中國(guó)西電斬獲15.83億國(guó)家電網(wǎng)項(xiàng)目 在手訂單充足第一季扣非增26.33%

長(zhǎng)江商報(bào)消息●長(zhǎng)江商報(bào)記者 徐陽(yáng)

央企中國(guó)電氣裝備集團(tuán)有限公司旗下的上市平臺(tái)之一中國(guó)西電（601179.SH）傳喜報(bào)。

近日，中國(guó)西電公告稱，公司下屬12家子公司中標(biāo)15.83億元國(guó)家電網(wǎng)項(xiàng)目，中標(biāo)金額約占公司2025年度營(yíng)業(yè)收入的6.66%。

一季報(bào)顯示，截至2026年3月底，中國(guó)西電合同負(fù)債余額53.61億元，同比增長(zhǎng)29.26%，公司在手訂單充沛。

中國(guó)西電是一家電網(wǎng)設(shè)備企業(yè)，主要產(chǎn)品為變壓器、開(kāi)關(guān)等，是全球少數(shù)具備特高壓全系統(tǒng)交付能力的企業(yè)。

近年來(lái)，中國(guó)西電盈利能力持續(xù)提升，2026年一季度的營(yíng)業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“歸母凈利潤(rùn)”）雙雙增長(zhǎng)，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤(rùn)”）3.70億元，同比增長(zhǎng)26.33%。

營(yíng)收和歸母凈利連續(xù)雙增

5月7日，國(guó)家電網(wǎng)有限公司電子商務(wù)平臺(tái)發(fā)布的《國(guó)家電網(wǎng)有限公司2026年輸變電項(xiàng)目第二次變電設(shè)備（含電纜）公開(kāi)招標(biāo)采購(gòu)中標(biāo)公告》顯示，中國(guó)西電下屬12家子公司為相關(guān)中標(biāo)人，中標(biāo)變壓器、組合電器、斷路器、隔離開(kāi)關(guān)、電容器、互感器、避雷器等產(chǎn)品，總中標(biāo)金額為15.83億元，約占公司2025年度營(yíng)業(yè)收入的6.66%。

中國(guó)西電表示，相關(guān)項(xiàng)目簽約后，其合同的履行將對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展產(chǎn)生積極的影響。項(xiàng)目的中標(biāo)不影響公司業(yè)務(wù)的獨(dú)立性。目前公司尚未與國(guó)家電網(wǎng)有限公司相關(guān)機(jī)構(gòu)簽署正式商務(wù)合同，合同條款尚存在不確定性。

財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)西電在手訂單儲(chǔ)備充足。截至2026年3月底，中國(guó)西電合同負(fù)債為53.61億元，同比增加12.14億元，增幅為29.26%。

訂單在手，未來(lái)正常經(jīng)營(yíng)不會(huì)受到影響。過(guò)去幾年，中國(guó)西電的業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

2022年至2025年，中國(guó)西電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為185.54億元、210.04億元、221.75億元、237.56億元，同比增長(zhǎng)30.84%、13.19%、5.59%、7.13%；歸母凈利潤(rùn)分別為6.19億元、8.97億元、10.54億元、12.70億元，同比增長(zhǎng)13.78%、44.92%、17.50%、20.45%，保持兩位數(shù)增速。

其中，中國(guó)西電2025年的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)雙雙創(chuàng)下年度新高。

2026年一季度，中國(guó)西電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為55.12億元、3.47億元、3.70億元，同比增長(zhǎng)5.09%、17.54%、26.33%，三項(xiàng)主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)均保持增長(zhǎng)，且歸母凈利潤(rùn)延續(xù)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。

毛利率方面，中國(guó)西電的毛利率呈現(xiàn)出穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。2024年至2026年一季度，公司的毛利率分別為20.75%、22.75%、23.35%。

經(jīng)營(yíng)整體穩(wěn)健的中國(guó)西電積極回報(bào)股東。根據(jù)公司2025年年度利潤(rùn)分配預(yù)案，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利0.54元（含稅），合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利2.77億元（含稅）。2025年度公司現(xiàn)金分紅（包括中期已分配的現(xiàn)金紅利）總額5.18億元（含稅），占本年度歸母凈利潤(rùn)的40.78%。

若此次分紅落地，2010年上市以來(lái)，中國(guó)西電累計(jì)派發(fā)紅利達(dá)49.46億元。

研發(fā)投入連續(xù)三年超10億

中國(guó)西電的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)連續(xù)增長(zhǎng)，與公司較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力相關(guān)。

中國(guó)西電是央企中國(guó)電氣裝備集團(tuán)有限公司直接控股的上市公司，是以我國(guó)“一五”計(jì)劃期間重點(diǎn)建設(shè)工程項(xiàng)目為基礎(chǔ)發(fā)展形成的，集科研、開(kāi)發(fā)、制造、服務(wù)、貿(mào)易、金融為一體的輸配電裝備產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，是我國(guó)產(chǎn)品種類(lèi)最全、成套能力最強(qiáng)的高壓、超高壓、特高壓交直流輸變電裝備研發(fā)生產(chǎn)制造基地。

中國(guó)西電具有參與全球各類(lèi)型輸配電工程技術(shù)服務(wù)項(xiàng)目的全套技術(shù)實(shí)力，總體技術(shù)能力已達(dá)世界先進(jìn)水平。公司依托國(guó)家能源戰(zhàn)略，深入?yún)⑴c國(guó)家重點(diǎn)工程建設(shè)，在我國(guó)歷次電壓等級(jí)提升中承擔(dān)關(guān)鍵一次設(shè)備首臺(tái)套的研制任務(wù)，實(shí)現(xiàn)了大型水電、核電、交直流特高壓輸電等領(lǐng)域核心裝備的國(guó)產(chǎn)化。產(chǎn)品曾先后用于我國(guó)第一條330kV、550kV、750kV超高壓交流輸電工程，第一條1000kV特高壓交流輸電工程，第一條±100kV直流輸電工程，第一條±500kV超高壓直流輸電工程，第一條±800kV、±1100kV特高壓直流輸電工程，以及三峽工程、西電東送等國(guó)家重點(diǎn)工程項(xiàng)目，產(chǎn)品設(shè)備、服務(wù)遍及80多個(gè)國(guó)家及地區(qū)。

研發(fā)投入方面，2023年至2025年，中國(guó)西電的研發(fā)投入金額分別為10.21億元、11.27億元、12.53億元，逐年增長(zhǎng)并且連續(xù)三年超過(guò)了10億元規(guī)模；上述報(bào)告期內(nèi)，研發(fā)投入總額占營(yíng)業(yè)收入比例分別為4.90%、5.08%、5.27%。

截至2023年末、2024年末、2025年末，中國(guó)西電的研發(fā)人員數(shù)量分別為750人、778人、975人，占公司總?cè)藬?shù)的比例分別為8.05%、8.9%、10.93%，人數(shù)和占比均在增加，與研發(fā)投入金額趨勢(shì)保持一致。

分地區(qū)來(lái)看，中國(guó)西電目前仍以境內(nèi)為主，2025年境內(nèi)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入191.31億元，占總營(yíng)收超八成。而境外業(yè)務(wù)增速亮眼，2025年境外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.52億元，同比大漲54.04%，顯著高于同期境內(nèi)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比增速（0.68%）。公司稱，境外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)主要原因是持續(xù)拓寬境外市場(chǎng)，不斷提升履約能力，推動(dòng)大額訂單交付。

2025年，境內(nèi)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)毛利率24.98%，同比增加3.25個(gè)百分點(diǎn)；境外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)毛利率11.96%，同比降低1.83個(gè)百分點(diǎn)。

良好的財(cái)務(wù)狀況，能有力保障中國(guó)西電訂單轉(zhuǎn)化、科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)布局等。截至2026年3月末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為45.05%，比2025年末略有下降；公司擁有貨幣資金97.92億元、交易性金融資產(chǎn)6.51億元，長(zhǎng)短期有息負(fù)債合計(jì)約為15.58億元。

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