還能瘋狂多久

大家好，我是量子熊貓。

上周全球科技狂歡日，讓龍蝦把數據整理了列給大家看看：

市場

指數

上周漲跌幅

本周漲跌幅

美股

標普500

+0.91%+2.33%

連續六周上漲，創歷史新高

美股

納斯達克

+1.12%+4.51%

連續六周上漲，創歷史新高

美股

道瓊斯

+0.55%+0.22%

相對落后

A股

上證指數

+0.64%+1.65%

本周僅3個交易日

A股

深證成指

+0.75%+3.02%

A股

創業板指

+0.80%+3.24%

A股

科創50

+4.90%+4.42%

年內+22.04%

A股

北證50

+2.15%+7.99%

領跑全市場

港股

恒生指數

+1.85%+2.39%

科技股領漲

港股

恒生科技

+3.20%+4.75%

日股

日經225

+1.80%+5.58%

首次突破63,000點

韓股

KOSPI

+5.23%+13.6%

2008年來最大單周漲幅

注：A股"上周"為4月27日—4月30日（共3個交易日，5月1日—5日休市）；美股/港股/日股/韓股"上周"為4月28日—5月2日。

上面這幾個主要指數中，除了傳統老登道瓊斯和上周指數，其他全都快要沖上天了，納指和標普 500 全部周線 6連陽，并且繼續刷新歷史新高，日經周內最高突破了 63000 點也是繼續刷新歷史新高，韓國 KOSPI 指數最夸張，周線 5 連陽，這周直接爆拉 13.6% ，股指創歷史新高，單周漲幅也創了 2008 年以來歷史新高，目前韓國 KOSPI 指數對比伊朗沖突回調低位已經反彈了 48.7%，高盛最新研報已經把韓國KOSPI指數12個月目標點位從8000點上調至9000點，也就是還有 20%+的漲幅，原因是“存儲半導體行業持續高盈利的前景表明，市場對盈利持久性存在誤判”。

消息面上也不少好消息，比如霍爾木茲海峽雖然還有小沖突，但是大家都很懂事的點到為止不擴大沖突范圍，然后油價也繼續夸夸往下掉，NYMEX WIT 原油和 ICE 布油周線分別-7.12% 和-7.32%，以及雖然還沒兩邊官宣，但基本以及全網在傳的下周特朗普訪問。

基本面上，4 月美國非農數據也爆表，非農就業增加人數 11.5 萬人，遠遠高于市場預期的 5.5 萬人，失業率維持 4.3%，平均時薪+4.1%，就業增加，失業穩定，工資也還在漲，股市和就業一片欣欣向榮，感覺就是為了中期選舉狠狠的炒了“穩中向好 ”這個作業...

另外還有之前提到的 AMD 業績報表，還有周五美國云計算廠商 Akamai 宣布獲得全球 AI 一哥之一的 Anthropic簽了 18 億美元的天價 AI 基建訂單，按照 Akamai 公布的一季報數據，營收 10.7 億美元，其中 云服務器業務雖然同比增長 40% 但也只有 0.95 億美元，現在一筆訂單就翻了 18 倍，這個增量真的夸張。

至于 A 股和港股，除了國產半導體繼續發酵外，核心主線還是 AI 產業鏈和高性價比大模型這兩條主線，還是以 ETF 為例，通信 ETF周累計+ 7.08%，而港股高性價比大模型主要集中幾個 AI 大模型小登比如智譜和 MiniMax，周線分別+6.34% 和 +4.14%，特別是 DeepSeek V4 出來預計還能把 Token 價格打下去，按照現在全球的供給，未來 Token 出海需求只會越來越旺盛。

小結一下，現在全球的行情就是AI 供需兩端繼續大熱并且有經濟有業績基本面支撐，外部地緣沖突和大宗通脹壓力減弱，就業和 CPI 數據和預期向好，全球流動性壓力減弱， 泡沫的聲音已經越來越小， 科技又要繼續左腳踩右腳上天了。

前幾天熊貓推文還整了個標題說可以放肆漲了，但真瘋起來感覺還有點恐高的，雖然前期的押注很多時候就是為了享受 這一刻的 泡沫，至于能漲多少能落袋多少，全憑自己定力和運氣了。

1，海關總署公布 4 月進出口數據， 按美元計價，出口3594.4億美元，同比增長14.1%，對比 3 月的 2.5% 大幅提升，進口 2746.2億 美元，同比增長25.3%。

從結構上看，主要增量在高新技術產品和機電產品兩大類，細分品類中 集成電路出口同比增長99.58%，自動數據處理設備增長47.32%，至于主要減量還是傳統勞動密集型產品，雖然環比有所收窄但還是處于同比減少狀態， 看來全球市場都是一樣在瘋狂集火硅基消費，碳基消費狗都不看...

另一個比較有意思的是 4 月對美國出口同比增長了 11.31%，對比 3 月還是減少 26.49%，另外對韓國出口也增長了 24.58%，主要帶動也是儲存相關材料，另外 韓國4月出口同比增長48.0%，其中主要也是存儲量價齊升帶動。

2，據報道，字節跳動正在加大對人工智能基礎設施的投入，2026 年計劃資本支出將超過2000億元人民幣，較此前的初步計劃增加了25%。

而上調資本開支主要因為對人工智能的投入不斷增加以及內存芯片成本上漲。

3，TrendForce發布報告指出，由于多數北美主要云端服務供應商近日再度上修2026年資本支出指引，以回應強勁的AI需求，上調九大云廠商（谷歌、AWS、Meta、微軟、甲骨文以及字節跳動、騰訊、阿里巴巴、百度）全年合計資本支出預估至約8300億美元，同比增幅也從原本的61%提升至79%。

風險提示：所有文章均為作者個人投資研究觀點分享，皆為交流探討所用，不構成任何投資建議，數據均取自公開渠道，投資有風險，入市需謹慎。