北京
《電鰻財經》電鰻號/文
在資本市場的聚光燈下，“中國最大二手車平臺”淘車車高調沖刺IPO，試圖以規模敘事贏得投資者的青睞。然而，其招股書披露的“去年虧損超9億元”的刺眼數據，撕開了這家行業巨頭光環下的裂痕。
5月6日，中國最大的二手車交易平臺” Yusheng Holdings Limited(以下簡稱淘車車)正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，花旗擔任獨家保薦人。
淘車車在招股書中披露，作為中國領先的二手車交易平臺，公司憑借移動應用程序及覆蓋全國的銷售中心網絡，構建了一個在線到線下一體化的自營體系，匯聚了來自個人賣家及機構賣家的廣泛車源。除二手車銷售外，公司亦提供增值服務，推出端到端解決方案，以優化及簡化整個二手車交易體驗。于往績記錄期間，公司的收入來源為(i)二手車零售業務;(ii)車輛批發業務;及(iii)平臺服務。
招股書顯示，從2023年至2025年(以下簡稱報告期)，淘車車的營收分別為44.28億元、54.7億元、66.62億元，兩年間營收增幅超50%;毛利分別為4.17億元、5.88億元、6.79億元;毛利率分別為9.4%、10.8%、10.2%。
報告期內，淘車車虧損分別為6.95億元、5.73億元以及9.16億元。年內虧損率分別為15.7%、10.4%和13.8%。
從業務結構來看，報告期內，該公司的二手車零售業務的占比均達到了60%以上，營收分別為28.56億元、37.85億元以及43.55億元，占比分別為64.5%、69.2%以及65.4%。車輛批發業務的營收分別為9.03億元、6.69億元以及11.94億元，占比分別為20.4%、12.2%以及17.9%。
業內人士指出，二手車電商單純依靠資本輸血、追求規模擴張的時代正在終結。市場正逼迫玩家們從“流量思維”轉向“價值思維”——即如何通過提升交易透明度、保障車況質量、優化售后服務體系來真正創造不可替代的用戶價值，從而實現可持續盈利。
《電鰻財經》將繼續關注后續發展。
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