美債收益率觸及5% 交易員在抄底沖動與恐懼之間搖擺

財聯(lián)社5月7日電，在一些華爾街圈子里，最熱門的爭論不再是科技股是否存在泡沫，或每桶100美元的油價是否會成為新常態(tài)，而是30年期美國國債收益率是否會持續(xù)突破5%。該收益率決定了美國政府的長期借貸成本。本周，該收益率一度短暫突破5%，目前徘徊在近20年高位，略低于2023年末的峰值 —— 當(dāng)時美聯(lián)儲仍在努力遏制疫情后通脹飆升。

威靈頓管理投資組合經(jīng)理Brij Khurana表示，“長端收益率在5%左右似乎具有較強的黏性，接下來要看這一水平是否能維持。債券市場既在對戰(zhàn)爭帶來的通脹壓力作出反應(yīng)，也在反映過去幾個月經(jīng)濟的強勁增長。”

這場戰(zhàn)爭自2月底以來迅速顛覆了市場預(yù)期，使投資者難以判斷：油價上漲是否會在戰(zhàn)爭結(jié)束后回落，還是會持續(xù)推高通脹，最終沖擊美國的經(jīng)濟擴張。衡量未來十年通脹預(yù)期的美國10年期盈虧平衡通脹率自沖突爆發(fā)以來已上升近20個基點，而布倫特原油價格則上漲了40%。由于霍爾木茲海峽仍然關(guān)閉、油價維持在每桶約100美元，交易員押注英國和歐洲的政策制定者將不得不開始加息，以遏制其帶來的影響。

在美國，隔夜指數(shù)掉期市場顯示，僅在三周前，交易員還認為美聯(lián)儲在明年3月底前降息的概率為43%，而如今卻轉(zhuǎn)為顯示加息的概率超過20%。盡管周三在中東和平協(xié)議希望重燃的背景下，債券收益率小幅回落，但這一預(yù)期基本未發(fā)生變化。

牛津經(jīng)濟研究院分析師John Canavan表示，“即便海峽重新開放，最初的緩解性反彈也可能是短暫的。石油產(chǎn)量恢復(fù)正常需要相當(dāng)長的時間。”美國并非唯一面臨借貸成本上升的國家。加拿大國民銀行的策略師估計，七國集團國家10年期和30年期國債收益率的平均水平在4月底已升至17年高點，而Blackrock Investment Institute則表示，“高收益率將成為常態(tài)”。