禁業(yè)罰單落地！中信建投屢踩合規(guī)紅線，何談高質(zhì)量發(fā)展？

近期，中信建投證券因保薦業(yè)務(wù)違規(guī)，相關(guān)保薦代表人遭禁業(yè)一年處罰，公司也被監(jiān)管部門約談。事實(shí)上，這并非中信建投首次因保薦業(yè)務(wù)“踩線”。近年來，公司因保薦履職不到位、核查不充分等問題多次受到監(jiān)管處罰。

根據(jù)2025年年報(bào)，中信建投的投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，營(yíng)收與項(xiàng)目規(guī)模均位居行業(yè)前列。但在業(yè)績(jī)高增的背后，保薦項(xiàng)目撤回風(fēng)險(xiǎn)隱患不容忽視。

2025年年報(bào)中，公司提到“按市場(chǎng)規(guī)律辦事，統(tǒng)籌金融的功能性和盈利性，走高效率發(fā)展之路；強(qiáng)化風(fēng)控和合規(guī)管理，走安全發(fā)展之路；堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)基本方法論，走又快又好的高質(zhì)量發(fā)展之路”。

作為有央企背景的券商龍頭，中信建投本應(yīng)成為合規(guī)經(jīng)營(yíng)、高質(zhì)量發(fā)展的行業(yè)標(biāo)桿。但實(shí)際卻屢踩合規(guī)紅線，合規(guī)管理反而成了高質(zhì)量發(fā)展的“攔路虎”。

中信建投被監(jiān)管約談，保代遭禁業(yè)一年

2026年4月30日，北京證監(jiān)局對(duì)中信建投證券及三名保薦代表人出具罰單。

根據(jù)監(jiān)管文件，中信建投在證券發(fā)行保薦個(gè)別項(xiàng)目中，對(duì)發(fā)行人的主要產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)情況、部分主要客戶和供應(yīng)商、個(gè)別重要子公司等事項(xiàng)的盡職調(diào)查不充分，未審慎核查發(fā)行人申請(qǐng)文件和證券發(fā)行募集文件中有證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其簽字人員出具專業(yè)意見的內(nèi)容。

針對(duì)上述違規(guī)行為，北京證監(jiān)局將保薦代表人王萬(wàn)里認(rèn)定為不適當(dāng)人選，一年內(nèi)不得擔(dān)任保薦業(yè)務(wù)相關(guān)職務(wù)，羅貴均、包桉泰被出具警示函。另外，對(duì)中信建投采取監(jiān)管談話的行政監(jiān)管措施，要求公司主要負(fù)責(zé)人按指定日期前往接受監(jiān)管談話。

盡管此次罰單中未明確披露具體違規(guī)項(xiàng)目，但其違規(guī)行為與紅相股份保薦項(xiàng)目存在高度關(guān)聯(lián)。公開信息顯示，紅相股份2017年至2022年年度報(bào)告連續(xù)存在虛假記載，且2019年定增、2020年可轉(zhuǎn)債構(gòu)成欺詐發(fā)行，2020年定增預(yù)案文件存在重大虛假記載。中信建投均擔(dān)任相關(guān)項(xiàng)目的保薦機(jī)構(gòu)，王萬(wàn)里、羅貴均、包桉泰為上述項(xiàng)目的簽字保薦代表人。

事實(shí)上，中信建投的保薦業(yè)務(wù)違規(guī)并非僅存在于上述案例。

2025年4月8日，中信建投證券保薦代表人劉奎波、臧黎明收到上海證券交易所出具的監(jiān)管警示措施。據(jù)悉，兩人負(fù)責(zé)保薦的安凱特IPO項(xiàng)目，曾向上交所提交上市申請(qǐng)后主動(dòng)撤回，經(jīng)監(jiān)管核查確認(rèn)，劉奎波、臧黎明在履行保薦職責(zé)過程中存在：一是對(duì)發(fā)行人廢料銷售相關(guān)內(nèi)部控制事項(xiàng)盡職調(diào)查不充分，未能有效督促發(fā)行人對(duì)相關(guān)問題進(jìn)行充分整改及完整披露；二是對(duì)發(fā)行人會(huì)計(jì)處理的規(guī)范性核查把關(guān)不到位，未充分履行勤勉盡責(zé)義務(wù)。

2025年9月12日，深圳證券交易所對(duì)中信建投出具書面警示，對(duì)保薦代表人陳強(qiáng)、趙亮給予通報(bào)批評(píng)。深交所指出其保薦的國(guó)遙股份創(chuàng)業(yè)板IPO項(xiàng)目存在兩項(xiàng)違規(guī)行為，一是未充分關(guān)注并審慎核查發(fā)行人股東出資來源存在的異常情況，核查程序執(zhí)行不到位；二是未充分關(guān)注發(fā)行人收入確認(rèn)、采購(gòu)管理等方面存在不規(guī)范情形，發(fā)表的核查意見不準(zhǔn)確。

投行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

2025年年報(bào)顯示，中信建投投行業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.32億元，同比增長(zhǎng)25.76%，成為公司主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊中增幅最大的部分。公司全年完成A股股權(quán)融資項(xiàng)目33家，主承銷金額達(dá)917.73億元，分別位居行業(yè)第3名、第5名。其中，IPO主承銷家數(shù)12家，主承銷金額196.61億元，分別位居行業(yè)第3名、第2名；股權(quán)再融資項(xiàng)目21家，主承銷金額人民幣721.12億元，分別位居行業(yè)第3名、第5名。

盡管中信建投保行業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張、項(xiàng)目數(shù)量位居行業(yè)前列，但其保薦項(xiàng)目的撤回情形也不容忽視。

根據(jù)交易所披露信息，2025年，中信建投保薦項(xiàng)目中，雙瑞股份、六合寧遠(yuǎn)、江蘇永成等5個(gè)IPO項(xiàng)目以及中毅達(dá)定增項(xiàng)目被主動(dòng)撤回。

其中，雙瑞股份曾被納入2023年第一批首發(fā)申請(qǐng)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查抽查名單，該項(xiàng)目于2024年11月順利通過創(chuàng)業(yè)板上市審核，卻在2025年7月突然提交撤回申請(qǐng)，終止上市進(jìn)程。值得注意的是，與雙瑞股份同批被抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查的其他4家企業(yè)，IPO進(jìn)程也均已終止，這也是過去IPO監(jiān)管中“一查即撤”現(xiàn)象的典型體現(xiàn)。

證監(jiān)會(huì)曾在2024年發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》，提出嚴(yán)把擬上市企業(yè)申報(bào)質(zhì)量、壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任、健全全鏈條監(jiān)督問責(zé)體系等內(nèi)容，從嚴(yán)監(jiān)管企業(yè)發(fā)行上市活動(dòng)，壓緊壓實(shí)發(fā)行監(jiān)管全鏈條各方責(zé)任，從源頭上提高上市公司質(zhì)量。

此外，2025年修訂的《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》提到，保薦代表人應(yīng)當(dāng)恪守獨(dú)立履行職責(zé)的原則，不因迎合發(fā)行人或者滿足發(fā)行人的不當(dāng)要求而喪失客觀、公正的立場(chǎng)，不得唆使、協(xié)助或者參與發(fā)行人及證券服務(wù)機(jī)構(gòu)實(shí)施非法的或者具有欺詐性的行為；保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全并執(zhí)行覆蓋全部保薦業(yè)務(wù)流程和全體保薦業(yè)務(wù)人員的內(nèi)部控制制度，保證保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人等相關(guān)人員勤勉盡責(zé)，嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，提高保薦業(yè)務(wù)整體質(zhì)量。

中信建投成立于2005年，是國(guó)內(nèi)大型綜合類證券公司，已實(shí)現(xiàn)A+H上市。截至2025年末，公司由北京金融控股集團(tuán)有限公司持股35.81%（A股+H股）、中央?yún)R金持股30.76%。

公司董事長(zhǎng)為劉成，曾任職于中央財(cái)政金融學(xué)院、國(guó)家計(jì)劃委員會(huì)、國(guó)務(wù)院辦公廳、中信銀行；總經(jīng)理為金劍華，曾在中信證券、上海寶鋼包裝股份有限公司任職；首席風(fēng)險(xiǎn)官為彭文德；合規(guī)總監(jiān)為丁建強(qiáng)。

綜合中信建投的實(shí)際表現(xiàn)，不難看出，公司想要真正踐行“又快又好的高質(zhì)量發(fā)展之路”，仍有很長(zhǎng)一段路要走。

（文章序列號(hào)：2053040061741666304/PLH）