階躍將完成近25億美元融資：終端產(chǎn)業(yè)鏈資方集體入場(chǎng)，加速籌備赴港IPO

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》5月8日訊（記者 黃心怡）大模型賽道的融資與商業(yè)化正在加速升溫。

消息人士向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》稱，階躍星辰將完成近25億美元融資，并加快上市進(jìn)程，或?qū)⒊蔀橹亲V、MiniMax之外又一家赴港上市的國產(chǎn)大模型公司。

同樣在近期，媒體報(bào)道月之暗面也將完成20億美元融資。此外，剛剛開啟外部融資的DeepSeek估值在短短幾周內(nèi)不斷翻番。除了阿里巴巴及騰訊有意入局外，還有媒體稱國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金正接洽投資DeepSeek，其最新估值或達(dá)450億至500億美元。

接近交易的人士表示，階躍本輪新融資的一個(gè)顯著特點(diǎn)，是產(chǎn)業(yè)鏈資本集中入場(chǎng)。除財(cái)務(wù)投資人外，華勤、龍旗、豪威、中興等多家手機(jī)及消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈公司參與其中，覆蓋從整機(jī)制造到上游核心器件的多個(gè)環(huán)節(jié)。其中，華勤、龍旗是全球手機(jī)ODM第一梯隊(duì)企業(yè)，提供整機(jī)研發(fā)設(shè)計(jì)和制造服務(wù)；豪威是圖像傳感器供應(yīng)商，處于手機(jī)攝像頭等關(guān)鍵零部件上游；而中興手機(jī)此前已與階躍深度共創(chuàng)AI手機(jī)功能，并在努比亞Z80 Ultra等多款旗艦機(jī)型量產(chǎn)落地。

產(chǎn)業(yè)資本的入局，背后是模型能力向終端遷移的確定性趨勢(shì)。過去一年，手機(jī)、PC、可穿戴設(shè)備等硬件廠商持續(xù)尋找尋找AI的產(chǎn)品化路徑，模型公司則在爭奪入口。據(jù)市場(chǎng)消息，OpenAI正在加速研發(fā)首款A(yù)I Agent手機(jī)，最快將于2027年上半年量產(chǎn)。在這一背景下，資本綁定，意味著技術(shù)、場(chǎng)景與供應(yīng)鏈將更深度耦合。

與此同時(shí)，階躍星辰的資本結(jié)構(gòu)也在為上市做準(zhǔn)備。工商信息顯示，公司已于4月完成股改，由有限責(zé)任公司變更為股份有限公司。知情人士稱，其紅籌架構(gòu)亦已拆除，這通常被視為赴港IPO的關(guān)鍵前置步驟。

值得一提的是，有“港版淡馬錫”之稱的香港投資管理有限公司（HKIC）此次入股階躍星辰。作為香港特區(qū)政府設(shè)立的投資平臺(tái)，HKIC目前在大模型領(lǐng)域僅押注了階躍一家公司。其入股，也為階躍赴港上市提供了進(jìn)一步背書。

今年年初，智譜、MiniMax兩家大模型企業(yè)雙雙登陸港股，上市后股價(jià)飆漲。其中，智譜股價(jià)累計(jì)翻了6倍有余，最新市值達(dá)4182億港元，已超越百度。而MiniMax較165港元的發(fā)行價(jià)漲超300%。

隨著融資落地、結(jié)構(gòu)調(diào)整完成以及產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入，階躍星辰的上市進(jìn)程正在加快。如果進(jìn)展順利，階躍星辰有望成為中國第三家在港交所上市的AI大模型公司。