江蘇
作者|深水財經社 烏海
5月7日，江蘇華盛天龍光電設備股份有限公司（ST天龍，300029）與賽隆藥業集團股份有限公司（ST賽隆）同日收到深交所終止上市事先告知書。
其中ST天龍注冊地位于江蘇常州市，曾被譽為“創業板光伏第一股”，現在被正式敲定退市結局，成為2026年江蘇A股退市第一股。
從2009年12月登陸創業板，到2026年黯然離場，ST天龍在A股的17年里波折不斷，中間也曾多次陷入退市危機卻逃出生天，甚至還更換了大股東。但是該來總會來的，命運最終還是給了天龍光電致命一擊。
光伏第一股落幕
ST天龍的前身成立于2001年12月，2009年12月25日登陸深交所創業板，上市初期主營光伏晶體生長設備研發制造，核心產品單晶硅生長爐、切斷機市場占有率一度超過90%，是名副其實的創業板光伏設備第一股。
當時正值全球光伏產業高速擴張期，公司業績與市值同步飆升，成為資本市場追捧的成長標的。
高光時刻轉瞬即逝，2011年起全球光伏行業進入深度調整期，歐洲削減光伏補貼、美國發起“雙反”調查，行業需求斷崖式下滑，ST天龍核心設備訂單銳減，業績持續惡化。
2015-2016年連續虧損后，公司靠變賣資產勉強保殼；2018年光伏設備業務徹底停滯，主業基本停產；2020年9月因生產經營嚴重受限，被實施其他風險警示（ST）。
2020年成為公司轉折點，大有控股通過司法拍賣入主，成為控股股東，推動公司徹底轉型新能源EPC工程、電站投資與運維業務，試圖“換賽道保殼”。
轉型初期成效初顯，公司營收一度突破3億元，中間還有一年扭虧。但是公司由于現金流枯竭，加上內控機制失效，公司治理存在嚴重問題，經營狀況仍然回天乏力。
從2018年到2025年，中間只有2022年勉強盈利2100年，其余年份全部虧損，而且從2024年開始，公司陷入資不抵債。
A股生態加速凈化
根據深交所公告，ST天龍退市核心觸發兩大硬性條件：其一，凈資產連續兩年為負。2024年公司經審計期末凈資產為-324.73萬元，已觸發退市風險警示；2025年凈資產進一步惡化至-2502.42萬元，同比暴跌733.71%，資不抵債缺口持續擴大。
其二，內控審計被出具否定意見。2025年公司財務報告雖為標準無保留意見，但內部控制存在重大缺陷，審計機構直接出具否定意見，觸及《創業板股票上市規則》第10.3.11條終止上市條款。
從行業層面看，ST天龍的衰落是光伏行業多輪周期起伏的典型。近年來江蘇光伏產業雖穩居全國前列，孕育出多家全球龍頭企業，但也存在部分企業盲目擴張、轉型激進、主業不聚焦的問題。
數據顯示，2025年以來已有39家A股公司退市，2026年至4月底，共有7家公司退市，“能上能下、有進有出”的良性市場生態正在形成。
更受關注的是投資者權益保護問題。截至2026年一季度末，ST天龍股東戶數超2萬戶，其中中小投資者占比超90%。退市后，公司股票流動性枯竭，投資者面臨大幅虧損且難以退出的困境。
目前公司尚未發布投資者賠償相關公告，后續需關注是否存在財務造假、虛假陳述等違規行為，若查實，投資者可通過法律途徑維權。
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