上市以來最差年報！任富佳 “用AI再造一個新老板” 夢徹底破碎

2026年4月底，老板電器正式對外發布2025年全年財報，這份成績單不僅難看，更是創下公司2010年上市以來的歷史最差紀錄。

全年營收101.16億元，同比大幅下滑9.78%；歸母凈利潤12.56億元，同比暴跌20.38%。營收首度年度下滑、凈利潤跌幅首次突破20%，兩大核心指標雙雙跳水，直接把這家曾經穩坐廚電第二把交椅的龍頭企業，打回了尷尬的現實。

極具諷刺意味的是，這份潰敗答卷，恰好與創始人獨子、副董事長兼總經理任富佳當年的豪言壯語形成刺眼對照。

2023年，任富佳在戰略發布會上意氣風發，公開喊出2025 年再造一個新老板電器的宏偉目標，揚言以AI+烹飪為核心引擎，從傳統廚電制造商全面轉型為AI烹飪生態運營商，簽約流量明星、大舉押注第二曲線，一度讓資本市場對其接班后的變革充滿期待。

兩年時間過去，再造新老板不僅沒有實現，反而交出了上市以來最慘的一份答卷。曾經被寄予厚望的集成灶、洗碗機、蒸烤箱等新業務全線潰敗，傳統煙灶主業同步失速，工程渠道受地產鏈拖累大幅跳水，管理層薪資集體下調，任富佳本人年薪更是直接腰斬。

更荒誕的是，業績斷崖式下跌的同時，公司對外口徑依舊在大談AI業務兌現、烹飪生態成型，用23.5億元的AI數字廚電營收，刻意掩蓋整體業務潰敗的真相。

整個行業看得清清楚楚，2025年廚電大盤并未崩盤，奧維云網數據顯示全行業零售額僅下滑8.5%，方太穩住高端基本盤，華帝、萬和等同行保持相對穩健，唯獨老板電器出現營收、利潤雙位數暴跌。這說明，老板電器的問題從來不在外部周期，而在內部戰略、管理與競爭力的全面崩塌。

從30歲接班被寄予厚望，到主導戰略轉型導致業績崩盤，任富佳與他的團隊傾力打造的AI 故事，究竟是穿越周期的希望，還是掩蓋戰略失誤的遮羞布？

這場始于接班、興于口號、崩于業績的鬧劇，正在揭開廚電行業最殘酷的真相，沒有扎實的產品與渠道，再炫目的概念，也救不了一家迷失方向的企業。

企二代接班失控，激進戰略帶偏賽道

現任副董事長兼總經理任富佳，是老板電器創始人任建華的獨子，也是毫無懸念的唯一接班人。

任富佳是個典型的80后（1983年出生），2006年從澳大利亞伍倫貢大學畢業后便進入公司，從市場部產品經理、研發中心副總經理等基層崗位做起，一步步熟悉業務鏈條。2013年，年僅30歲的任富佳正式接替父親出任總經理，開啟企二代掌舵時代。

父親任建華對其接班全力護航，不僅提前明確排除其他家族成員介入經營，還主動騰出辦公室、充分放權，為其在元老團隊中樹立權威掃清障礙。

任富佳接班初期，確實展現出不同于父輩的開放與創新思路，推動合伙人計劃、設立海外創新中心、搭建內部孵化平臺，試圖為這家老牌制造企業注入年輕活力。

但隨著話語權逐步鞏固，任富佳的戰略激進性開始徹底暴露。他不滿足于老板電器在傳統煙灶領域的穩健優勢，急于做出標志性成績，證明自己超越父輩的能力，于是將轉型重心全面押向AI+烹飪與多元化擴張，喊出二次創業、生態重構、從賣硬件到賣系統的高調口號，完全偏離了老板電器賴以生存的制造與渠道根基。

在任富佳主導下，老板電器的戰略重心發生顛覆性轉移。公司將大量研發、營銷、渠道資源傾斜至AI數字廚電、集成灶、洗碗機、蒸烤箱等新業務，希望快速打造出第二增長曲線，卻忽視了對傳統煙灶主業的精耕細作。

同時，任富佳深受產品經理思維影響，過度聚焦功能與參數，缺乏對行業格局、渠道結構、消費心智的宏觀把控，導致一系列戰略決策與市場現實嚴重脫節。

高管團隊的配置與打法，同樣服務于這場激進轉型。任富佳搭建的核心班子，圍繞AI、數字化、新零售展開布局，大量引入外部背景人才，卻弱化了家電制造、線下渠道、工程業務等傳統優勢板塊的話語權。

整個管理層沉迷于AI烹飪大模型、數字廚電套系、生態場景等前沿概念，對主業下滑、新品潰敗、渠道失血等現實危機視而不見，直到2025年的血淋淋的財報面世，才不得不面對轉型失控的殘局。

多位家電行業分析師在研報中直言，老板電器的潰敗，是典型的二代接班戰略失誤。任富佳急于求成、好高騖遠，放棄老板電器最擅長的穩扎穩打路線，盲目追逐前沿概念與多元化擴張，最終導致主業根基動搖、新業務全軍覆沒，可謂一手好牌打得稀爛。

AI概念差強人意，產品業務皆難以兌現

在主業崩塌、第二曲線盡墨的絕境下，任富佳團隊為老板電器找到的唯一救命稻草，就是AI+烹飪。

從2024年開始，公司全面轉向AI敘事，由任富佳親自站臺主推，推出行業首個垂直領域烹飪大模型 “食神”，發布AI數字廚電i系列、AI烹飪眼鏡、AI調料機器人等一系列產品，試圖用科技概念掩蓋經營潰敗，在資本市場講出新的故事。

任富佳多次公開闡述其AI理念，強調未來廚電競爭的核心是數據與模型，老板電器要把46 年烹飪knowhow轉化為數字資產，用AI重構廚房生態，實現千人千面的個性化解決方案，從硬件制造商升級為烹飪操作系統提供商。

官方數據顯示，2025年公司 AI 數字廚電銷售額達到 23.5 億元，同比增長 36%，高端 i 系列增長 65%，食神 APP 用戶突破 750 萬，成為管理層對外最常引用的戰績。

剝開數據泡沫便會發現，所謂 AI 高增，似乎略顯自欺。

23.5 億元的 AI 營收看似亮眼，卻僅占總營收的 23%，其中絕大多數是搭載基礎智能功能的傳統煙灶、洗碗機，并非真正的 AI 創新產品。

而所謂 AI 烹飪生態，則仍停留在設備聯動、菜譜推薦、語音控制等基礎層面，與行業通用智能化方案并無本質差異，所謂廚房 iPhone 時刻，更像是營銷話術。

更諷刺的是，AI 業務的高速增長，完全無法對沖傳統業務的暴跌。

23.5 億元的 AI 營收，即便全部算作增量，也難以覆蓋煙灶、集成灶、蒸烤箱等業務數十億元的收入缺口。

AI 業務研發投入巨大、毛利偏低，短期不僅無法貢獻可觀利潤，反而持續分流資源，拖累整體盈利水平，2025 年公司凈利潤暴跌超 20%，就是最直接的證明。

2026年3月的AWE展會，成為老板電器 AI 戰略外強中干的最佳寫照。

展臺上，老板電器推出全球首款 AI 烹飪眼鏡，通過 AR 第一視角實時指導烹飪火候、調料投放，搭配人形烹飪機器人、全息視窗廚電，把科技感拉滿，吸引大量觀眾駐足打卡。

環球網、網易等媒體在體驗報道中提到，AI烹飪眼鏡能夠精準識別食材與火候，聯動全套廚電形成協同，在場景化創新上具備一定亮點。

但光鮮的展臺背后，業內人士與專業媒體的評價則更冷靜。多位參展家電媒體記者私下表示，老板電器的 AI 方案更像是炫技型展示，實用性、穩定性與量產落地能力存疑，距離真正解決用戶烹飪痛點仍有巨大差距。

騰訊新聞在AWE現場報道中直言，老板電器的 AI 廚房看似酷炫，卻未能解決油煙、清潔、安裝等核心痛點，更像是用概念掩蓋產品力不足的尷尬。

《財經》雜志、家電行業獨立分析師等均指出，廚電智能化早已進入同質化競爭，老板電器的 AI 方案并無獨家技術壁壘，所謂領先更多是宣傳包裝。

AI 可以成為廚電的增值賣點，但絕非重構行業的核心變量，更無法挽救產品力、渠道、品牌全面滑坡的企業。

老板電器高舉AI大旗，本質是避重就輕，用前沿概念掩蓋主業失守、創新乏力、戰略混亂的核心矛盾。

老板電器戰略失焦，AI夢救不了潰敗現實

2025年的財報，顯然是給老板電器和任富佳團隊那句“再造一個新老板”的宏大口號，一記最響亮、最無情的耳光。

上市以來首次營收下滑、首次凈利潤跌幅突破20%，主業萎縮、新品崩盤、渠道失速，曾經的廚電龍頭，以最慘烈的方式跌落神壇。

這場潰敗，從來不是行業周期所致，而是戰略失焦、管理失當、創新失效的必然結局。

任富佳接班之后，急于證明自身能力，跳出父輩深耕的傳統制造路徑，試圖以AI、數字化、生態化實現彎道超車。

可現實給予最無情的回擊：第二曲線全線崩盤，AI 業務杯水車薪，高端化受阻，多元化失利，曾經穩固的基本盤被動搖，多年積累的品牌優勢持續消耗。

高喊生態重構、AI 賦能，卻連核心產品競爭力、渠道運營效率、用戶服務體驗都無法守住，所有宏大敘事，終究淪為空中樓閣。

行業早已給出答案，廚電的核心，始終是產品、品質、渠道與服務，AI只是增值手段，而非顛覆力量。

老板電器的悲劇，在于舍本逐末，放棄最擅長的制造與品質深耕，追逐虛無的科技概念，在錯誤的方向上一路狂奔，最終被市場狠狠懲罰。

老板電器的AI夢沒有破碎，因為它從未真正成型；老板電器的潰敗也非偶然，而是長期戰略跑偏的必然結果。

如今公司仍有品牌底蘊、制造基礎與渠道根基，觸底反彈并非沒有可能，但前提是徹底摒棄概念炒作，回歸制造業本質，精耕主業、補齊新品、重構渠道、尊重用戶。

任富佳與團隊必須清醒，口號救不了企業，概念撐不起市值，AI補不了戰略短板。真正的再造，不是靠 PPT 與發布會，而是靠一款款過硬產品、一個個有效渠道、一次次真誠服務。

否則，所謂的AI轉型、生態夢想，終究只是掩蓋潰敗的華麗外衣，老板電器的下滑之路，還遠遠沒有見底。

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