剛剛，樂刷支付8項(xiàng)違規(guī)被重罰！

樂刷支付科技有限公司收到一張大額罰單。

支付之家獲悉，樂刷支付科技有限公司存在8項(xiàng)違法行為，被給予警告、通報(bào)批評(píng)，罰沒合計(jì)843.950367萬元。處罰決定日期為2026年4月30日，公示期限五年。

孫某因時(shí)任職于樂刷支付科技有限公司，并對(duì)相關(guān)違法行為負(fù)有責(zé)任，被罰款5.5萬元。

這張罰單列明的8項(xiàng)違法行為包括：未按照規(guī)定根據(jù)經(jīng)營規(guī)模和洗錢風(fēng)險(xiǎn)狀況配備相應(yīng)人員，未按照規(guī)定開展客戶盡職調(diào)查，未按照規(guī)定對(duì)洗錢高風(fēng)險(xiǎn)情形采取相應(yīng)洗錢風(fēng)險(xiǎn)管理措施，未按照規(guī)定報(bào)告可疑交易，為身份不明的客戶提供服務(wù)并與其進(jìn)行交易，未按照規(guī)定制定、完善交易監(jiān)測標(biāo)準(zhǔn)，違反商戶管理規(guī)定，違反清算管理規(guī)定。

從處罰事項(xiàng)看，這張罰單覆蓋多個(gè)經(jīng)營環(huán)節(jié)。8項(xiàng)違法行為涉及反洗錢人員配置、客戶盡職調(diào)查、高風(fēng)險(xiǎn)客戶管理、可疑交易報(bào)告、身份識(shí)別、交易監(jiān)測、商戶管理和清算管理等方面。

對(duì)一家長期從事收單和支付服務(wù)的持牌支付機(jī)構(gòu)而言，這些內(nèi)容都屬于日常經(jīng)營中的基礎(chǔ)合規(guī)事項(xiàng)。

反洗錢問題在這張罰單中占了較大比重。

公告中提到的人員配備、客戶盡職調(diào)查、高風(fēng)險(xiǎn)情形管理、可疑交易報(bào)告、身份不明客戶交易、交易監(jiān)測標(biāo)準(zhǔn)等，均與支付機(jī)構(gòu)反洗錢義務(wù)直接相關(guān)。支付機(jī)構(gòu)面對(duì)大量商戶和高頻交易，客戶身份是否真實(shí)、交易行為是否異常、風(fēng)險(xiǎn)客戶是否被識(shí)別和管理，都會(huì)影響后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)處置效果。

收單業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別不能只停留在商戶入網(wǎng)階段。商戶資料核驗(yàn)、終端使用、交易場景、交易金額、交易頻次、結(jié)算賬戶、異常交易處置，都是持續(xù)管理的一部分。客戶盡調(diào)不充分，交易監(jiān)測標(biāo)準(zhǔn)不完善，可疑交易報(bào)告不及時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)就可能在日常交易中不斷累積。

罰單中同時(shí)出現(xiàn)“違反商戶管理規(guī)定”和“違反清算管理規(guī)定”，也讓這次處罰更具支付行業(yè)指向性。商戶管理關(guān)系到商戶真實(shí)性、經(jīng)營場景、受理終端和交易信息。清算管理關(guān)系到交易資金處理、結(jié)算安排、規(guī)則執(zhí)行和風(fēng)險(xiǎn)隔離。兩類問題同時(shí)出現(xiàn)，監(jiān)管關(guān)注的不只是前端交易規(guī)模，也包括交易背后的商戶質(zhì)量、資金處理和規(guī)則執(zhí)行。

樂刷支付并不是一家普通支付機(jī)構(gòu)。

央行許可顯示，樂刷支付科技有限公司當(dāng)前許可證編號(hào)為Z2026244000010，業(yè)務(wù)類型為支付交易處理Ⅰ類、支付交易處理Ⅱ類，業(yè)務(wù)覆蓋范圍為全國，換證日期為2025年7月2日，有效期至長期。

移卡2025年年報(bào)披露，樂刷支付科技有限公司為移卡體系內(nèi)主要附屬公司之一，主營業(yè)務(wù)為支付終端及移動(dòng)支付服務(wù)，注冊資本為人民幣2億元，移卡持有權(quán)益為100%。

這張罰單發(fā)生在一家港股上市公司體系內(nèi)的重要支付主體身上，外界對(duì)其影響的判斷也會(huì)延伸至移卡支付業(yè)務(wù)質(zhì)量。

從母公司移卡的經(jīng)營數(shù)據(jù)看，支付業(yè)務(wù)仍然是其最主要收入來源。

年報(bào)顯示，公司2025年總收入為33.1053億元，同比增長7.3%；其中一站式支付服務(wù)收入為29.01558億元，占總收入87.7%，同比增長8.0%。商戶解決方案收入為3.55296億元，到店電商服務(wù)收入為5367.6萬元。

利潤端也在修復(fù)。移卡2025年年內(nèi)利潤為8433.9萬元，公司權(quán)益持有人應(yīng)占年內(nèi)利潤為9224.4萬元。公司核心EBITDA為3.52839億元，同比增長52.7%。毛利為7.88152億元，整體毛利率為23.8%，較2024年的23.6%有所提升。

移卡支付業(yè)務(wù)的變化集中在交易規(guī)模和費(fèi)率兩個(gè)指標(biāo)。

2025年國內(nèi)支付業(yè)務(wù)GPV為2.34萬億元，同比上升0.1%；國內(nèi)支付費(fèi)率由2024年的11.5個(gè)基點(diǎn)提升至2025年的12.3個(gè)基點(diǎn)，推動(dòng)一站式支付服務(wù)收入同比增長8.0%至29.016億元。

這些數(shù)據(jù)對(duì)應(yīng)的是移卡支付業(yè)務(wù)的收入修復(fù)。2025年國內(nèi)支付GPV基本穩(wěn)定，一站式支付服務(wù)收入增長主要來自國內(nèi)費(fèi)率提升及海外市場收入增加。收單業(yè)務(wù)經(jīng)歷多年低價(jià)競爭后，費(fèi)率改善有助于修復(fù)利潤質(zhì)量，但交易監(jiān)測、商戶管理、客戶盡調(diào)和清算管理也需要與業(yè)務(wù)規(guī)模相匹配。

移卡也在拓展新的增長方向。2025年移卡海外支付業(yè)務(wù)GPV約50億元，同比增長323.3%；海外支付費(fèi)率及毛利率分別約為60個(gè)基點(diǎn)及50%左右。公司還披露，商戶解決方案廣告交易額達(dá)36億元，較去年增長約13%；到店電商業(yè)務(wù)全年GMV超過44億元，同比提升近50%。

海外支付、商戶解決方案、到店電商和AI工具，為移卡提供了新的業(yè)務(wù)空間。但從收入結(jié)構(gòu)看，一站式支付服務(wù)仍占絕對(duì)大頭。2025年，支付業(yè)務(wù)收入占總收入接近九成。

樂刷支付此次被罰，不只是單個(gè)主體的合規(guī)事件，也會(huì)影響外界對(duì)移卡支付主業(yè)經(jīng)營質(zhì)量的評(píng)價(jià)。

公開信息顯示，樂刷相關(guān)分支機(jī)構(gòu)此前也曾因商戶管理、交易信息管理、外包機(jī)構(gòu)管理、資金結(jié)算管理等問題受到處罰。此次深圳罰單中再次出現(xiàn)商戶管理、清算管理及反洗錢相關(guān)問題，說明樂刷相關(guān)業(yè)務(wù)的合規(guī)治理仍需要持續(xù)補(bǔ)強(qiáng)。

對(duì)樂刷來說，這次843.95萬元罰沒金額本身已經(jīng)不低，處罰事項(xiàng)的覆蓋范圍更需要重視。

反洗錢、商戶管理和清算管理，分別對(duì)應(yīng)客戶身份、商戶真實(shí)性、交易監(jiān)測和資金處理。任何一個(gè)環(huán)節(jié)薄弱，都可能影響支付機(jī)構(gòu)長期經(jīng)營穩(wěn)定性。持牌支付機(jī)構(gòu)的競爭，已經(jīng)不能只看商戶數(shù)量、交易規(guī)模和費(fèi)率水平，還要看風(fēng)控系統(tǒng)、合規(guī)資源和制度執(zhí)行能否支撐同等規(guī)模的交易活動(dòng)。

對(duì)移卡來說，2025年的經(jīng)營數(shù)據(jù)有積極一面。

收入增長，利潤改善，國內(nèi)支付費(fèi)率提升，海外支付高增，商戶解決方案和到店電商繼續(xù)提供增量。公司也在年報(bào)中強(qiáng)調(diào)AI在支付、運(yùn)營和商戶服務(wù)中的應(yīng)用，包括欺詐風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、自動(dòng)化客戶服務(wù)、AI生成內(nèi)容和智慧運(yùn)營平臺(tái)。

但樂刷支付仍是移卡持牌支付業(yè)務(wù)的重要承載主體。

只要一站式支付服務(wù)仍貢獻(xiàn)接近九成收入，合規(guī)治理就已經(jīng)成為經(jīng)營質(zhì)量評(píng)價(jià)的一部分。支付業(yè)務(wù)可以通過費(fèi)率修復(fù)改善利潤，也可以通過海外和商戶服務(wù)打開增量空間，但國內(nèi)持牌支付業(yè)務(wù)的合規(guī)表現(xiàn)，仍會(huì)影響上市公司支付主業(yè)的整體評(píng)價(jià)。

這張罰單把支付機(jī)構(gòu)的合規(guī)壓力重新推到前臺(tái)。

過去多年，收單機(jī)構(gòu)長期圍繞商戶、渠道和交易規(guī)模展開競爭。現(xiàn)在，監(jiān)管檢查已經(jīng)深入客戶身份、商戶真實(shí)性、交易監(jiān)測、可疑交易報(bào)告、資金清算等具體環(huán)節(jié)。交易規(guī)模越大，商戶類型越復(fù)雜，支付機(jī)構(gòu)越需要把反洗錢和商戶管理做成持續(xù)能力。

樂刷支付仍擁有全國范圍的支付業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，母公司移卡也仍是港股市場中具有代表性的支付科技公司之一。經(jīng)營層面，移卡2025年收入、利潤和支付費(fèi)率出現(xiàn)改善；合規(guī)層面，樂刷這張罰單暴露出其支付業(yè)務(wù)治理中需要補(bǔ)強(qiáng)的部分。

支付機(jī)構(gòu)既要承接交易規(guī)模和收入增長，也要長期、穩(wěn)定、合規(guī)地處理這些交易。樂刷支付此次8項(xiàng)違法行為被罰，對(duì)移卡支付主業(yè)形成一次明確的合規(guī)提醒。

業(yè)務(wù)增長可以帶來收入，費(fèi)率修復(fù)可以改善利潤，但反洗錢、商戶管理、交易監(jiān)測和清算管理，仍是持牌支付機(jī)構(gòu)必須守住的經(jīng)營要求。

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來源丨支付之家(ZFZJ.CN)（觀點(diǎn)內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議）