不搞轎車，理想要做新勢力里的長城？

早在去年，李想就曾表示要等到理想汽車年營收達到3000億元，理想品牌站穩(wěn)高端市場后，才會考慮轎車品類。而到今年理想汽車最新的內(nèi)部經(jīng)營會上，李想就正式全面叫停了籌備近兩年的純電轎車產(chǎn)品線。顯然，理想不做轎車，與當年長城汽車不做轎車一樣，都是實施“聚焦而不全品類擴張” 的產(chǎn)品戰(zhàn)略。

01

理想汽車從 “全品類擴張” 轉(zhuǎn)向 “聚焦高利潤基本盤 + all in具身智能”

在今年5月6日的內(nèi)部經(jīng)營會上，理想汽車正式叫停所有純電轎車項目，資源全面回流 “SUV+MPV + 具身智能”主航道。

一是不搞全品類擴張，不做紅海市場 10–30 萬轎車，不打虧本價格戰(zhàn)，不為 “全品類虛名” 分散資源，并以轎車與理想“移動的家”理念矛盾，與產(chǎn)品設計哲學沖突以及投入產(chǎn)出比過低為由，永久擱置原對標 Model 3（參數(shù)丨圖片）/S、小米 SU7、蔚來 ET 系列的多款轎車項目。

二是聚焦高利潤基本盤，專注25-55 萬元區(qū)間L 系列（增程 SUV）、i 系列（純電 SUV）和MEGA（純電 MPV），確保這塊貢獻95% 以上銷量與利潤的基本盤持續(xù)盈利。

三是all in具身智能，將2026年120億元的研發(fā)預算中的50%，投向AI / 具身智能，拆解原自動駕駛團隊，重組基座模型、軟件本體和硬件本體三大核心團隊，通過芯片、模型、軟件和硬件協(xié)同設計，打破研發(fā)壁壘，確保2028 年實現(xiàn) L4 落地，2030 年前人形機器人量產(chǎn)，未來十年內(nèi)成為全球具身智能領導者。

02

聚焦而不全品類擴張，讓理想和長城整車毛利遠超同行

早在2014年9月28日，長城汽車魏建軍就正式宣布暫停轎車業(yè)務，聚焦 SUV，集中資源打造全球最大SUV品牌，明確SUV不做到全球第一，長城絕不考慮推出轎車。其于此聚焦戰(zhàn)略，此后的2015年起，長城汽車的整車業(yè)務毛利就一直處于中國車企第一梯隊。

2025年，中國汽車行業(yè)除了比亞迪外，理想和長城的整車毛利遠超其他同行。2025年，理想汽車實現(xiàn)營業(yè)收入1123.13億元，歸母凈利潤11.24億元，毛利總額209.85億元，毛利率18.7%，其中整車業(yè)務毛利率17.9%；長城汽車實現(xiàn)營業(yè)收入2228.24億元，歸母凈利潤98.65億元，毛利總額317.19億元，毛利率18.0%，其中整車業(yè)務毛利率17.3%。

作為實施同樣聚焦戰(zhàn)略的兩大車企，理想的毛利率高于長城的原因主要還是歸因于理想汽車的產(chǎn)品價格區(qū)間最低在25萬元，而長城汽車產(chǎn)品價格區(qū)間最低在7萬元。

值得一提的是，2025年比亞迪整車業(yè)務毛利率達到20.49%主要歸因于其全產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合，比亞迪是全球唯一覆蓋鋰礦、材料、電池、芯片、電驅(qū)和整車全閉環(huán)的車企，核心部件全部自研自制，砍掉了所有中間供應商利潤。

而作為2025年第四季度才實現(xiàn)扭虧的蔚來，實現(xiàn)扭虧的原因除了其內(nèi)部實現(xiàn)的全面降本增效外，無疑也得益于其旗下高價格區(qū)間SUV品類產(chǎn)品的銷量提升，特別是其去年9月份上市的，售價區(qū)間在40-45萬元的全新ES8的銷量助力。

03

選擇聚焦還是全品類擴張產(chǎn)品策略還是要結(jié)合車企實際

在乘用車領域，理想和長城都是靠SUV起家，理想汽車在2018年發(fā)布第一款SUV產(chǎn)品理想one，截止到2023年這款車停產(chǎn)，累計銷量超過20萬輛，為理想汽車的發(fā)展奠定了堅實基礎；長城汽車在2002 年推出第一款SUV產(chǎn)品長城賽弗，截止到2009年這款車停產(chǎn)，累計銷量超過4萬輛，在當時仍處于發(fā)展初期階段的中國汽車市場而言，這個銷量無疑也為長城汽車進軍乘用車市場奠定了堅實基礎。

應該來講，理想汽車之所以首選SUV車型進軍汽車行業(yè)，與2018年中國汽車市場中SUV市場仍處于相對藍海市場以及理想汽車自身“移動的家”理念初衷強相關(guān)；而長城汽車之所以也首選SUV車型進軍乘用車領域也有特殊的歷史背景，一是2002年前后中國汽車市場開始發(fā)力乘用車市場，二是長城賽弗是在長城皮卡底盤基礎上，打造的一款非承載式車身硬派 SUV。

而諸如比亞迪、吉利、長安、奇瑞、蔚來和小鵬等車企，其推出首款產(chǎn)品所面對的汽車市場的時間點不一樣，市場需求不一樣，自身的能力也不一樣，這類車企在隨后的發(fā)展過程中的產(chǎn)品策略都需要結(jié)合市場需求的變化。

因此，在產(chǎn)品策略方面是選擇聚焦還是全品類擴張，與市場需求與企業(yè)發(fā)展實際緊密結(jié)合。比亞迪和吉利等選擇全品類擴張戰(zhàn)略，也取得不了不錯的市場表現(xiàn)和經(jīng)營業(yè)績。而理想汽車選擇聚焦戰(zhàn)略，無疑也是綜合了企業(yè)發(fā)展和市場競爭的實際情況。

我相信，資本市場對于理想汽車實施“聚焦而不全品類擴張” 的產(chǎn)品戰(zhàn)略是認可的，正如我在4月15日在朋友圈所言，雖然我不看好汽車板塊，但我比較看好理想汽車。