角逐AI時代，藍思科技的四個飛輪和兩大引擎

不久前，在北京亦莊的賽道上，榮耀“閃電”“元氣仔”以穩定步態包攬人形機器人馬拉松全部獎牌。賽場之外，這場勝利指向一個被忽略的真相：

支撐機器人完成全程奔跑的，是藍思科技（300433.SZ）打造的132款核心金屬結構件，覆蓋頭部、手臂、髖部、腿部等關鍵運動單元，以微米級精度與超高強度，成為機器人靈活運動的硬核底座。

2025年，公司全年實現營收744.10億元，同比增長6.46%；歸母凈利潤40.18億元，同比增長10.87%。一邊是消費電子主業穩健盤整，一邊是具身智能、AI服務器、商業航天三大新賽道加速爆發。

當AI從云端走向具身，傳統精密制造龍頭如何用三十年制造積淀，重構適配時代的增長飛輪？

三十年精密積淀，筑牢增長壓艙石

藍思科技的故事，始于玻璃與金屬的精密雕琢，成于對品質與創新的極致追求。

創始人周群飛以玻璃加工起家，從消費電子防護玻璃切入，一步步搭建起覆蓋材料研發、精密加工、垂直整合的制造體系。

近三十年深耕，藍思成長為全球中高端智能手機蓋板與金屬結構件龍頭，玻璃、金屬等材料研發經驗超三十年，成為蘋果、三星、華為等全球頭部品牌的長期核心伙伴，在高端供應鏈中占據不可替代的位置。

2025年10月，蘋果首席運營官Sabih Khan到訪泰州藍思精密，直言藍思最令人驚嘆的是“can do”能力——無論面對何種難題，團隊總能全力以赴攻克。

這份認可背后，是十九年深度合作的信任沉淀：藍思深度參與iPhone、Apple Watch、Mac、Apple Vision Pro等多條產品線，從玻璃蓋板到金屬中框，從結構件到功能模組，用極致工藝托舉前沿設計落地。

數據顯示，2025年公司智能手機與電腦類業務營收611.84億元，占總營收82.23%，同比增長5.94%，毛利率提升至15.41%，產品結構向AI智能終端優化、智能制造效率提升成為核心驅動力。折疊屏UTG超薄柔性玻璃、3D玻璃蓋板、鈦金屬中框等高端產品量產，進一步拉高產品價值量，鞏固高端市場優勢。

智能汽車與座艙業務同步穩健增長，2025年營收64.62億元，同比增長8.88%，為特斯拉、寶馬、奔馳、理想、蔚來等全球30余家頭部車企配套中控模組、儀表面板、智能B/C柱、超薄夾膠車窗玻璃等核心產品，在全球智能汽車交互系統解決方案領域市占率領先。

AI眼鏡等智能穿戴業務表現亮眼，營收39.78億元，同比大增14.04%，毛利率達19.91%，構建起從材料、光學、結構件到整機組裝的全棧能力，成為Rokid、Meta等頭部品牌核心供應商。

三大新賽道齊發，打開增長新空間

主業的穩健，不僅是業績的壓艙石，更是新業務擴張的底氣。當AI算力向終端下沉，藍思科技聚焦具身智能、AI服務器、商業航天三大賽道，以制造優勢卡位核心環節，從消費電子龍頭向全域AI硬件平臺升級。

具身智能是藍思科技新產業布局的核心突破口，堪稱“十年磨一劍”。

自2016年前瞻布局機器人領域，公司從工業機器人研發起步，逐步拓展至人形機器人核心部件與整機組裝，構建起“核心部件—功能模組—整機組裝”全鏈條能力。

2025年，全球具身智能產業邁入量產元年，藍思科技迎來收獲期：全年人形機器人整機交付超3000臺，四足機器人交付突破10000臺，機器人相關業務營收超10億元，躋身全球最大具身智能硬件制造平臺之列。

AI服務器賽道，藍思科技通過并購與自研雙輪驅動，快速補齊算力硬件能力。

2025年12月，公司戰略收購PMG International，獲得服務器機柜與液冷散熱成熟技術及客戶認證，切入全球頂級AI算力供應鏈。目前已形成“結構件+液冷系統+存儲組件”全鏈條布局：

AI服務器機柜采用航天級玻璃架構，輕量化與承重能力兼備；液冷板、分水器等核心部件滿足高功率散熱需求；2026年3月，SSD固態硬盤在湘潭園區批量出貨，HDD玻璃基板推進客戶驗證，形成存儲雙輪驅動格局。

商業航天領域，藍思科技則實現了從地面終端到空間載荷的跨越。其中，航天級UTG柔性玻璃薄至30-60微米，彎折半徑低至1.5毫米，抗原子氧、抗輻射，適配下一代柔性太陽翼，已配合頭部衛星客戶開發驗證；衛星地面終端結構件實現規?；瘧?，年營收達數億元；太空輕量化機柜、TGV玻璃基板等產品，為星載算力提供核心支撐。

隨著低軌衛星產業爆發，航天級UTG等產品市場空間廣闊，成為長期增長極。

技術與生態雙擎驅動，鍛造核心殺手锏

新業務的規?；瘮U張，離不開底層能力支撐。藍思科技的增長密碼，核心在于一手技術創新、一手生態協同，以硬核研發筑牢壁壘，以開放生態整合資源，形成“技術引領、生態共生”的良性循環。

技術創新是藍思的立身之本，公司長期保持高研發投入，2025年研發費用28.71億元，累計專利申請量3179件，授權專利2579件，構建起“材料+工藝+設備”系統化研發體系。

在人形機器人領域，藍思科技自主研發六維力傳感器、關節模組、靈巧手等核心部件，實現自主化突破；頭部模組穩定量產，輕量化金屬結構件批量交付，解決高精度零部件加工與規?；a難題。

數據顯示，公司機器人核心部件自制率持續提升，整機組裝效率行業領先，為具身智能從實驗室走向消費級應用提供工程化路徑。

生態協同則讓藍思的技術優勢最大化。2025年以來，公司攜手全球頭部企業，覆蓋具身智能、AI算力、智能終端、通信、航天等領域，形成穩定共贏的合作生態。

2025年以來藍思科技核心合作伙伴一覽

與五洲新春的合作，是藍思科技生態戰略的典型樣本。2026年3月31日，雙方簽署戰略合作協議，藍思科技發揮整機組裝與系統集成優勢，五洲新春深耕絲杠、軸承、執行器等傳動底層技術，圍繞機器人關節模組、傳動系統、靈巧手等核心部件聯合攻堅。

通過“鏈主+核心大廠”模式，雙方打通“研發—產線—交付”壁壘，實現技術互補、產能互配、市場共享，快速提升產業競爭力。

生態布局不止于企業合作。藍思科技牽頭建設湖南具身智能創新中心，集聚智元、越疆等20余家頭部企業，形成立足國內、全球協同的制造網絡。

賽場之上，機器人的步態愈發穩?。毁悎鲋?，藍思的增長之路愈發清晰。從一塊玻璃的精密雕琢，到全域硬件的平臺布局，這家中國智造企業，正在傳統主業與新興賽道之間，重構起適配AI時代的增長飛輪。