柳鋼股份盈利6.71億整合核心資產 重組廣西鋼鐵并定增15億夯實主業

長江商報消息●長江商報記者 徐佳

區域鋼鐵龍頭柳鋼股份（601003.SH）啟動重組，加固對核心資產的控制力。

日前，柳鋼股份發布重組預案。柳鋼股份擬通過發行股份及支付現金的方式，向控股股東柳鋼集團購買其持有的廣西鋼鐵集團有限公司（以下簡稱“廣西鋼鐵”）13%股權，并募集配套資金不超過15億元。

長江商報記者注意到，廣西鋼鐵是柳鋼股份生產經營的核心主體。2019年和2020年，柳鋼股份曾對廣西鋼鐵合計增資112億元。目前，柳鋼股份直接和間接合計控制廣西鋼鐵89.29%表決權。

2025年，隨著行業周期性反彈，柳鋼股份、廣西鋼鐵分別實現營業收入688.91億元、379.58億元，歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）6.71億元、13.35億元，均實現扭虧為盈，盈利能力大幅改善。

通過本次重組，柳鋼股份將擁有廣西鋼鐵絕對控股權，廣西鋼鐵無需表決權委托即可納入上市公司合并范圍，柳鋼股份與柳鋼集團之間的同業競爭問題將得到有效解決，同時柳鋼股份還可進一步提升經營決策與管理效率，夯實公司鋼鐵主業發展根基。

多次增資廣西鋼鐵

廣西鋼鐵是柳鋼集團下屬的核心鋼鐵生產經營主體之一，是柳鋼集團面向東盟及粵港澳大灣區市場的重要沿海生產基地（防城港基地）。

長江商報記者注意到，2019年，同樣為柳鋼集團核心子公司的柳鋼股份曾以51.57億元的總出資額對廣西鋼鐵增資。增資完成后，柳鋼股份持有廣西鋼鐵27.78%股份，廣西鋼鐵成為柳鋼股份的參股公司。

也正是因柳鋼股份參股廣西鋼鐵，柳鋼集團在當時就已作出解決同業競爭問題的承諾，其中就明確將在廣西鋼鐵防城港鋼鐵基地項目全部竣工并驗收完成后五年內解決二者之間的同業競爭問題。

2020年，柳鋼股份再次對廣西鋼鐵增資60.69億元。增資完成后，柳鋼股份對于廣西鋼鐵的持股比例提升至45.83%，柳鋼集團、武鋼集團分別持股45.58%、8.59%。同時，柳鋼集團將其持有的廣西鋼鐵45.58%股權對應的表決權委托給柳鋼股份，廣西鋼鐵董事會改組。

由此，通過兩筆共計112億元的增資，柳鋼股份通過直接持股、接受表決權委托等方式合計持有廣西鋼鐵91.41%表決權，成為廣西鋼鐵的控股股東。

2024年末，廣西鋼鐵實施增資擴股，廣西廣投臨港壹號產業發展基金合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“廣投臨港壹號基金”）對廣西鋼鐵增資6.74億元，原有股東放棄優先認購權。

上述增資在今年3月完成過戶登記，柳鋼股份雖然未直接參與本次增資，但其持有廣投臨港壹號基金14.43%財產份額，通過本次增資間接取得廣西鋼鐵0.33%的權益。

目前，柳鋼股份直接持有廣西鋼鐵44.77%股權，通過廣投臨港壹號基金間接持有0.33%的股權，合計持有45.11%的股權。同時，柳鋼股份受托行使控股股東柳鋼集團所持廣西鋼鐵44.52%股權對應表決權，合計表決權比例為89.29%。

根據日前柳鋼股份發布的重組預案，上市公司擬通過發行股份及支付現金的方式，向柳鋼集團購買其持有的廣西鋼鐵13%股權，并募集配套資金不超過15億元且不超過本次發行股份購買資產交易價格的100%，用于支付本次交易的現金對價和補充流動資金、償還債務等。

此次重組也被視為柳鋼集團規范上市公司治理、解決同業競爭問題的重要舉措。柳鋼股份表示，本次交易完成后，上市公司預計能夠取得廣西鋼鐵絕對控股地位，廣西鋼鐵無需表決權委托即可納入上市公司合并范圍，同業競爭問題將得到有效解決，相關承諾事項將得到切實履行。

廣西鋼鐵年賺13.35億優勢突出

對于柳鋼股份而言，廣西鋼鐵地位舉足輕重，是支撐公司鋼鐵主業穩健運營的核心資產。

作為我國特大型鋼鐵聯合企業，柳鋼股份已構建覆蓋焦化、燒結、鐵鋼冶煉、鋼壓延加工及配套產業的完整全產業鏈體系，具備深厚的技術積淀、穩固的市場地位和突出的綜合競爭力。

而廣西鋼鐵擁有全流程合規鋼鐵產能和先進生產裝備，區位與物流成本優勢顯著，特別是廣西鋼鐵的防城港基地項目為我國鋼鐵工業布局戰略性調整和轉型升級的重大項目，也是推動廣西冶金產業二次創業“一核三帶九基地”總體布局中“一核”的重大項目。

長江商報記者注意到，2024年和2025年，廣西鋼鐵實現營業收入328.53億元、379.58億元，歸母凈利潤-3.14億元、13.35億元。同期，柳鋼股份分別實現營業收入701.32億元、688.91億元，歸母凈利潤-4.33億元、6.71億元。

其中，2025年，隨著鋼鐵行業周期性由傳統“強周期波動”轉向弱周期、窄區間、結構分化運行，全行業盈利水平顯著回升，柳鋼股份、廣西鋼鐵的經營業績亦大幅改善，均實現扭虧為盈。

據柳鋼股份披露，2025年，柳鋼股份實現鋼材產量1329萬噸，同比增長14.64%；主營業務毛利率 5.22%，同比提高2.22個百分點。

截至2025年末，廣西鋼鐵資產總額475.87億元，所有者權益242.02億元；柳鋼股份的資產總額613.75億元，所有者權益224.3億元。

通過本次交易，柳鋼股份將取得對廣西鋼鐵的絕對控股權，進一步整合集團優質鋼鐵資產，全面打通采購、生產、技術、銷售等全鏈條協同效應，提升資源配置效率與一體化運營能力。

按照規劃，柳鋼股份將統籌公司本部與廣西鋼鐵深化全流程精益運營管理，精準壓降核心冶煉工序生產成本，充分釋放廣西鋼鐵防城港港口區位的運輸成本優勢，實現綜合運營成本壓降。

此外，柳鋼股份還將依托廣西鋼鐵防城港千萬噸級鋼鐵基地（一期）的產能基礎與規模效應，統籌規劃區域產能布局與產品結構升級，進一步釋放基地產能效能，填補區域高端寬厚板產品供給空白，全面提升公司規模化生產制造能力、高端產品市場競爭力與持續盈利能力。

目前，本次交易涉及的審計和評估工作尚未完成，本次重組的具體交易價格尚未確定。不過，在獲得廣投臨港壹號基金增資時，廣西鋼鐵的投前估值為284.59億元。

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