連虧5年，中青寶主業不振、信披違規余波未平，2025年及2026年一季度虧損均擴大

深圳商報·讀創客戶端記者 李薇

4月28日，中青寶（300052）發布2025年年報和2026年一季報。該公司年報季報營收都呈現下降趨勢，而且凈利虧損額度都進一步擴大。年報顯示，該公司不僅主營業務全線收縮，而且深受2025年3月監管部門認定其信披違規一事的影響，余波未平。

連續虧損達5年之久

資料顯示，中青寶大力發展云計算業務，同時保持傳統游戲業務的穩步推進，并拓展文旅業務布局，成功構建了以云計算、游戲及文旅三大板塊協同發展的多輪驅動模式。

從具體數據來看，2025年，該公司實現營業總收入1.84億元，同比下降19.16%；歸母凈利潤虧損5507.62萬元，上年同期虧損5274.18萬元；扣非凈利潤虧損4557.83萬元，上年同期虧損5254.83萬元；經營活動產生的現金流量凈額為3428.76萬元，同比下降37.34%。

歷年財報顯示，2020年該公司凈利為正數（5172.30萬元），隨后的2021年至2025年，該公司凈利分別為-4037.33萬元、-5869.83萬元、-5504.57萬元、-5274.18萬元和-5507.62萬元。即，該公司凈利已經連續虧損5年之久。

2026年第一季度，該公司實現營業總收入3165.81萬元，同比下降35.75%；歸母凈利潤虧損1435.05萬元，上年同期虧損1173.46萬元；扣非凈利潤虧損1312.97萬元，上年同期虧損1232.7萬元；經營活動產生的現金流量凈額為-425.65萬元，上年同期為783.65萬元。

三大業務全線收縮，訴訟賠償拖累明顯

中青寶在年報中將其虧損歸因于四個方面：

（1）云計算業務方面，受云數據中心機柜業務部分老客戶搬遷、新客戶上電起量較慢等內外部多重因素影響，IDC業務整體收入規模及盈利水平同比出現下滑；智算業務為報告期內公司新增設業務，目前仍處于探索培育發展階段，相應收入及利潤規模尚未形成有效支撐，導致報告期內云計算業務板塊利潤同比有所下降。

（2）網絡游戲業務方面，公司持續在新產品研發、現有產品優化、用戶體驗提升及游戲市場拓展等領域保持合理投入。報告期內，公司主動收縮盈利預期欠佳的項目，同時持續推進具備穩定盈利能力的項目布局，使得網絡游戲業務毛利率同比實現提升，但整體毛利變動幅度較小，對公司整體盈利貢獻有限。

（3）文旅業務方面，報告期內公司對文旅運營項目進行優化提效，同時受運營項目所在地旅游市場客流量波動影響，公司文旅業務盈利水平同比出現虧損。

（4）報告期內，公司就投資者訴訟案件計提營業外支出14,087,331.50元，該事項對公司當期凈利潤造成一定影響。

歷史問題未解：信披違規仍有余波

2025年3月，中青寶及相關責任人收到深圳證監局《行政處罰決定書》，認定公司2019年至2021年年度報告存在虛假記載，且未及時披露實際控制人被采取刑事強制措施。公司及多名高管被處以警告和罰款。

該事件引發的投資者訴訟仍在持續，公司已就相關案件計提預計負債和其他應付款合計約947.6萬元。

季報虧損原因拆解：收入下滑、訴訟計提

2026年一季報顯示，該公司季報繼續虧損的原因主要有以下兩方面：

1.營業收入驟降35.75%

公司一季度營業收入僅3165.81萬元，較上年同期的4927.67萬元減少1761.86萬元，降幅達35.75%。公司解釋稱，主要系云計算業務及游戲投放策略調整導致收入波動。

從財務數據看，營業成本同步下降25.14%，但降幅不及收入降幅，反映出毛利率進一步承壓。

2.訴訟事項再增446萬元計提，營業外支出暴增156倍

報告期內，公司營業外支出達446.35萬元，較上年同期的2.83萬元暴增15661.70%。公司明確表示，主要因報告期內新增訴訟事項計提預計負債，并確認相應的營業外支出。

受此影響，預計負債科目較年初增加446.31萬元，增幅達132.67%。結合2025年年報中已披露的投資者訴訟事項，中青寶的歷史信披違規問題仍在持續發酵，訴訟風險尚未出清。

另外值得一提的是，公司一季度經營活動產生的現金流量凈額為-425.65萬元，較上年同期的783.65萬元下降154.32%。公司解釋稱，主要因戰略試點新業務存貨采購增加及業務收入減少所致。