四川
這事不是突然翻臉，而是印尼慢慢收網十年的結果。
以前他們缺錢缺技術，放中企進來建廠，連碼頭電廠都是我們自己掏錢修的。現在工廠建好了，礦還是他們的，規矩就得按他們的來改。2026年新規一出，低品位礦價格直接漲兩倍多，鈷含量稍微高點就多收2%附加費，濕法廠算完賬，一噸鎳成本多出兩萬五。
華友鈷業5月1日發公告說華飛鎳鈷減產，青山在韋達灣的配額少了七成，干脆停產檢修。力勤和藍焰這類輕資產公司更難受，二期項目不敢投，轉頭去菲律賓、新喀里多找礦。不是不想干，是賬算不過來——光固定資產折舊就壓著喘不過氣。
很多人看到印尼跟日本簽防務協議就慌，其實簽的是海警裝備和聯合巡邏，不是賣軍火。印尼能源部長上個月還公開說歡迎中企投電池廠和氫能項目。2025年印尼賣出去的鎳，95%還是進了中國工廠。經濟上綁得太緊，安全上多找幾個朋友，不等于要拆伙。
國內反應挺快。今年一季度從菲律賓進口鎳礦漲了三成多，莫桑比克、哥倫比亞那邊的勘探權也在搶。格林美回收鎳的效率到了92%，寧德時代鈉電池成本已經壓到磷酸鐵鋰的一點一五倍。上海期貨交易所也開始談把印尼濕法鎳中間品加進交割品種里。
基建是中企自己建的，工人八成以上是當地人，環保要求越來越高。印尼國企最近通過主權基金悄悄介入韋達灣礦權談判，法資股東都還在扯皮。這些事沒上新聞，但廠里的工程師都知道，再想按老辦法拿礦，門兒沒有。
鎳不是金子，但卡脖子的時候，它比金子還硬。
印尼儲量占全球四成二，中資十年砸了140億美元，2025年印尼鎳出口348億美元，中國九成五的鎳靠進口。這些數字不喊口號，全在年報和海關單子上印著。
華飛的冷卻塔停了三天，閥門還沒關嚴，水還在滴。
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