300多億資本涌入 具身智能從整機向全產業鏈“熱起”

《科創板日報》5月5日訊（記者 李佳怡）具身智能產業鏈融資熱起。

據《科創板日報》記者不完全數據統計，2026年以來，具身智能領域融資已超345億元。資金正從整機向全產業鏈滲透，上游關節模組、傳感器等零部件領域融資激增，中游具身大腦研發企業獲大額注資，下游RaaS平臺也成為布局熱點。

融資熱潮背后，行業也將面臨“淘汰賽”，頭部企業集聚資源，而缺乏落地能力、融資不暢的企業加速出局。與此同時，出海提速為產業開辟新空間，租賃等業態成為海外拓展主流。

▎從本體到全產業鏈：當資本開始“上下而求索”

據第三方創業數據平臺不完全統計，截至4月10日，2026年以來國內具身智能領域披露融資事件122起，資金總規模約345億元。其中，今年前兩月融資額達到200億元。

然而，比這些數字更值得深究的是：錢到底流向了哪里？當資本可以在整機、大腦、核心零部件乃至RaaS平臺等環節押注時，行業結構也正在被重新定義。

今年以來，整機廠商紛紛將目標鎖定在“萬臺”這個門檻上。而在實際推進量產的過程中，供應鏈的重要性不言而喻。

從2026年融資結構可以看到，資本正在向產業鏈上游的遷移。關節模組、靈巧手、傳感器等領域融資顯著增多，產業鏈公司的融資能力已不亞于機器人公司本身。

關節模組方面，泉智博4月完成數億元人民幣A++輪融資，目前已累計完成6輪融資，2025年關節模組年出貨量突破10萬臺，新投產自動化產線具備年產百萬臺級的量產能力；小象電動4月也完成超億元Pre-A輪融資，資金將重點用于軸向磁通電機產能擴張、機器人關節模組迭代等方面。

傳感器是另一條競爭激烈的賽道。開普勒機器人推出國內首個原生適配VTLA全感知模型的力觸覺全棧數采解決方案，并在4月完成億元級A++輪融資；藍點觸控在4月完成超億元C+輪融資，由寧德時代、智元及銀河通用聯合投資；智子力控則于4月連續完成兩輪融資，獲中芯聚源等戰略資本支持。

在機器人“執行”的最后一厘米——靈巧手領域，靈心巧手以單月出貨超4000臺的規模穩居全球高自由度靈巧手市場80%以上份額，2月完成近15億元B輪融資后，于4月底再度迅速完成B+輪融資，進一步推動月交付能力突破萬臺。

在中游“大腦”層面，大額融資也隨之而來。2026年不到三個月，聚焦具身大腦研發的企業合計融資額達到104億元，已逼近去年全年水平。

千尋智能兩個月內完成兩輪融資，合計金額約30億元。最新一輪為10億的A輪融資，由雷軍創立的順為資本和馬云創立的云鋒基金共同重倉一家具身智能公司；它石智航在4月完成4.55億美元Pre-A輪融資。

與此同時，機器人應用落地與觸達用戶的產業鏈下游RaaS平臺，也成為了商業價值落地的關鍵一環。

智元機器人旗下擎天租平臺在半年內從種子輪推進至Pre-A輪，目前提供服務的場景60%-70%集中在商旅文娛，超過4000臺可調度機器人覆蓋超過百座城市網點。擎天租CEO李一言此前表態：“今年年底，擎天租將成為一個估值百億的獨角獸。”

互聯網大廠、初創企業也加速布局，切入這一藍海市場。2025年底起，京東上線自營租賃業務，產品矩陣覆蓋人形機器人、四組機器人、外骨骼機器人等；1月萬機易租上線，次月便完成天使輪融資；3月機時租平臺在上海上線，提出“硬件+平臺運營+場景定制+本地化服務”的一站式RaaS解決方案。

▎融資熱下，行業分化提速

在具身智能融資熱潮背后，行業的冷峻一面也在顯現，分化正在迅速加劇。

據新鼎資本創始人張馳判斷，到2026年行業將進入洗牌期，不再像2025年那樣幾乎所有公司都能獲得融資。國內上百家人形機器人公司中，最終可能只留下10到20家。

據企查查數據顯示，中國目前有近千家人形機器人企業。可以看到，經過近三年的市場檢驗，頭部企業累積了更多融資和商業訂單，而缺乏商業化落地能力、融資不利的企業或正在加速出局。

與此同時，行業整體的財務健康度仍然處于不均衡狀態中。

優必選雖2025年全年實現營業收入20.01億元，同比增長53.3%，全年仍錄得凈虧損7.9億元；臥安機器人2025年營收9億元，年內虧損達到2726.3萬元。2025年，全行業實現盈利的企業寥寥無幾。

不過另一方面，出海進程的提速，也正在為產業發展騰挪出更具想象力的增長空間。

例如，擎天租4月發布SHAREBOT全球化網絡，海外業務已覆蓋歐洲、北美、亞太、日韓、中東等重點區域，首期落地德國、法國、美國、馬來西亞、泰國、阿聯酋等13個國家。

CEO李一言此前接受《科創板日報》記者采訪時坦言，機器人業態在海外市場可以說是一片空白，“今年特別大的業務形態就是機器人出海是非常非常火爆，應用出海和租賃形態出海成為了當下最主流的選擇。”

據其介紹，在歐洲地區（以德國為主），一臺靈犀X2機器人的日租金約為2000至3000歐元；而在北美地區，遠征A2和A3系列的日租金可達6000美元。

李一言透露：“租賃的模式和業態在國外更為普遍，更受歡迎，客戶的接受度也更高。本來是想著在6月份啟動全球布局，業務（發展）確實在倒逼我們提前發布全球平臺。”

需要注意的是，當前機器人行業的競爭維度，已從單一的產品比拼升級為生態能力的綜合較量。

產業鏈的競速焦點，不再僅僅是“誰能造出更好的機器人”，而是“誰能搭建起包含倉儲、運輸、維修、軟件迭代、場景運營在內的完整后服務體系”。

業內不少人將2026年定義為行業從“實驗室跑通”向“場景落地實用”轉型的淘汰賽元年，而產業鏈的分化，早已悄然拉開序幕。