營收61.64億凈利超8億 北新靠“兩翼”在地產寒冬殺出重圍

慧正資訊，4月28日晚間，北新建材（000786.SZ）正式發布2026年第一季度業績報告。報告期內，面對房地產行業深度調整、下游建材需求偏弱的行業環境，公司核心經營指標小幅波動，整體經營保持穩健，盈利韌性持續凸顯。隨著“一體兩翼、全球布局”戰略穩步落地，公司業務結構持續優化，這家全球石膏板龍頭穿越行業周期的能力正不斷增強。

業績小幅波動

盈利韌性領跑行業

在建材行業整體承壓的大環境下，北新建材一季度業績呈現小幅調整，卻以穩健盈利展現出遠超行業平均的抗周期能力。具體來看，一季度公司實現營業收入61.64億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤8.04億元；基本每股收益0.472元，各項核心盈利指標均保持在健康區間。

對比2025年全年業績表現，公司一季度營收、凈利下滑幅度均顯著收窄，經營企穩態勢清晰。2025年公司全年營收同比下降2.09%、歸母凈利潤同比下降20.31%；而2026年一季度營收僅微降1.32%、凈利降幅收窄至4.56%。這一變化體現出公司成本管控與業務結構優化的階段性成效。當前行業內中小企業虧損面擴大，北新建材以個位數的業績波動和穩定的盈利水平，充分彰顯了全球石膏板龍頭的經營韌性，盈利質量持續處于行業前列。

一體兩翼縱深協同

兩翼業務成增長引擎

業績韌性的背后，是公司“一體兩翼”戰略的持續深化。傳統主業穩固壓艙，新興業務快速成長，多元協同的良性發展格局正在形成。

首先，以石膏板、龍骨為主的輕質建材“一體”業務，憑借全球領先的產能規模、超高市場占有率與極致成本控制，持續發揮穩定器作用。公司全年石膏板銷量達到21.47億平米，國內市場份額保持在65%的高位，通過“一毛錢”成本節約計劃、供應鏈集約采購等舉措，有效對沖了原材料價格波動，筑牢了主業盈利底線。

在“一體”穩健的基礎上，防水與涂料兩大“兩翼”業務持續發力，成為對沖周期壓力、激活增長動能的核心引擎。回看2025年全年數據，防水建材板塊實現營收48.51億元，同比增長4.04%，利潤總額2.63億元，同比大增24%；涂料建材板塊更是狂飆突進，實現營收44.47億元，同比猛增23.55%。“兩翼”合計營收逼近百億大關，在公司總收入中的占比已悄然接近40%。

進入2026年，這種增長對沖效應在一季度繼續顯現。雖然石膏板主業因下游需求疲軟仍有一定壓力，但防水業務通過深耕民建與修繕賽道，連續三年實現了收入、利潤、經營性現金流“三增”和應收賬款“一降”的良性態勢。涂料業務中，嘉寶莉自并購后持續釋放協同效應，2025年凈利潤同比增長近30%，大橋油漆的并入也進一步補強了工業漆板塊。可以說，“一體穩根基、兩翼促增長”的格局已經基本成型。

海外與并購

兩大增長極同步發力

除了“兩翼”業務的亮眼表現，北新建材的國際化布局和外延并購也在持續注入新動能。在海外方面，公司所有已投產的海外基地均實現了“當年投產、當年盈利”，泰國石膏板生產線延續了這一“北新速度”，烏茲別克斯坦基地也保持高質量發展。國際化業務已連續三年實現營業收入兩位數增長，公司聚焦東南亞、中亞、非洲、歐洲四大區域的戰略正從藍圖走向現實。

并購整合的成效同樣在一季度得到體現。2025年公司完成對遠大洪雨的重組，補強了華北防水市場的覆蓋率；對大橋油漆的收購則讓工業漆板塊快速壯大。這些并購并非簡單的規模疊加，而是通過渠道共享、技術協同和管理的深度整合，真正實現了“1+1>2”的效應。

站在“十五五”開局之年的節點上，北新建材一季度的表現傳遞出一個清晰的信號：最困難的階段或許已經過去。隨著“一體兩翼”戰略的持續深化、海外業務的加速突破以及并購整合紅利的進一步釋放，公司正向著多元化的綠色建材系統解決方案供應商穩步邁進。對于這家志在“創建世界一流示范企業”的央企而言，2026年的春天，更像是一場新長征的起點。