又有上市公司因業績“變臉”觸發監管紅線！4月下旬以來已有10多家公司被立案調查

金融投資網記者 張璐璇

財報披露已告一段落，但監管部門對A股上市公司財務數據披露違規的跟蹤處罰仍在繼續。5月11日晚間，太極股份(002368)、藥易購(300937)、常山藥業(300255)三家公司因業績預告嚴重失準收到深交所監管函。

三家上市公司因業績“變臉”收監管函

具體來看，太極股份預告2025年凈利潤為虧損3.30億元至4.95億元，而其4月30日披露的年報顯示，2025年虧損7.63億元。

藥易購則是預告2025年盈利，實際卻為虧損。該公司業績預告顯示，預計2025年凈利潤為280萬元至420萬元，扣非后的凈利潤為160萬元至240萬元。而其年報則顯示，經審計的凈利潤為-1285.15萬元，扣非后的凈利潤為-1430.20萬元。

常山藥業預告2025年凈利潤為虧損2.85億元至1.90億元。其年報則顯示，公司2025年度經審計凈利潤為虧損3.58億元。

三家公司均因業績預告披露的凈利潤和年報存在較大差異且未及時修正，被深交所出具監管函。受此影響，5月12日，三家公司股價均告下跌，截至收盤，太極股份跌2.01%，藥易購跌5.04%，常山藥業跌3.89%。2026年以來，這三家公司的股價總體呈現下行態勢。

對于業績虧損的原因，太極股份表示，主要受行業整體環境影響，公司部分項目延遲落單，市場競爭加劇，項目交付周期延長、成本上升，再疊加應收款項和商譽減值計提的影響。常山藥業表示，由于國內肝素制劑產品市場競爭和肝素原料藥價格低迷，公司低分子肝素注射液銷售單價和肝素原料藥銷售價格均出現下降，導致2025年營收大幅下滑。

對于業績由盈變虧的原因，藥易購表示，主要原因有三個方面：一是公司發現影響營業收入、營業成本金額確認的預計退貨率、期后銷售率、預估銷售返利、合同履約成本確認時點等關鍵會計估計預估不準確，影響收入、成本確認金額；二是前次業績預告時，公司對部分被投資單位財務數據預估情況與后期被投資單位提供的財務數據存在一定偏差；三是公司根據2026年一季度財務數據，修正了部分子公司的盈利預測，影響了遞延所得稅中部分項目的確認，相應的所得稅費用的調整對利潤產生影響。

金融投資網記者注意到，常山藥業自2023年以來已經連續三年凈利潤虧損，太極股份和藥易購2025年均為首度出現虧損，但兩家公司自2023年以來經營業績就開始持續下滑。

守住合規底線已成A股公司必答“生存題”

據記者不完全統計，在2026年以來的整個財報窗口期，有超過50家A股上市公司對2025年度業績預告進行了更正或修正。冀凱股份、九鼎投資、GQY視訊、網達軟件等多家上市公司更是因為業績“大變臉”，觸及退市風險警示紅線。

錯誤的業績預告也讓這些上市公司的股價跌宕起伏，讓投資者蒙受損失。比如，利歐股份因業績大幅下修超80%導致股價承受較大拋壓，年內跌幅達到35%；ST華嶸在1月底發布業績預盈公告后，連續多個交易日漲停，三個月后卻突然修正業績由盈轉虧，其股價也連續跌停，市值蒸發超過三成。

這些亂象引起了監管部門的高度重視。就在上市公司頻頻修正業績的同時，4月下旬，證監會正式啟動了“2026年打擊和防范上市公司財務造假專項行動”，這是自2024年新“國九條”發布以來，證監會連續第三年部署財務造假專項整治。證監會提出，將堅持問題導向和系統思維，一體推進“不敢造假，不能造假、不想造假”的市場生態加速形成。

記者注意到，自4月下旬以來，已有包括蘭石重裝、傲農生物、歡瑞世紀等在內的10多家上市公司被證監會立案調查。5月11日晚間，ST百利因涉嫌信披違規，時隔一年半再次被證監會立案。公司此前因未披露實控人非經營性資金占用1.92億元及年報重大遺漏，被罰400萬元，實控人王海榮被罰600萬元并遭3年證券市場禁入。公司2025年年報審議中，董事霍鵬投棄權票并指出公司內控存在重大缺陷、財務數據存疑、可持續經營能力堪憂。財報數據顯示，ST百利已連續三年虧損，2025年凈虧1.54億元。

問題頻出、業績不佳的上市公司正在不斷被清退。5月11日晚間，北交所轉板科創板“第一股”*ST觀典因2025年財報被出具保留意見、內控被出具否定意見，且此前已觸發退市風險警示(2024年凈利潤為負且營收低于1億元)，被上交所決定終止上市。公司股票將于2026年5月19日進入15個交易日的退市整理期，預計6月8日為最后交易日。公司表示，股票終止上市后，將轉入全國中小企業股份轉讓系統進行股份轉讓。記者注意到，*ST觀典此前已被查實2022年虛增銀行存款1.39億元，并存在實控人長期占用資金2.84億元等嚴重財務造假與治理問題，目前正在被證監會立案調查。

*ST納川5月11日晚間公告稱，公司股票已被實施退市風險警示，若公司2026年年報觸及《上市規則》第10.3.11條任一情形，公司股票將被終止上市。公司2025年度期末凈資產為-1.478億元，利潤總額、凈利潤及扣非后凈利潤均為負值且扣除后營業收入低于1億元；2024年、2025年內控審計報告被出具否定意見，《2025年度審計報告》為保留意見。

當前，資本市場已進入“嚴監管、重合規、強問責”的新階段。市場人士指出，2026年A股監管正在從之前的“個案懲處”轉向?系統性、制度化、全鏈條治理?，核心目標是?凈化市場生態、保護投資者權益、提升信披質量?，為資本市場高質量發展筑牢法治根基。