收入降、不良升，信用卡的黃金時代真的過去了嗎？

在信用卡不良貸款整體延續(xù)升勢的不利情勢下，商業(yè)銀行信用卡業(yè)務再迎“瘦身潮”。

2026年4月初，民生銀行發(fā)布信用卡停止發(fā)行公告，涉及11款信用卡。此前不久，包括農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、廣發(fā)銀行、中信銀行和浙江農(nóng)商聯(lián)合銀行亦有類似舉動。僅上述6家銀行已累計停發(fā)信用卡近30款。

諸多跡象表明，信用卡行業(yè)收縮仍然呈現(xiàn)凌厲之勢。作為商業(yè)銀行業(yè)務體系內(nèi)獨具免息功能的小額消費信貸工具，信用卡是否會在“停發(fā)潮”和“裁撤潮”中走向消亡，抑或承擔起新使命？

深耕信用卡行業(yè)27年的資深信用卡專家董崢在接受南方周末新金融研究中心研究員調(diào)研時表示，信用卡不會消亡，而會以更加數(shù)字化、場景化和個性化的形態(tài)繼續(xù)存在和發(fā)展。

中金公司銀行業(yè)分析師、總監(jiān)林英奇在接受南方周末新金融研究中心研究員調(diào)研時則稱，未來，信用卡較為長期的核心增長點將集中于商戶結(jié)算手續(xù)費、高端卡片增值服務和場景權(quán)益合作等非息業(yè)務。具體發(fā)展模式，可依托高頻持卡客群，深度挖掘信用卡在零售業(yè)務中的引流價值，聯(lián)動財富管理和保險代銷等綜合業(yè)務，實現(xiàn)二次變現(xiàn)。

在持續(xù)跑馬圈地二十余年后，商業(yè)銀行信用卡業(yè)務于2023年迎來“瘦身”拐點。

2022年7月發(fā)布并生效的《關(guān)于進一步促進信用卡業(yè)務規(guī)范健康發(fā)展的通知》（下稱“信用卡新規(guī)”）成為這場持續(xù)“瘦身”潮的催化劑。新規(guī)治下，銀行業(yè)金融機構(gòu)不得以發(fā)卡量和客戶數(shù)量等作為單一或主要考核指標，長期睡眠卡率超過20%的銀行業(yè)金融機構(gòu)不得新增發(fā)卡。此項新規(guī)為信用卡業(yè)務粗放式擴張踩下了急剎車。

被停發(fā)的一眾信用卡中，附帶銀行和第三方標識的聯(lián)名卡成為首當其沖的門類。以民生銀行4月停發(fā)的系列卡片為例，11款中有10款為聯(lián)名卡。其他幾家銀行停發(fā)的信用卡亦多與此類似。

曾受追捧的聯(lián)名卡近兩年為何屢遭停發(fā)？

董崢對此解釋稱，這與信用卡行業(yè)此前二十多年“跑馬圈地”式的粗放式擴張密切相關(guān)。在以發(fā)卡量為核心考核指標的漫長歲月中，銀行信用卡業(yè)務需要快速擴大客戶規(guī)模，聯(lián)名卡則是其擴張利器。銀行通過與各類商戶和機構(gòu)合作，綁定后者的消費場景和品牌優(yōu)勢，快速吸引后者的特定客群。

但近年來，伴隨市場飽和和不良率上升，銀行信用卡業(yè)務的核心考核指標從“發(fā)卡量”轉(zhuǎn)向“活卡率”、“交易額” 和“單客價值”。從成本收益角度而言，區(qū)別于標準卡，聯(lián)名卡因附帶其他IP設(shè)計而涉及額外的IP授權(quán)費或權(quán)益補貼或利益分成。當卡片權(quán)益吸引力不足或不能精準對齊客群需求時，聯(lián)名卡便極有可能淪為高成本、低貢獻度的睡眠卡，拖累業(yè)務整體發(fā)展。

華東地區(qū)一家中小銀行信用卡部負責人在接受南方周末新金融研究中心研究員調(diào)研時坦言，近年來，信用卡業(yè)務調(diào)整幅度較大。在信用卡卡量和透支收入明顯下降的情況下，各銀行調(diào)降了聯(lián)名卡的權(quán)益配置費用。當一張信用卡的綜合收益難以覆蓋成本時，壓縮或停發(fā)是自然而然的商業(yè)選擇。

事實上，信用卡新規(guī)亦以嚴苛條款對過往聯(lián)名卡濫發(fā)現(xiàn)象予以整治。如，明確指出應“審慎充分”評估聯(lián)名單位與信用卡產(chǎn)品定位的匹配度、聯(lián)名方提供的權(quán)益應限于其主營業(yè)務范圍等。系列規(guī)定無疑封禁了部分徒有聯(lián)名、但權(quán)益不足、抑或權(quán)益使用率不高的信用卡。以聯(lián)名卡為重頭的信用卡“停發(fā)潮”由此而起。

商業(yè)銀行信用卡停發(fā)歷經(jīng)了肇始而興的過程。2023-2025年，施行此舉的商業(yè)銀行主體歷經(jīng)了從零星個體至多類型銀行的擴容，卡片停發(fā)數(shù)量亦隨之攀升，形成“潮流”之勢。歷經(jīng)一定年限調(diào)整后，2026年卡片停發(fā)數(shù)量呈回落態(tài)勢，但參與的銀行類型亦包含國有銀行、股份制銀行和農(nóng)商行。說明對此項業(yè)務進行持續(xù)調(diào)整，依然是行業(yè)共識。

但“停發(fā)潮”并不意味信用卡陣線全面收縮，部分銀行亦通過發(fā)布新品和調(diào)增部分產(chǎn)品權(quán)益的方式豐富產(chǎn)品貨架。如，民生銀行在2026年4月公告停止發(fā)行11款信用卡同期，在官網(wǎng)信用卡欄醒目位置推薦新上線的“民生北京大學校友聯(lián)名卡”。此前一個月，民生銀行公告，該行“非凡禮遇”（為高端信用卡持卡人打造的權(quán)益體系）新增了室內(nèi)滑雪和機場貴賓廳服務新增自助預約渠道等權(quán)益；平安銀行亦在力推其全球守護信用卡，并附加了全球急難救援等特殊權(quán)益。

在政策指引和市場驅(qū)動下，停發(fā)部分信用卡只是行業(yè)收縮的微觀一角。組織架構(gòu)的變革更顯刀斧之威。

南方周末新金融研究中心調(diào)研得知，與信用卡停發(fā)節(jié)奏一致，商業(yè)銀行關(guān)停信用卡分中心始于2023年，于2025年呈現(xiàn)批量裁撤之勢。僅2025年下半年，各商業(yè)銀行累計關(guān)停信用卡中心高達29家，僅交行一家就“貢獻”了26家。步入2026年，不同銀行的8家信用卡分中心相繼被裁撤，延續(xù)2025年下半年高頻關(guān)停態(tài)勢。其中，廣州銀行裁撤了全部信用卡分中心。

交行是國內(nèi)較早在信用卡領(lǐng)域試水事業(yè)部制的典型代表。在事業(yè)部制經(jīng)營模式下，總行信用卡中心對各地分中心進行垂直管理，擁有獨立的財務核算、人事管理和產(chǎn)品研發(fā)權(quán)限，地位等同于一級分行。此番大規(guī)模裁撤各地分中心，表明該行正積極推進信用卡業(yè)務屬地化經(jīng)營。

新模式下，交行信用卡業(yè)務并入分行進行屬地化管理，由分行員工開展前端營銷和客戶運維等。垂直管理模型的打破，等同于將信用卡并入零售業(yè)務框架，有利于滿足客戶一體化的綜合金融服務需求。

不惟交行，平安銀行的信用卡業(yè)務亦歷經(jīng)由獨立板塊至并入“大零售框架”的架構(gòu)調(diào)整。民生銀行亦有類似經(jīng)歷。更多銀行在放棄信用卡業(yè)務的事業(yè)部制，轉(zhuǎn)而將其歸入大零售業(yè)務架構(gòu)，并與各地分行融合。

在商業(yè)銀行的業(yè)務體系中，私人銀行和信用卡業(yè)務是為數(shù)不多施行事業(yè)部制的兩大條線，尤以信用卡業(yè)務為甚，且持續(xù)時間較長。分中心裁撤潮持續(xù)未消，是否意味著信用卡事業(yè)部制在國內(nèi)金融體系內(nèi)試點失敗？

前述中小銀行信用卡部負責人對此并不認同。他認為，在信用卡業(yè)務快速發(fā)展階段，事業(yè)部制具備三項優(yōu)勢：一是可以爭取到行內(nèi)更多資源，如人力崗位資源、費用資源和全行資源調(diào)配資源等；二是獨立核算、自負盈虧的模式，更能激發(fā)部門內(nèi)從上而下的主觀能動性，事業(yè)部的直銷團隊更能發(fā)揮專業(yè)化能力，提高產(chǎn)出效率；三是在規(guī)范管理上更能提高風險防控能力，做好信用卡的全生命周期管理。混業(yè)經(jīng)營模式則可能帶來職責劃分不清、前后臺推諉扯皮的情況。

圍繞同一話題，交行副行長周萬阜回應稱，交行信用卡業(yè)務以往通過信用卡中心集中經(jīng)營。這在過去信用卡業(yè)務快速發(fā)展階段，有著獨特的優(yōu)勢。但隨著信用卡業(yè)務發(fā)展到新階段，這種模式的局限性愈發(fā)明顯。

停發(fā)潮和分中心關(guān)停的表象之下，銀行財報數(shù)據(jù)更對信用卡業(yè)務收縮給予明證。

南方周末新金融研究中心研究員測算多項數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2025年，多家主流銀行信用卡貸款規(guī)模和消費總額（或交易總額）同比雙雙下滑，有“卡王”之稱的招商銀行亦未能例外。在信用卡營收結(jié)構(gòu)中，基于貸款規(guī)模和消費總額產(chǎn)生的利息收入和手續(xù)費收入是兩個極為重要的組成部分。

部分商業(yè)銀行公開披露的信用卡收入數(shù)據(jù)亦同步縮水。2021—2025年，招商銀行、中信銀行、華夏銀行和光大銀行等4家銀行信用卡收入呈現(xiàn)較為明顯的下滑態(tài)勢，尤以2025年最為明顯。信用卡業(yè)務收入非監(jiān)管強制披露數(shù)據(jù)，前述4家銀行亦是主流銀行中為數(shù)不多披露此項數(shù)據(jù)的機構(gòu)。

中國人民銀行按年披露的支付體系運行總體情況顯示，2021-2025年間，信用卡和借貸合一卡（指兼具儲蓄與信貸功能的卡片）數(shù)量一路下滑，尤以2022年信用卡新規(guī)出臺后為最。按14億人口約數(shù)計算，2025年，國內(nèi)信用卡人均持卡率約為0.5—0.6 張 / 人。這一數(shù)值雖與歐美等發(fā)達國家存在差距，但國內(nèi)支付市場擁有多品類的互聯(lián)網(wǎng)支付工具。這是其他國家不具備的顯著特征。

收入不景之際，信用卡不良貸款卻整體上升。南方周末新金融研究中心研究員測算多組數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2025年，部分主流銀行信用卡不良率呈現(xiàn)明顯攀升之勢。個別國有大行同比增幅甚至超出30%。根據(jù)財務規(guī)則，銀行需要為不良貸款計提足額的信用減值損失，進而拖累利潤表現(xiàn)。

在國內(nèi)經(jīng)濟新舊動能轉(zhuǎn)換、居民負債杠桿承壓等因素影響下，2022年起，商業(yè)銀行信用卡不良率呈現(xiàn)攀升態(tài)勢。近年，部分主流銀行加大了信用卡不良資產(chǎn)的出清力度，對不良率向好形成支撐。但從市場成交情況來看，信用卡不良資產(chǎn)的成交價多數(shù)低于1折，對銀行財務資源形成較大消耗。

新的行業(yè)趨勢下，信用卡業(yè)務還存在哪些可挖掘的利潤增長點？

前述中小銀行信用卡部負責人在接受南方周末新金融研究中心研究員調(diào)研時表示，通過對優(yōu)質(zhì)客群進行特色化和權(quán)益化運營，是提高信用卡綜合貢獻度的戰(zhàn)略性選擇。他解釋稱，當前銀行普遍壓降了信用卡中心的人員數(shù)量，資源有限的前提下，將精力投注于更容易產(chǎn)生效益的優(yōu)質(zhì)客群是明智之舉。

林英奇亦持類似觀點。他認為，未來一段時間內(nèi)，信用卡的利潤增長點或?qū)⒓杏谏虘艚Y(jié)算手續(xù)費、因高端增值服務和場景權(quán)益合作等非息業(yè)務。這樣既能繞開市場利率下行導致的利息收入減少，又能避免信貸業(yè)務潛在的壞賬風險；同時對優(yōu)質(zhì)持卡客戶開展財富管理和保險代銷等綜合業(yè)務，亦可增加銀行的中間業(yè)務收入。在這一創(chuàng)收鏈條中，信用卡可發(fā)揮引流作用。

盡管行業(yè)整體處于收縮通道，但透過“零售之王”招商銀行的財報數(shù)據(jù)亦能一窺信用卡在銀行業(yè)務架構(gòu)中的重要地位。

南方周末新金融研究中心研究員測算招行多項財報數(shù)據(jù)得知，2025年，招行實現(xiàn)信用卡業(yè)務收入約800億元，在“零售業(yè)務收入”和“營業(yè)收入”兩項中占比分別超四成和兩成。較之商業(yè)銀行繁密龐雜的業(yè)務體系，僅從收入角度而言，信用卡貢獻不可謂輕。

收入之外，信用卡亦具備較為強大的客群及產(chǎn)品黏性。通俗來講，它更像是一枚吸引客戶與銀行建立深度鏈接的“魚餌”。通過卡片獲客后，銀行仍可通過交叉和多點營銷的方式，將持卡人發(fā)展成理財產(chǎn)品購買者、儲戶、網(wǎng)上銀行使用者、私行客戶甚至個人住房按揭者，在滿足客戶多元化金融需求的同時，銀行亦借此提高單一客戶的綜合收益。如中信銀行曾在2025年半年報中表示，該行以高端信用卡產(chǎn)品為抓手，結(jié)合高端場景布局及專屬產(chǎn)品政策，有效撬動高價值客戶，帶動獲取私行客戶數(shù)同比提升21.96%。

更值得深究的是，信用卡消費沉淀的海量用戶行為數(shù)據(jù)，能夠為銀行迭代風控體系、優(yōu)化營銷模型提供堅實支撐。依托成熟的客戶畫像體系，銀行可在用戶產(chǎn)生信貸需求時，實現(xiàn)信貸產(chǎn)品的精準觸達與個性化匹配。產(chǎn)品功能方面，較之市面上其他類型支付產(chǎn)品，信用卡可廣泛運用于境外，為持卡人提供便利。

南方周末新金融研究中心研究員認為，在當前的行業(yè)環(huán)境下，如何推動信用卡業(yè)務深度融入全行大零售戰(zhàn)略體系，及如何通過服務優(yōu)質(zhì)客群、多維度提升卡片綜合效益，將存量時代的精細化管理落到實處，是值得從業(yè)者深思與探究的課題。