量化浪潮奔涌向前，如何乘勢布局把握全市場機遇？

近年來，量化基金以紀律化、系統化的投資方法，成為投資者資產配置的重要工具。據東方證券統計，2025年，國內公募量化基金的產品數量超過700只，總規模突破4000億元，同比增長逾1000億元。從業績表現看，中金公司研報分析，2025年是量化投資的“超額大年”，超額收益較過往實現提升。

在量化投資蓬勃發展的背景下，5月11日起，廣發基金在工商銀行、廣發基金直銷等多渠道推出量化多頭產品——廣發匯智量化選股混合（A類026867；C類026868），擬任基金經理為易威。該產品以中證全指為主要對標基準，以量化多因子選股模型為核心，旨在面向A股全市場挖掘結構性機會，力求創造可持續的超額回報。

以中證全指為錨，捕捉全市場機遇

基金招募說明書顯示，廣發匯智量化選股是主動混合型基金，股票資產占基金資產的比例為60%-95%，業績比較基準為“中證全指指數收益率×80%+中債-國債總全價(1-3年)指數收益率×15%+銀行活期存款利率×5%”。

中證全指指數是目前覆蓋A股最全面的寬基指數之一，樣本涵蓋上海、深圳、北京三地證券交易所符合條件的股票和存托憑證組成樣本，覆蓋全部31個申萬一級行業，具有較強的市場代表性。同時，指數成份股超5000只，也為量化模型選股提供了“廣撒網、多撈魚”的操作空間。

Choice數據顯示，截至3月31日，中證全指的前五大行業為電子、電力設備、醫藥生物、有色金屬、銀行，合計權重41.20%，具有多元分散的特點。在市值分布上，指數中市值超1000億元的公司數量占比約4%，市值低于100億元的公司數量占比超60%，這類股票通常定價不夠充分，有助于量化策略更好捕捉被“錯殺”的機會，較大的市值跨度也有助于降低風格切換帶來的沖擊。

圖1：中證全指成份行業（申萬一級行業）

數據來源：Choice，截至2026年3月31日

從歷史表現看，該指數自上市（2004年12月31日）以來至今年3月31日，累計收益率為484.23%，高于同期滬深300指數收益率（343.24%）。同時，其年化波動率為25.42%，低于中證500、深證成指等主要指數。這表明，在中證全指的基礎上進行績效增厚，或有利于提升風險收益比，從而帶來更好的持有體驗。

以量化多因子為核心，挖掘結構性機會

量化選股，本質上是利用大數據與算力處理海量信息，通過估值、成長、動量、情緒等多類因子在全市場篩選股票。每個因子都代表一種收益來源，從單一維度評判股票的優劣，容易受到單一市場環境的影響。因此，大多數量化基金采用多元化因子相互配合、取長補短的策略，以平滑收益波動、增強穩健性。

基金招募說明書顯示，廣發匯智量化選股將以自主研發的量化多因子選股模型為核心，通過整合多元化、多維度的信息建立因子庫，并利用量化手段優化、調整各因素的權重，精選具有較高投資價值的上市公司構建股票組合，追求獲取穩健的超額收益。

在因子庫的積累上，易威所在的量化投資部基于長期的投資研究經驗，自主設計了大數據平臺，對海量市場數據進行收集、清洗、處理和提煉，并在此基礎上形成了共享因子庫。目前因子庫中涵蓋數百個有效因子，基本面與交易面因子的占比與貢獻都較為均衡，為策略研發提供堅實數據支撐。易威表示，共享因子庫為量化多因子選股提供了堅實支撐，不同產品可以復用因子研究成果，大幅提升因子開發和迭代效率。

圖2：廣發量化投資部因子庫構成

隨著策略的迭代與優化，機器學習已成為當下量化市場的核心驅動力之一?；鹫心颊f明書顯示，廣發匯智量化選股也將引入機器學習模型，對因子進行挖掘和權重配置。易威指出，機器學習模型在挖掘非線性結構的信息上具備比較優勢，能夠與線性的多因子模型形成較好互補，以增強模型的適應性與預測能力。

易威自2023年7月開始參與管理的廣發量化多因子（A類005225；C類025645）是一只對標國證2000的量化多頭基金?；鸲ㄆ趫蟾婕般y河證券數據顯示，截至今年一季度末，廣發量化多因子近1年回報39.69%，同期業績比較基準漲幅24.26%，同類排名前30%（124/472）；近3年回報71.18%，同期業績比較基準漲幅33.09%，同類排名前6%（26/470）。[注：同類基金為靈活配置型基金(基準股票比例60%-100%)(A類)，業績比較基準為國證2000指數收益率×95%+銀行活期存款利率(稅后)×5%，過往業績不預示未來，基金投資需謹慎]

圖3：基金經理易威在（擬）管產品

注：廣發成長智選混合自2025年11月6日起由廣發東財大數據精選靈活配置變更而來，成立時間不足一年，相關業績不予展示。數據截至2026年3月31日，過往業績不預示未來，基金投資需謹慎

站在當前，易威表示，市場正處于技術革新起點，溫和充裕的流動性環境有利于持續孵化創新。從超長周期來看，實際利率呈下行趨勢，溫和通脹下投資久期擴張、估值上限提升；中期來看，AI等技術革新對自動駕駛、具身智能等領域的賦能，有賴于上游企業的大規模資本開支及匹配的市場利率；短期來看，通脹預期或將沖擊高估值板塊，但結合中長期視角，反而為泛AI產業帶來布局良機。

在投資方向上，他認為，泛AI產業領域發展空間廣闊，智能助理的普及有望為扎根產業鏈中下游的A股權益資產帶來更多機會。而廣發匯智量化選股主要對標的中證全指，覆蓋行業范圍廣泛，其上游AIDC供能、中游半導體制造、下游消費電子迭代與服務應用等環節均值得關注與挖掘。

以一體化平臺為支撐，追求穩定超額

隨著上證指數站上4000點，A股結構性行情延續，追求穩定的超額收益已成為大多數投資者的核心訴求。在此背景下，量化基金逐漸成為投資者參與權益市場的選擇。而能否在不同產品、不同市場風格中持續挖掘超額收益，也成為市場觀察公募量化機構競爭力的重要維度。

廣發基金自2011年開始探索量化業務，組建了多支專業精干、經驗豐富、采用量化策略管理組合的投資團隊。其中，易威所在的量化投資部成立時間最早，由趙杰領銜，共有8名成員，均畢業于海內外知名高校數學、計算機、金融工程等專業，從業經驗覆蓋投研、交易、信息技術等復合領域。

團隊以“量化多策略投資體系”為核心理念，持續挖掘多因子和機器學習策略，形成不同風格、不同類型的策略池，可在不同市場環境下調用相應工具，并通過不同策略的配比組合，構建全產品線的超額收益能力。目前，團隊在管產品線既覆蓋滬深300、中證500、中證800、中證A500等寬基指增，也包括小盤量化、主題量化、全市場選股等策略方向。

圖4：廣發基金量化投資部在（擬）管產品線

主觀與量化相輔相成、持續進化，正是量化投資部能夠長期交出亮眼成績單的核心支撐。廣發基金以“量化+主動”的投研一體化協同格局，將扎實的基本面研究作為量化模型的底層驅動。公司堅信，超額收益源于對金融數據的深刻理解，而非模型的簡單堆積。正是這種理念，使量化策略追求在不同市場環境下構建穩定、可持續的超額收益體系，致力于為投資者帶來可復制、可依賴的量化投資工具，在結構性行情中更顯配置價值。

注1：業績數據及業績比較基準收益率來源于基金定期報告，排名數據來源于銀河證券基金評價中心，數據截至2026年3月31日。基金經理易威共管理3只產品，以下僅列示A類份額業績數據

注2：廣發中證A500指數增強成立日期為2025年1月17日。業績比較基準為：中證A500指數收益率×95%+銀行活期存款利率（稅后）×5%，過往業績(業績比較基準)：2025/01/17至2025/12/31：20.97%（25.17%），數據來自基金定期報告。歷任基金經理（任職日期）為：易威（2025/01/17至今）。同類基金為增強規模指數股票型基金(A類)，過往數據排名及基金評價不代表未來，投資需謹慎

注3：廣發量化多因子混合成立日期為2018年3月21日。本基金自2024年5月29日起業績比較基準由“滬深300指數收益率×90%+銀行活期存款利率（稅后）×10%”調整為“國證2000指數收益率×95%+銀行活期存款利率（稅后）×5%”，過往業績(業績比較基準)：2021：-4.95%（-4.51%）；2022：-23.91%（-19.52%）；2023：-1.34%（-10.20%）；2024：12.75%（17.50%）；2025：52.72%（30.53%），數據來自基金定期報告。歷任基金經理（任職日期）為：魏軍（2018/03/21至2019/03/29）、趙杰（2019/03/29至2020/05/06）、陳宇庭（2020/05/06至2023/07/06）、易威（2023/07/06至今）、李育鑫（2023/10/23至今）。銀河證券數據顯示，截至3月31日，廣發量化多因子過去一年、兩年、三年、四年、五年的同類排名分別為124/472、32/471、26/470、54/470、124/447，同類基金為靈活配置型基金(基準股票比例60%-100%)(A類) ，過往數據排名及基金評價不代表未來，投資需謹慎

注4：廣發成長智選混合成立日期為2017年12月11日。本基金自2025年11月6日起由廣發東財大數據精選靈活配置變更而來，業績比較基準由“中證全指指數收益率×50%＋中證全債指數收益率×50%”調整為“國證1000成長指數收益率×70%+中證港股通綜合指數收益率（使用估值匯率折算）×15%+中債-綜合全價（總值）指數收益率×5%+銀行活期存款利率（稅后）×10%”，過往業績(業績比較基準)：2021：11.43%（6.26%）；2022：-23.39%（-8.71%）；2023：-5.05%（-0.88%）；2024：6.37%（9.01%）；2025：37.04%（11.85%），數據來自基金定期報告。歷任基金經理（任職日期）為：季峰（2017/12/11至2020/08/11）、陳甄璞（2020/08/11至2023/07/06）、楊冬（2023/08/21至2026/03/12）、易威（2023/07/06至今）、胡英粲（2026/03/12至今）。同類基金為偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A類)，過往數據排名及基金評價不代表未來，投資需謹慎

注5：廣發匯智量化選股混合銷售費用如下:對于A類份額,申購費率根據金額劃分：低于100萬元為0.80%、100萬元(含)至500萬元為0.60%、500萬元及以上每筆收取1000元。A類份額的贖回費率: 持有不足7日為1.50%、7日（含）至30日為1.00%、30日（含）至180日為0.50%、180日及以上為0。C類份額不收取申購費,其贖回費率:持有不足7日為1.50%、7日（含）至30日為1.00%、30日（含）至180日為0.50%、180日及以上為0；此外，C類份額按年收取0.40%的銷售服務費。詳情請查閱該基金招募說明書、基金合同等法律文件

風險提示：基金的過往業績和過往評級并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績和評級并不構成基金業績表現的保證。本基金投資于證券市場，投資者在投資本基金前，需充分了解本基金的產品特性，并承擔基金投資中出現的各類風險。本基金投資境外市場，除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，還面臨匯率風險以及境外市場的風險。本基金由廣發基金管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資和兌付責任。投資前請認真閱讀本基金基金合同和招募說明書等法律文件，充分了解本基金詳情及風險特征。本基金是混合型基金，其預期收益及風險水平高于貨幣市場基金和債券型基金，低于股票型基金，屬于中高收益風險特征的基金。具體風險評級結果以基金管理人和銷售機構提供的評級結果為準，請投資者選擇符合風險承受能力、投資目標的產品。基金有風險，投資需謹慎

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。