點：一是韓國政府花了大力氣整治、緩解性別對立；二是股市大漲，緩解了育兒的經(jīng)濟壓力。

所以嘛，證監(jiān)會的同志們，好好呵護A股，沒準你們就是民族英雄。

3 、韓國總統(tǒng)府政策室長金容范提出，AI產(chǎn)業(yè)的超額利潤應(yīng)該向全體國內(nèi)分紅。說人話就是你們?nèi)?span search-type="3" search-href="newsapp://nc/search?entry=articleKeyword&word=%E6%B5%B7%E5%8A%9B%E5%A3%AB">海力士賺得太多了，沒有韓國人民過去幾十年的支持有你們的今天嗎？不分點錢出來像話嗎？

之前是員工要多分，現(xiàn)在是全民都來分。于是，三星海力士的股價出現(xiàn)下跌。我個人是覺得這不太合理的，三星海力士是上市企業(yè)，你們想吃分紅完全可以花錢買入，哪有硬搶的道理。當然，更重要的是我不是韓國人，分不到我頭上；但我真的時不時是三星海力士股東，花得那就是我的錢。

那全韓國眼饞三星海力士很正常。一季度，三星海力士加起來的凈利潤大概是4000億人民幣。而中國所有規(guī)模以上企業(yè)一季度利潤的總額也不過是1.7萬億人民幣。兩家企業(yè)的利潤占到我國所有規(guī)上企業(yè)利潤之和的23%了。以至于，這倆家企業(yè)出現(xiàn)了罕見的暴漲，但同時越漲越便宜的超級戴維斯雙擊。

不過，盡管今天中韓半導(dǎo)體ETF出現(xiàn)了小調(diào)整，但仍然處于嚴重超賣的情況。一個ETF的RSI達到97，這真是讓我開眼界了。目前價位距離我想接回的位置，還有很大距離。

4 、但是大家也要清楚，供需關(guān)系最緊張的賽道，往往也是供需關(guān)系變化最快的賽道。因為煮熟的鴨子誰都想吃，比如特斯拉已經(jīng)在砸資源造芯片，這是瞄準臺積電打。長鑫長存在大力推進技術(shù)突破，這是瞄著三星海力士打。英偉達在推進CPO替代可拔插光模塊，這是瞄著中際旭創(chuàng)新易盛打。雖然這三件事目前都屬于八字沒一撇的狀態(tài)，但這個大方向是很明顯的。

所以，制造業(yè)本質(zhì)上還是周期股。碳酸鋰可以從60萬跌到6萬，光模塊、芯片當然也會在供需關(guān)系改變后跌成白菜價。所以大家投資硬件的時候一定要盯緊供需關(guān)系的變化情況，這玩意沒有什么強者恒強可言的。當然，現(xiàn)階段AI硬件的供需關(guān)系還是極度緊張的，這個沒有疑問。

5 、“肯德基指數(shù)”復(fù)蘇了。肯德基指數(shù)是肯德基母公司百勝中國財報里平均客單價的數(shù)據(jù)。這個數(shù)據(jù)從23年Q2開始就是一個季度比一個季度爛，從來沒反彈過。但最新季報反彈了。這也是CPI數(shù)據(jù)回暖的一個側(cè)寫。另外，Coach的最新財報也顯示，品牌在大中華區(qū)的營收增長了37%。

雖然我個人暫時沒有去碰消費的想法，但這是好事。一個市場只有AI能漲終究是不健康的。

6、今天是512，也是汶川地震18周年。這意味著汶川地震當年出生的孩子現(xiàn)在都成年了。另外一個比較有意思的事，汶川地震時救出來一個可樂男孩你們記得不？就是剛挖出來就對救援人員說我要喝可樂的。他現(xiàn)在入職可口可樂了。

最后，大家可以關(guān)注一下我們的知識星球，很多不方便公開分享的內(nèi)容我們會放在星球里說。

P I C U S

派克斯研究院

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