加價3億美元！神秘買家現(xiàn)身欲從赫伯羅特手上搶購以星航運

就在Hapag-Lloyd收購以星航運（ZIM）方案已獲股東批準(zhǔn)之際，這場備受關(guān)注的并購案再現(xiàn)新變數(shù)，以色列富豪Haim Sakal提出45億美元“截胡”報價！

據(jù)以色列媒體報道，以色列富豪商人Haim Sakal已提出總額45億美元的現(xiàn)金收購報價，意圖全面收購ZIM。這一報價較此前Hapag-Lloyd與以色列投資基金FIMI聯(lián)合提出的42億美元報價高出約3億美元。

更引人關(guān)注的是，新方案還包括向員工發(fā)放2.5億美元獎金，并承諾繼續(xù)保持ZIM船隊的以色列控制權(quán)。

作為以色列唯一遠(yuǎn)洋航運公司，ZIM長期被視為國家戰(zhàn)略資產(chǎn)及國家發(fā)展象征，因此控制權(quán)問題在此次交易中極為敏感。

受消息刺激，ZIM股價一度大漲約10%。不過，目前尚不清楚ZIM是否還能在法律層面接受新的競購方案。

ZIM董事會在聲明中表示，公司已與Hapag-Lloyd簽署具有法律約束力的合并協(xié)議，并于上周獲得97%股東投票支持。董事會強調(diào)：“該交易對公司具有約束力?！?/p>

雖然協(xié)議設(shè)有最終完成收購的截止期限，但距離到期仍有較長時間，理論上董事會亦可尋求延期。

新買家資金來源成疑

與此同時，市場也對Haim Sakal是否具備完成如此大規(guī)模收購的資金實力產(chǎn)生疑問。

公開資料顯示，Sakal來自以色列知名進(jìn)口及零售家族，但其具體融資來源及潛在合作伙伴目前尚未披露。

不過，ZIM工會方面對這一“以色列本土方案”表示歡迎。

工會向以色列媒體Globes表示，相比將公司大部分控制權(quán)出售給外國企業(yè)，他們更支持“以色列替代方案”。

變數(shù)還在，政府握有關(guān)鍵否決權(quán)

值得注意的是，即便股東已批準(zhǔn)交易，Hapag-Lloyd收購案仍需獲得以色列政府最終批準(zhǔn)。

由于政府持有“黃金股”（golden share），因此在涉及國家安全利益問題時，政府擁有特殊否決權(quán)。而圍繞“誰才是真正的以色列方案”的爭議，也仍在持續(xù)。

FIMI負(fù)責(zé)人Ishay Davidi此前曾表示，即便未來從ZIM中拆分出較小規(guī)模核心船隊，其“以色列屬性”仍可能高于當(dāng)前結(jié)構(gòu)。

他指出，ZIM目前在紐約證券交易所上市，股權(quán)高度分散，沒有實際控股股東，從理論上講，也存在被敵意收購的風(fēng)險。

隨著本土資本突然介入，ZIM控制權(quán)之爭已不僅是一場商業(yè)收購，更逐漸演變?yōu)樯婕皣野踩?、產(chǎn)業(yè)主權(quán)及戰(zhàn)略航運能力的敏感博弈。

花旗銀行給赫伯羅特收購ZIM潑冷水

據(jù)壹航運最新獲悉，近日，花旗銀行發(fā)出警告：赫伯羅特收購ZIM存在30%失敗風(fēng)險，馬士基與MSC或成潛在接盤方。

據(jù)丹麥媒體《B?rsen》報道，Citigroup（花旗銀行）認(rèn)為，該交易存在高達(dá)30%的失敗風(fēng)險。

目前，Hapag-Lloyd提出的現(xiàn)金收購價為每股35美元，但ZIM股票市場價格僅約26美元?；ㄆ煺J(rèn)為，這一明顯價差反映出投資者對交易前景的擔(dān)憂，尤其是圍繞以色列政府“黃金股”（golden share）審批問題的不確定性。

花旗：赫伯羅特收購ZIM有三成失敗可能

花旗指出：“目前我們接觸到的投資者，最主要的擔(dān)憂來自所謂‘黃金股’相關(guān)的監(jiān)管審批風(fēng)險。”所謂“黃金股”，意味著以色列政府在涉及國家利益及國家安全事項上擁有否決權(quán)。

審批與國家安全成關(guān)鍵障礙

Haider Anjum也表示，除政府審批外，反壟斷監(jiān)管機構(gòu)的批準(zhǔn)同樣存在不確定性。他同時認(rèn)為，Maersk此前參與競標(biāo)，更多是為了深入了解ZIM財務(wù)狀況，而非真正強烈希望完成收購。

今年2月，市場消息顯示，Hapag-Lloyd在競購中擊敗包括馬士基在內(nèi)的多家競爭者，贏得ZIM收購資格。根據(jù)交易安排，ZIM旗下12艘集裝箱船將被剝離，并轉(zhuǎn)交給以色列投資基金FIMI，以滿足以色列對于國家航運安全及運力保障的要求。

MSC被視為更可能的“備胎買家”

如果Hapag-Lloyd最終收購失敗，花旗預(yù)計有20%的概率會出現(xiàn)其他買家接盤。相比馬士基，Jyske Bank認(rèn)為MSC成為未來潛在買家的可能性更高。原因在于MSC與ZIM在航線網(wǎng)絡(luò)方面已存在一定合作基礎(chǔ)，整合邏輯更為順暢。