罰單高薪引熱議，東吳證券用實力打破輿論偏見？

出品|中訪網

審核|李曉燕

近期，東吳證券妥妥地成為資本市場輿論場的焦點，投行業務接連收到監管罰單、高管薪酬數據曝光、60億定增遲遲未落地，一連串話題接踵而至，各種猜測與質疑也隨之而來。

在資本市場的輿論放大鏡下，這家老牌券商似乎陷入了“負面輿情漩渦”。但拋開情緒化的輿論喧囂，回歸券商行業發展規律與企業經營本質來看，東吳證券眼下的種種爭議，并非是經營失序的信號，反而更像是行業嚴監管浪潮下，券商轉型升級路上的一次深度“體檢”與“淬煉”。透過層層輿情迷霧，能清晰看到它直面問題、整改提質、布局長遠的真實底色。

說起券商的投行業務，大家都知道其扮演著資本市場“看門人”的關鍵角色，注冊制改革全面推進后，監管層對這個“守門人”的要求越來越嚴苛，稍有履職不到位，就會被監管點名警示。東吳證券近期投行業務接連被罰，恰恰是身處這一嚴監管大環境下，直面自身短板的真實寫照。

先是北交所開出警示函，東吳證券在建院股份IPO保薦項目中，因未勤勉盡責被監管提示；而回溯到2025年初，公司更因國美通訊、紫鑫藥業定增項目執業問題，領到超1300萬的大額罰單。接連的監管處罰，讓市場紛紛質疑其投行風控能力，但很少有人注意到，東吳證券自始至終沒有回避問題，而是拿出了“刮骨療毒”的整改態度。

不同于部分企業敷衍了事的表面整改，東吳證券在收到罰單后，第一時間全面復盤問題根源，從投行項目的承接篩選、現場盡調，到內部審核把關、后續持續督導，全流程梳理風控漏洞，重新搭建更嚴苛的質控體系，把合規要求死死嵌入每一個業務環節。

其實在當下的資本市場，券商投行項目被罰并非個例，嚴監管已然成為常態，監管處罰的目的，從來不是打壓機構發展，而是倒逼券商扛起“看門人”責任，規范執業行為。東吳證券的“遇罰即改”，看似是短期的業務陣痛，實則是主動適配監管要求、補齊自身短板的務實行動，這場陣痛過后，換來的是投行業務風控能力的全面升級，更是長遠穩健發展的根基筑牢。

就在投行整改引發關注的同時，東吳證券2025年高管薪酬數據曝光，16名高管合計薪酬超2000萬，再次把公司推上輿論風口，“公司屢遭處罰，高管卻拿高薪”的質疑聲此起彼伏。但如果跳出片面認知，結合行業特性與公司業績來看，這份薪酬其實遠沒有輿論口中那般“不合理”。

證券行業本就是人才密集型行業，核心高管團隊的專業能力，直接決定公司的戰略方向與經營成效，行業內核心管理崗位薪酬本就處于相對較高水平，這是業內共識。細看東吳證券的高管薪酬，董事長年薪僅105萬，遠低于行業同類券商高管薪資水平，核心執委薪資也與行業平均標準持平，并無過高離譜之處。

再看業績支撐，2025年東吳證券營收、凈利潤雙雙大幅增長，凈利潤同比漲幅突破50%，交出了一份亮眼的經營成績單。即便2026年一季度受市場大環境影響業績短期承壓，依舊實現了8億多的凈利潤，經營基本面保持穩健。而且公司高管薪酬總額連年小幅下降，充分體現了薪酬與經營業績、風險防控掛鉤的原則，合理的市場化薪酬，本質上是留住核心人才、穩定公司發展的必要舉措，并非所謂的“高薪福利”。

相比薪酬爭議，市場更好奇的是東吳證券那筆謀劃已久的60億定增，股東大會通過半年多，卻遲遲沒有拿到注冊批文，不少人直言其定增“難產”。事實上，這并非定增無望，而是監管審慎審核與公司穩健推進的正常過程。

當下監管層對券商再融資審核愈發嚴格，尤其關注公司合規治理與內控有效性，東吳證券前期的合規處罰，讓監管審核更加細致嚴謹，審核周期自然有所延長，這是對市場、對投資者負責的表現，而非否定公司定增計劃。

細看這筆60億定增的資金用途，更是滿滿都是長遠布局的誠意：拿出12億專門加碼信息技術與合規風控建設，針對性彌補前期風控短板，用科技手段筑牢合規防線；15億用于子公司增資，拓展多元化業務賽道；剩余資金聚焦財富管理、做市業務等核心板塊，同時適度補充運營資金。每一筆資金都瞄準業務提質與能力升級，絕非簡單的“補血續命”。

更值得關注的是，公司控股股東蘇州國發集團及一致行動人，主動認購20億定增份額，用真金白銀表達對公司未來發展的十足信心，有國資實力背書，也足見東吳證券的經營價值與發展潛力得到認可。

如今的證券行業，正處在從規模擴張向高質量發展轉型的關鍵路口，幾乎所有券商都要經歷嚴監管的考驗、合規體系的升級、資本布局的優化，東吳證券遇到的爭議與挑戰，是行業轉型期的共性問題，絕非個例。

短期的輿情喧囂，終究會回歸企業經營的本質。東吳證券直面罰單全力整改，彰顯了合規經營的決心；秉持市場化薪酬機制，穩住了核心經營團隊；審慎推進定增融資，瞄準了長期發展目標。這家深耕長三角的老牌券商，始終堅守服務實體經濟的初心，在一次次整改與優化中，不斷完善治理結構、提升業務能力、夯實發展根基。

沒有任何一家企業的發展之路一帆風順，資本市場的輿論爭議，終究只是短暫的波瀾。對于東吳證券而言，眼下的種種挑戰，都是成長路上的淬煉。當合規風控真正成為核心競爭力，當資本補充順利落地賦能業務，這家歷經考驗的券商，必將打破短期困境，在資本市場高質量發展的浪潮中，走出屬于自己的穩健發展之路，用長期經營成果回饋市場與投資者。