寧德時(shí)代連投三輪的SENASIC琻捷通過港交所聆訊

國內(nèi)少數(shù)具備“平臺化技術(shù)+車規(guī)級量產(chǎn)+多場景復(fù)用”完整能力的Physical AI端側(cè)感算芯片平臺企業(yè)。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

據(jù)IPO早知道消息，琻捷電子科技（江蘇）股份有限公司（以下簡稱“SENASIC琻捷”）日前已通過港交所聆訊并于5月10日披露通過聆訊后的資料集，中金公司和國泰海通擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

值得注意的是，SENASIC琻捷作為全球第三大、中國最大的汽車無線傳感SoC公司，寧德時(shí)代通過晨道資本連續(xù)投資其三輪，這也是截至目前寧德時(shí)代在芯片領(lǐng)域唯一連續(xù)三輪投資的企業(yè)，IPO前累計(jì)持有SENASIC琻捷4.88%的股份。此外，SENASIC琻捷還已獲得來自紀(jì)源資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、華登、誠通混改、國風(fēng)投、君海（君聯(lián)和海力士）、鴻泰、華泰保險(xiǎn)、華金資本、廈門建發(fā)、海望、廣發(fā)信德、千乘等知名VC/PE以及來自保隆、三一重工、上汽集團(tuán)、吉利資本、廣汽資本、國汽投資、尚頎、曲阜天博等產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)的投資。

成立于2015年的SENASIC琻捷由李夢雄博士協(xié)同復(fù)旦校友創(chuàng)辦，基于全棧自研IP平臺，圍繞感知、處理、傳輸三個(gè)環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)集成化、無線化、低功耗、平臺化的單芯片解決方案——其以統(tǒng)一Physical AI端側(cè)感算芯片平臺為技術(shù)底座，現(xiàn)已在汽車與儲能兩大高增長賽道實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?、商業(yè)化，形成“技術(shù)領(lǐng)先-量產(chǎn)驗(yàn)證-生態(tài)擴(kuò)張-標(biāo)準(zhǔn)參與”的正向循環(huán)，具備成為Physical AI感算平臺的基礎(chǔ)條件。

截至2025年12月31日，SENASIC琻捷的汽車傳感SoC的累計(jì)出貨量達(dá)2.419億顆，且產(chǎn)品已經(jīng)實(shí)現(xiàn)對中國10大汽車OEM品牌的100%全覆蓋。

在汽車無線傳感業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，憑借可擴(kuò)展的SoC平臺，SENASIC琻捷自2021年起已成功拓展至儲能、工業(yè)電子等其他高增長垂直領(lǐng)域——以儲能為例，SENASIC琻捷與高特等企業(yè)深化無線BMS技術(shù)合作，其研發(fā)的儲能用傳感器芯片能夠?qū)崿F(xiàn)對儲能電池的實(shí)時(shí)監(jiān)測與高效管理，契合儲能行業(yè)的安全需求，有望快速搶占市場份額其中儲能領(lǐng)域，目前已于2025年實(shí)現(xiàn)銷售收入。

這里不妨補(bǔ)充一點(diǎn)，在人工智能從“云端集中計(jì)算”向“端側(cè)實(shí)時(shí)智能”加速演進(jìn)的背景下，端側(cè)AI正成為新一輪產(chǎn)業(yè)升級的核心驅(qū)動力。越來越多終端設(shè)備正在從“被動執(zhí)行”走向“具備本地感知與實(shí)時(shí)決策能力的智能系統(tǒng)”，廣泛應(yīng)用于汽車、機(jī)器人、儲能及工業(yè)等關(guān)鍵領(lǐng)域。在這一過程中，端側(cè)感算芯片位于數(shù)據(jù)采集與智能決策的關(guān)鍵入口，成為實(shí)現(xiàn)端側(cè)AI落地的重要基礎(chǔ)。

SENASIC琻捷則是國內(nèi)少數(shù)具備“平臺化技術(shù)+車規(guī)級量產(chǎn)+多場景復(fù)用”完整能力的端側(cè)芯片平臺企業(yè)。

往更長遠(yuǎn)來看，在具身時(shí)代到來之際，SENASIC琻捷有望憑借過往十余年在汽車、儲能領(lǐng)域沉淀的高性能端側(cè)智能技術(shù)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的快速落地, 如機(jī)器人關(guān)節(jié)電機(jī)電磁干擾極強(qiáng)，需要捕捉 0.01° 微小角度變化、微弱的力矩波動，SENASIC琻捷擅長在強(qiáng)干擾環(huán)境下過濾噪聲、提純有效數(shù)據(jù)，保障感知精度。

當(dāng)然，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上亦能反映出SENASIC琻捷的多元化發(fā)展?jié)摿Α?strong>2025年，SENASIC琻捷的營收為4.78億元（約5.3億港元），直接突破港交所主板最近一年經(jīng)審計(jì)收入≥5億港元的標(biāo)準(zhǔn)。2023年和2024年，SENASIC琻捷的營收分別為2.23億元和3.48億元，三年?duì)I收復(fù)合年增長超46%。

從收入結(jié)構(gòu)來看，SENASIC琻捷的三類主要產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)了不同規(guī)模的增長。其中，增速最快的為智能電芯業(yè)務(wù)，收入由2024年的4,274萬元增加56.6%至2025年的6,694萬元；智能通用傳感收入由2024年的8,912萬元增加28.6%至2025年的1.15億元；智能輪胎芯片收入由2024年的2.09億元增加39.6%至2025年的2.91億元。

在盈利能力方面。2023年至2025年，SENASIC琻捷的毛利率分別為16.6%、20.3%和28.0%，呈不斷上升趨勢；同期，SENASIC琻捷的經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為1.87億元、0.97億元和0.31億元，持續(xù)大幅收窄。

SENASIC琻捷在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模并加速新產(chǎn)品的商業(yè)化；提升在智能輪胎芯片、智能電芯和智能通用傳感方面的先進(jìn)技術(shù)和基礎(chǔ)技術(shù)的研發(fā)能力；擴(kuò)大國內(nèi)和國際銷售網(wǎng)絡(luò)并提升全球市場地位；戰(zhàn)略投資或收購，以實(shí)現(xiàn)長期發(fā)展目標(biāo)；以及用作營運(yùn)資金及其他一般公司用途。