昆侖芯啟動(dòng)科創(chuàng)板IPO輔導(dǎo)，推進(jìn)“A+H”兩地上市資本布局

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5月7日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露，昆侖芯（北京）科技股份有限公司于4月29日在北京證監(jiān)局辦理上市輔導(dǎo)備案登記，擬首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市，輔導(dǎo)券商為中金公司。

值得注意的是，昆侖芯在2026年1月1日已通過(guò)保密形式向港交所提交主板上市申請(qǐng)（A1表格）。此次啟動(dòng)科創(chuàng)板IPO輔導(dǎo)，意味著公司正在推進(jìn)“A+H”兩地上市的資本布局，意圖在港交所主板和上交所科創(chuàng)板搭建雙平臺(tái)融資通道。

綜合 | 證監(jiān)會(huì) 披露易 公司官網(wǎng) 編輯 | Arti

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輔導(dǎo)備案報(bào)告顯示，昆侖芯成立于2011年6月，控股股東為百度（中國(guó)）有限公司，持股比例57.67%。公司屬于“軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”行業(yè)分類(lèi)，公司注冊(cè)地址位于北京市海淀區(qū)上地信息路，前身為百度智能芯片及架構(gòu)部，正是這個(gè)內(nèi)部團(tuán)隊(duì)承擔(dān)了百度自研AI芯片的全部重任。

據(jù)了解，昆侖芯始于李彥宏2011年一次“省錢(qián)”的決定。“當(dāng)時(shí)做搜索時(shí)買(mǎi)別人芯片太貴，每片1萬(wàn)美元，我們自己做，2萬(wàn)元人民幣就做下來(lái)了，所以逼著自己做出了芯片。”

2021年4月，這一團(tuán)隊(duì)正式脫離母公司獨(dú)立，首輪融資估值即達(dá)130億元。截至2026年1月，昆侖芯的股東陣容已涵蓋中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)投資基金、北京市人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金、比亞迪、中國(guó)移動(dòng)旗下基金等44家，百度仍以59.45%的持股保持控股地位。

2025年12月，昆侖芯完成工商變更，注冊(cè)資本從2128萬(wàn)元大幅增至逾4億元，增幅超過(guò)1700%，同步調(diào)整高管團(tuán)隊(duì)，為上市鋪路。

昆侖芯近年財(cái)務(wù)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。據(jù)市場(chǎng)信息及投行機(jī)構(gòu)研判，2024年昆侖芯營(yíng)收約20億元，凈虧損約2億元。2025年，公司預(yù)計(jì)營(yíng)收增長(zhǎng)至35億元以上，并實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，其中半數(shù)以上收入將來(lái)自外部客戶，昆侖芯不僅是百度的“專(zhuān)屬供應(yīng)商”，代表著國(guó)產(chǎn)AI芯片的另一種成長(zhǎng)路徑正在走通。

公司商業(yè)化的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，來(lái)自中國(guó)移動(dòng)2025年超50億元的AI服務(wù)器采購(gòu)項(xiàng)目。在此輪“超級(jí)采購(gòu)”中，基于昆侖芯P800的AI服務(wù)器方案在關(guān)鍵標(biāo)段分別拿下70%、70%及100%的份額，一紙大單不僅為公司帶來(lái)數(shù)十億級(jí)別收入，也標(biāo)志著國(guó)產(chǎn)AI芯片從實(shí)驗(yàn)室走向關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施場(chǎng)景測(cè)試的轉(zhuǎn)折。

據(jù)多家券商研報(bào)測(cè)算，至2026年，昆侖芯收入有望達(dá)到65億至83億元區(qū)間。

支撐營(yíng)利增長(zhǎng)的核心，是昆侖芯持續(xù)迭代的產(chǎn)品矩陣。公司已推出昆侖芯1代、2代系列產(chǎn)品，累計(jì)在百度內(nèi)部部署超2萬(wàn)片。

2024年的P800采用自研XPU-P架構(gòu)，F(xiàn)P16算力達(dá)345TFLOPS，在顯存帶寬等關(guān)鍵指標(biāo)上較同類(lèi)主流GPU提升20%-50%。

據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2024年國(guó)產(chǎn)AI芯片頭部廠商中，華為昇騰以64萬(wàn)片位居第一，其后便是昆侖芯，年度出貨量達(dá)6.9萬(wàn)片。在算力方面，P800已成功點(diǎn)亮萬(wàn)卡甚至三萬(wàn)卡級(jí)別算力集群，并在百度搜索、小度等自有業(yè)務(wù)中大規(guī)模替代了進(jìn)口GPU。

2025年11月，百度世界大會(huì)上公布了明確的迭代路線圖：2026年上市推理優(yōu)化芯片M100，2027年上市面向超大規(guī)模多模態(tài)模型訓(xùn)練的M300，并同步發(fā)布單體“天池512”超節(jié)點(diǎn)可完成萬(wàn)億參數(shù)大模型訓(xùn)練。產(chǎn)線從低到高的全序列覆蓋+已知時(shí)程的芯片路線圖，讓公司具備了一整套以快打慢的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。

昆侖芯已累計(jì)完成數(shù)萬(wàn)卡部署，成為百度AI關(guān)鍵底座。百度智能云也通過(guò)昆侖芯和百舸AI計(jì)算平臺(tái)，為招商銀行、南方電網(wǎng)、吉利汽車(chē)等頭部企業(yè)提供AI算力支持。

百度將昆侖芯分拆獨(dú)立上市，完成后昆侖芯仍將作為百度的附屬公司并表。

近年，國(guó)產(chǎn)AI芯片產(chǎn)業(yè)迎來(lái)密集資本化周期：摩爾線程、沐曦相繼登陸科創(chuàng)板，天數(shù)智芯、壁仞科技、智譜AI等也在港股掛牌上市并申報(bào)A股。

昆侖芯選擇同時(shí)推進(jìn)港股主板和A股科創(chuàng)板兩地上市，港股側(cè)基于全球投資者的配置深度和流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)；A股側(cè)則依托科創(chuàng)板的估值溢價(jià)和產(chǎn)業(yè)政策紅利。二者配合，形成對(duì)公司長(zhǎng)期融資能力的雙重鎖定，也使其成為國(guó)產(chǎn)AI芯片龍頭資本化拼圖中體量最大的一塊。

根據(jù)本次輔導(dǎo)安排，輔導(dǎo)期將持續(xù)至2026年下半年，后續(xù)將通過(guò)監(jiān)管驗(yàn)收并擇機(jī)正式申報(bào)材料。占據(jù)百度AI生態(tài)的戰(zhàn)略核心姿態(tài)，疊加持續(xù)產(chǎn)品迭代和可兌現(xiàn)的規(guī)模化收入增量，昆侖芯下一階段在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)，值得持續(xù)關(guān)注。

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