內外需共振催化景氣修復，工程機械ETF廣發（560280）交投活躍

5月11日，A股主要股指集體上漲，能源、基建等HALO板塊表現居前，工程機械主題漲勢領先。受益于行業內外需雙輪驅動，截至收盤，中證工程機械主題指數上漲3.08%，跟蹤該指數的工程機械ETF廣發（560280）單日成交額超過7億元，市場關注度持續升溫。

工程機械板塊景氣度持續攀升，產業競爭力獲國際認可。5月6日發布的全球工程機械制造商50強榜單中，中國企業上榜數量位居全球第一，總銷售額同比增長5.52%。內需回暖、出海加速等多重利好共振，行業增長邏輯正加速兌現。中國工程機械工業協會數據顯示，2026年一季度挖掘機累計銷量7.33萬臺，同比增長19.5%，為近四年同期新高；4月挖掘機國內銷量同比增長34.9%，出口同比增長23.2%。政策端持續加碼，央行科技創新再貸款額度擴至1.2萬億元，疊加超長期特別國債對設備更新的定向支持，下游采購意愿有望持續改善。

從中長期看，工程機械行業供需兩旺，有望支撐景氣上行。供給側層面，國內工程機械保有量已超900萬臺，按8至10年更新周期測算，2025-2026年或迎來存量替換高峰，“大規模設備更新”政策的擴圍實施有望增強更新需求的確定性。國內外新基建市場需求，正成為工程機械增長的雙輪引擎。“兩重”建設、城市更新、新能源基建等持續創造需求增量，東南亞、中東、非洲等海外市場基建需求活躍，推動行業由“產品出海”向“產業出海”升級。加之電動化、智能化技術迭代正重塑成本曲線，龍頭企業收入結構改善有望進一步帶動產業盈利能力和估值中樞提升。

工程機械ETF廣發（560280，聯接A/C類020903/020904）緊密跟蹤中證工程機械主題指數，覆蓋50只工程機械整機及零部件制造領域的代表性公司，前十大成份股權重合計72.91%，涵蓋濰柴動力、三一重工、徐工機械等行業龍頭，更能反映核心資產競爭力。指數采用“業務純度篩選+市值優選”的雙重標準，相較其它工程機械指數，剔除了非相關高端制造行業的干擾，同時也避免了全行業指數中尾部小市值公司的流動性拖累，具備行業純度更高、龍頭效應更強的差異化優勢。截至上一交易日，工程機械ETF廣發最新規模近40億元，居同標的ETF首位，近一月凈流入超3.8億元，日均成交額1.9億元，流動性優勢相對突出。

機構普遍看好工程機械板塊后續演繹。渤海證券認為，隨著重點項目加快落地以及大規模設備更新政策持續推進，行業景氣度有望進一步回升；海外方面，全球化仍是工程機械行業發展主線，短期匯兌影響不改龍頭主機廠加速出海趨勢。長江證券研究表示，“HALO資產”依托高資本壁壘與低技術淘汰率，正迎來系統性重估，在AI革命持續發展、地緣格局變化背景下，重資產的配置價值仍值得關注。

作為較早布局順周期板塊的基金公司，廣發基金自2015年起逐步構建配置網絡，基建ETF廣發、工程機械ETF廣發、材料ETF廣發、電力ETF廣發、金融地產ETF廣發等相關主題ETF已有10只，為投資者提供挖掘“HALO資產”的指數工具箱。