大普微14天漲10倍楊亞飛身家245億 首次盈利南京國資陪伴六年浮盈128倍

長江商報(bào)消息●長江商報(bào)記者 沈右榮

A股市場上，創(chuàng)業(yè)板公司大普微（301666.SZ）創(chuàng)造了奇跡。

5月8日，大普微盤中漲至508.50元/股，較發(fā)行價46.08元/股大漲10倍。5月11日，公司股價沖高回落，微跌0.72%。

上漲10倍，大普微僅用了14個交易日。公司市值站上2200億元，是總資產(chǎn)37.17億元的59倍。

2016年，楊亞飛歸國創(chuàng)業(yè)，僅用10年，他的身家就達(dá)到了245億元。

大普微還創(chuàng)造了紀(jì)錄。公司是創(chuàng)業(yè)板啟用第三套標(biāo)準(zhǔn)后首家申報(bào)并成功上市的未盈利企業(yè)。

創(chuàng)紀(jì)錄，這與大普微是國內(nèi)企業(yè)級SSD領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)直接相關(guān)。公司還是國內(nèi)極少數(shù)具備企業(yè)級SSD“主控芯片+固件算法+模組”全棧自研能力并實(shí)現(xiàn)批量出貨的廠商。

大普微已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。2026年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約13億元，歸母凈利潤3.70億元。對于首次盈利，大普微解釋，銷售規(guī)模擴(kuò)大，毛利率上升，使得業(yè)績大幅向好。

南京國資陪伴六年浮盈百倍

大普微在A股市場上的表現(xiàn)堪稱驚艷。

2026年4月16日，大普微通過闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板IPO成功登陸A股市場。大普微的上市，創(chuàng)造了創(chuàng)業(yè)板歷史。

在2025年陸家嘴論壇上，中國證監(jiān)會主席吳清明確提出“創(chuàng)業(yè)板正式啟用第三套標(biāo)準(zhǔn)，支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市”。本次改革的一大關(guān)鍵突破，就是在創(chuàng)業(yè)板正式啟用第三套標(biāo)準(zhǔn)，為技術(shù)領(lǐng)先、前景廣闊但暫未盈利的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)打通上市通道。

大普微是創(chuàng)業(yè)板啟用第三套標(biāo)準(zhǔn)后首家申報(bào)并成功上市的未盈利企業(yè)，開創(chuàng)了創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的先河。

雖然未盈利，但大普微備受資本追捧。

招股書顯示，上市之前，大普微完成過近十輪融資，累計(jì)融資額近20億元，股東名單上一線大牌VC/PE機(jī)構(gòu)云集。

公司第二大股東是國中資本首席合伙人、董事長施安平實(shí)控的深圳國中，持股10.43%；第三大股東是南京麒麟（即“南京麒麟創(chuàng)業(yè)投資有限公司”），持股5.18%，是持股比例最高的國有股東。

此外，深圳國資委實(shí)控的深圳市投控資本有限公司旗下的投控賽格、投控超越、千帆企航、國盈君合計(jì)持有大普微2.25%的股權(quán)。深圳市龍崗區(qū)財(cái)政局通過龍崗基金和龍崗金騰合計(jì)持股1.91%。大普微董事池可通過平湖澤奕、平湖澤微、澤奕捌號、澤奕陸號、平湖晟微參與大普微多輪融資，合計(jì)持股比為6.43%。

這些資本都賺翻了。4月16日，大普微在創(chuàng)業(yè)板掛牌首日，就大漲430.71%，收盤價244.55元/股。隨后，經(jīng)過幾個交易日調(diào)整后，公司股價繼續(xù)向上。4月24日至5月8日，股價連續(xù)八個交易日上漲，其中，4月29日大漲17.08%，5月6日大漲19.18%，5月7日上漲14.06%。

5月8日，大普微盤中大漲至508.50元/股，漲幅為17.63%；至當(dāng)日收盤，漲幅略有收窄，為16.78%，收盤價為504.81元/股。與發(fā)行價46.08元/股相比，公司股價大漲約10倍，市值達(dá)到2202億元。

5月11日，大普微沖高回落，盤中最高漲至583.10元/股，最終收跌0.72%，股價為501.17元/股，較發(fā)行價也上漲接近10倍。

股價大漲，創(chuàng)始人楊亞飛是最大受益者。目前，楊亞飛間接持有大普微11.15%的股權(quán)，持股市值逾245億元。

南京國資南京麒麟于2020年率先投資大普微，入股成本8000萬元。如今，這筆投資的市值約為102億元，浮盈約128倍。

創(chuàng)業(yè)板首家未盈利公司已盈利

開了創(chuàng)業(yè)板未盈利企業(yè)不能上市先河的大普微，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利。

2016年，擁有美國羅德島大學(xué)電子工程博士學(xué)位的楊亞飛決定回國創(chuàng)業(yè)，落腳點(diǎn)選在了深圳。

10年后的大普微，主要從事數(shù)據(jù)中心企業(yè)級SSD產(chǎn)品的研發(fā)和銷售，是業(yè)內(nèi)領(lǐng)先、國內(nèi)極少數(shù)具備企業(yè)級SSD“主控芯片+固件算法+模組”全棧自研能力并實(shí)現(xiàn)批量出貨的半導(dǎo)體存儲產(chǎn)品提供商。

根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，最近三年國內(nèi)企業(yè)級SSD市場中，大普微占有率穩(wěn)居市場前列，國際廠商仍占據(jù)主導(dǎo)地位。公司的下游客戶和最終使用方已覆蓋國內(nèi)頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、頭部服務(wù)器廠商、三大通信運(yùn)營商、知名金融和電力企業(yè)等，國外已實(shí)現(xiàn)對Google銷售。2025年，公司已通過Nvidia、xAI兩家全球AI頭部前沿公司測試導(dǎo)入，后續(xù)有望逐步放量，形成了明顯的客戶資源優(yōu)勢。

過去幾年，大普微持續(xù)虧損。數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為5.57億元、5.19億元、9.62億元，歸母凈利潤分別為-5.34億元、-6.17億元、-1.91億元。

2025年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.89億元，同比增長137.87%，取得了突破；歸母凈利潤-4.81億元，較2024年虧損有所擴(kuò)大。

針對2025年虧損擴(kuò)大，大普微解釋，2025年下半年，存儲市場雖然有回暖態(tài)勢，但公司企業(yè)級SSD的銷售價格受訂單議價時間影響回升有所滯后；2024年下半年進(jìn)行戰(zhàn)略性采購備貨導(dǎo)致公司產(chǎn)品銷售成本相對較高。

隨著AI領(lǐng)域的服務(wù)器集群建設(shè)進(jìn)度加速，企業(yè)級SSD市場需求快速增加，相關(guān)產(chǎn)品價格顯著推高，2026年一季度，大普微盈利了。一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.10億元，同比增長340.95%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.70億元、扣非凈利潤3.68億元，分別同比增長398.88%、391.25%。

對此，大普微解釋，銷售收入增加，毛利率上升，使得利潤增加。

2026年一季度，大普微的銷售毛利率、凈利率分別為37.56%、28.23%。

2026年全年，將是大普微的盈虧平衡點(diǎn)。如果接下來業(yè)績延續(xù)一季度的強(qiáng)勢增長，那么，公司全年業(yè)績有望快速增長。