2026年一季度,全球鋰業迎來強勢復蘇,“王者歸來”的態勢愈發清晰。隨著國內外鋰礦巨頭陸續披露一季度財報,超預期的利潤表現驚艷市場,不僅印證了行業周期的強勢反轉,更折射出全球新能源產業轉型背后的核心需求動能。眾贏財富通研究發現,從國內天齊鋰業凈利暴增近17倍,到全球最大鋰生產商雅寶盈利超出華爾街預期近兩倍,鋰礦企業的盈利爆發,標志著經歷兩年低迷期的鋰業正式邁入新一輪上行通道,成為當前財經市場最受關注的亮點之一。
作為全球鋰業復蘇的核心信號,一季度鋰礦巨頭的業績表現堪稱“震撼”。眾贏財富通觀察發現,美東時間5月7日盤后,雅寶公布的財報顯示,其一季度營收達14億美元,同比增長33%,超出分析師預期的13.2億美元;歸母凈利潤3.191億美元,較去年同期的4930萬美元同比激增547%,扣除一次性項目后的每股盈利2.95美元,遠高于市場預期的1.09美元。受業績利好推動,雅寶盤后股價一度上漲9%,過去一年累計漲幅達235%,充分反映出投資者對鋰行業前景的強烈看漲信心。雅寶首席執行官肯特·馬斯特斯坦言,能源存儲和特種產品的量價齊升,以及持續的成本管控,是驅動業績爆發的關鍵因素,其鋰業務部門營收同比增長70%,達到8.912億美元,受益于鋰價上漲51%和銷量增長14%的雙重支撐。
眾贏財富通認為國內鋰礦巨頭的表現同樣亮眼,成為全球鋰業復蘇的重要引擎。天齊鋰業一季度交出的成績單尤為驚艷,實現營業收入51.28億元,同比增長98.44%,歸母凈利潤18.76億元,同比暴增1699.12%,扣非凈利潤更是達到18.16億元,同比增長3987%,主營業務賺錢能力實現近40倍的飛躍。同為行業龍頭的贛鋒鋰業也成功扭虧為盈,受益于鋰鹽產品售價大幅上漲和產能釋放,經營業績同比大幅增長,而鹽湖股份憑借新增4萬噸產能投產,一季度碳酸鋰產銷量同比翻倍,低成本優勢進一步凸顯。眾贏財富通研究發現,截至4月27日,已有29家鋰電產業鏈上市公司披露一季度業績,15家凈利潤同比增長,3家扭虧為盈,上游鋰礦企業的盈利爆發成為行業復蘇的核心支撐。
鋰礦巨頭利潤的超預期增長,核心驅動力源于鋰價的強勢反彈與供需格局的持續優化。2025年上半年,碳酸鋰價格曾跌破6萬元/噸的行業生死線,而到2026年一季度,電池級碳酸鋰均價達到15.44萬元/噸,較去年同期的7.58萬元/噸近乎翻倍,一季度末價格更是站上16萬元/噸以上,漲幅超160%。鋰價的大幅上漲,本質是“需求爆發撞上供給收縮”的必然結果:需求端,儲能市場成為最大增量,2026年一季度中國儲能鋰電池出貨量達215GWh,同比增長139%,頭部企業訂單已排產至2027年第二季度;新能源汽車出口表現亮眼,一季度中國新能源汽車出口95.4萬輛,同比激增120%,雙重需求共振推動鋰消費持續攀升。
眾贏財富通認為供給端的收縮則進一步加劇了供需緊平衡,為鋰價上漲提供了有力支撐。全球最大硬巖鋰礦澳大利亞格林布什礦的運營商IGO,將2026財年產量指引下調11%;非洲鋰資源國津巴布韋雖解除出口禁令,但嚴苛的出口條件導致市場預計其2026年出口量將出現3-4萬噸LCE的缺口;國內方面,江西宜春鋰云母礦企面臨采礦證換證的合規挑戰,影響了全國超80%的鋰云母產能,疊加高成本礦山產能退出,全球鋰資源供應增速持續放緩。摩根士丹利預測,2026年全球鋰市場將出現8萬噸LCE的短缺,瑞銀雖預測缺口為2.2萬噸,但均指向供需緊平衡的格局,這也成為鋰價高位運行的核心邏輯。
值得注意的是,本輪鋰業盈利爆發呈現明顯的結構性分化,資源自給率成為企業盈利彈性的核心變量。天齊鋰業之所以能實現近17倍的凈利增長,核心在于其擁有100%自給的鋰精礦資源,控股的格林布什礦是全球成本最低的鋰礦之一,使得鋰價上漲帶來的收益幾乎全部沉淀在企業內部,其一季度毛利率高達62.66%。
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