廣發(fā)基金：績差產(chǎn)品累虧超200億，收取超20億管理費，降費追責刻不容緩

編者按：證監(jiān)會《關于加強證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進建設一流投資銀行和投資機構(gòu)的意見（試行）》指出，聚焦投資者長期回報，健全基金投資管理與銷售考核及評價機制。強化管理人、高管及基金經(jīng)理與投資者的利益綁定機制，做好投資者服務和陪伴。

面包財經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，一些基金公司旗下的部分產(chǎn)品長期業(yè)績表現(xiàn)較差，投資者權(quán)益深度受損。我們將對其中的部分典型產(chǎn)品進行研究，本篇案例為廣發(fā)基金。

截至4月29日數(shù)據(jù)顯示（下同），廣發(fā)行業(yè)嚴選三年持有A成立四年多巨虧31.72%，大幅跑輸業(yè)績比較基準，同類排名墊底。

盡管924行情以來，A股進入牛市，廣發(fā)基金旗下仍然還有多只主動權(quán)益產(chǎn)品成立以來跌幅超30%。根據(jù)財報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2025年末，這些基金累計虧超200億元，但相關產(chǎn)品的管理費仍然處于與自身業(yè)績不匹配的水平，累計收取超過20億元的管理費。

廣發(fā)是否應該主動下調(diào)管理費率，以此減少投資者損失、匹配真實投研價值？相關責任人是否需要被問責降薪？

廣發(fā)行業(yè)嚴選三年持有：成立以來累虧超70億元 收取管理費超5億元

廣發(fā)行業(yè)嚴選三年持有A成立于2021年8月，是一只偏股混合型基金，投資目標為：“在嚴格控制風險和保持資產(chǎn)流動性的基礎上，通過靈活的資產(chǎn)配置，在股票、固定收益證券和現(xiàn)金等大類資產(chǎn)中充分挖掘經(jīng)濟周期不同階段蘊含的行業(yè)投資機會，并嚴選優(yōu)勢行業(yè)及優(yōu)質(zhì)個股進行投資，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。”

憑借明星基金經(jīng)理劉格菘的市場號召力，廣發(fā)行業(yè)嚴選三年持有發(fā)行規(guī)模一舉突破百億元，備受投資者追捧。

然而，產(chǎn)品后續(xù)業(yè)績表現(xiàn)遠不及預期。截至2026年4月29日，廣發(fā)行業(yè)嚴選三年持有A累計虧損達到31.72%，跑輸業(yè)績比較基準超過30個百分點，同類排名1810/2080。

凈值持續(xù)回撤的背后，是持有人財富的大幅縮水。截至 2025 年末，廣發(fā)行業(yè)嚴選三年持有累計虧損已超 70 億元；而作為管理人的廣發(fā)基金，卻實現(xiàn)了旱澇保收，累計收取管理費突破5億元。

多只產(chǎn)品成立以來跌幅超過30% 廣發(fā)基金是否該降費問責？

根據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2026年4月29日，廣發(fā)基金在管的9只主動權(quán)益產(chǎn)品（初始基金口徑）成立以來凈值累計下跌超過30%。其中，廣發(fā)興誠A成立以來凈值下跌49.86%，跑輸業(yè)績比較基準超過50個百分點。

投資者虧損慘重，而基金公司卻躺賺管理費。上述產(chǎn)品均按 1.2% 年費率收取管理費，截至 2025 年末，這批績差基金合計虧損超 200 億元，而廣發(fā)基金累計收取管理費已超過 20 億元。

近日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會修訂并發(fā)布《基金管理公司績效考核管理指引》。新規(guī)提出：過去三年基金產(chǎn)品業(yè)績低于業(yè)績比較基準超過十個百分點且基金利潤率為負的，基金經(jīng)理績效薪酬應當較上一年明顯下降，降幅不得少于百分之三十；低于業(yè)績比較基準超過十個百分點但基金利潤率為正的，基金經(jīng)理績效薪酬應當下降。

據(jù)不完全統(tǒng)計，廣發(fā)基金旗下已有多只主動權(quán)益基金的業(yè)績表現(xiàn)觸發(fā)新規(guī)中薪酬下調(diào)條件，廣發(fā)興誠 A 等產(chǎn)品均位列其中。

一邊是持有人的長期持續(xù)虧損，一邊是旱澇保收的管理費收入，廣發(fā)基金是否應該主動下調(diào)管理費率，以此讓利投資者、匹配真實投研價值？相關責任人是否需要被問責，并嚴格按照《指引》規(guī)定實施降薪？

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