20cm速遞｜科創創新藥ETF國泰（589720）盤中漲超2.7%，創新藥與CXO及科研服務高增長邏輯凸顯

5月12日，科創創新藥ETF國泰（589720）盤中漲超2.7%，創新藥與CXO及科研服務高增長邏輯凸顯。

東吳證券指出，醫藥生物行業中，創新藥、CXO及科研服務呈現高增長，受益于BD出海及國內需求回暖。近期多項重磅合作與研發進展落地，進一步夯實行業創新根基。具體來看，創新藥板塊方面，A+H創新藥企業管線布局逐步兌現，盈利能力改善，行業從銷售驅動轉向優質管線驅動，隨著海外BD全面鋪開，研發成本得以共同分擔。CXO板塊2026年第一季度增長繼續提速，隨著國內創新藥投融資環境改善，臨床前CXO新簽訂單高速增長，臨床CRO新簽訂單量價齊升，新分子CRDMO需求持續旺盛，板塊景氣持續向上。科研服務板塊業績趨勢持續向好，下游藥企及CXO客戶需求持續復蘇，長期來看市場擴容疊加國產替代，高速成長邏輯不變。

醫療器械板塊2026年第一季度收入因海外市場表現亮眼有所恢復，但利潤端受匯兌影響短期承壓，隨著國內招采恢復及匯兌影響消除，有望迎來困境反轉。中藥板塊業績仍有所承壓，但2026年第一季度營收及利潤降幅已較2025年全年明顯收窄，渠道去庫存已接近尾聲，預計后續有望好轉。生物制品（疫苗&血制品）板塊因需求下降、競爭加劇和價格承壓，業績持續呈下降態勢。原料藥板塊處于周期底部磨底階段，短期看成本端壓力減輕、供給端產能向頭部集中，中長期憑借成本及產業鏈優勢，GLP-1多肽原料藥企業有望受益。

科創創新藥ETF國泰（589720）跟蹤的是科創新藥指數（950161），單日漲跌幅限制達20%，該指數從A股市場中選取具有創新能力的醫藥企業，成分股主要覆蓋化學制藥、生物制品等領域，側重于選取研發投入高、成長性好的公司，以反映中國醫藥創新領域的整體表現和發展趨勢。

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