當(dāng)銷量不再是唯一答案：比亞迪憑什么穿越周期？

2026年4月，比亞迪迎來技術(shù)與市場的雙重高光時(shí)刻，收獲業(yè)內(nèi)高度聚焦。4月24日，第十九屆北京車展啟幕，比亞迪集團(tuán)以整館包場E3館的姿態(tài)，攜王朝、海洋、方程豹、騰勢、仰望四大品牌同臺亮相，同步展示天神之眼輔助駕駛、第二代刀片電池、全域閃充等核心技術(shù)成果。四天后，比亞迪披露2026年一季報(bào)，在行業(yè)競爭加劇、全球市場波動的背景下，公司實(shí)現(xiàn)營收1502億元，歸母凈利潤41億元，毛利率達(dá)18.8%，創(chuàng)近一年新高。一場展會、一份財(cái)報(bào)，共同勾勒出比亞迪從規(guī)模領(lǐng)跑邁向技術(shù)引領(lǐng)、品牌引領(lǐng)、全球引領(lǐng)的全新階段。透過這些亮眼數(shù)據(jù)與產(chǎn)品，可以看到比亞迪真正的價(jià)值拐點(diǎn)正在到來。

全品牌矩陣亮劍，高端化結(jié)構(gòu)性突破正在兌現(xiàn)

本屆北京車展，比亞迪四大品牌、五網(wǎng)聯(lián)動、整館呈現(xiàn)。從十萬元級到百萬元級，從家用到商務(wù)，從城市到越野，產(chǎn)品線覆蓋之廣業(yè)內(nèi)罕見。但真正的看點(diǎn)不在于數(shù)量，而在于兩個(gè)關(guān)鍵的結(jié)構(gòu)性變化。

第一個(gè)是高端化開始貢獻(xiàn)實(shí)打?qū)嵉氖袌鎏栒倭ΑＭ醭W(wǎng)推出的大唐EV，定位全尺寸旗艦SUV，預(yù)售24小時(shí)訂單突破3萬臺——在20萬-30萬元這個(gè)合資品牌扎堆、新勢力虎視眈眈的價(jià)格區(qū)間，能夠跑出這樣的訂單量，充分說明比亞迪已經(jīng)完成了從“性價(jià)比之選”到“品牌之選”的躍遷。海洋網(wǎng)帶來的8系家族主打“閃充平權(quán)”，將快充技術(shù)下放到主流價(jià)位，這一策略既鞏固了大眾市場的基本盤，又防止了高端品牌與主品牌之間出現(xiàn)價(jià)格斷層，形成了上下聯(lián)動的良性結(jié)構(gòu)。

第二個(gè)是三大子品牌的差異化定位終于清晰成型。騰勢Z敞篷超跑全球首秀，打破外資品牌在高端敞篷領(lǐng)域的長期壟斷；方程豹正式發(fā)布轎車系列方程S，從硬派越野拓展至個(gè)性性能轎車賽道；仰望U9X繼續(xù)刷新性能天花板，樹立中國超跑的全球標(biāo)桿。王朝海洋守主流市場、騰勢攻豪華、方程豹打個(gè)性、仰望立旗幟——這個(gè)矩陣如果跑通，比亞迪的盈利天花板將被徹底打開。一季度18.8%的毛利率已經(jīng)印證了這一趨勢，隨著大唐EV、騰勢Z、仰望U9X等高價(jià)值車型陸續(xù)交付，盈利結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化。

技術(shù)與全球化：從單點(diǎn)突破到系統(tǒng)領(lǐng)先

技術(shù)是這次車展的另一條主線。天神之眼5.0、第二代刀片電池、閃充技術(shù)，每一項(xiàng)都代表著行業(yè)頂尖水平。但比單項(xiàng)技術(shù)更值得關(guān)注的是，比亞迪正在形成“整車+電池+補(bǔ)能”的全鏈路閉環(huán)——這套系統(tǒng)集成的能力，比任何單項(xiàng)技術(shù)都更難復(fù)制。

以閃充為例，常溫下5分鐘充好、9分鐘充飽，-30℃低溫環(huán)境下充電時(shí)長僅比常溫多3分鐘，這意味著補(bǔ)能體驗(yàn)第一次真正接近燃油車。更關(guān)鍵的是，截至4月23日，比亞迪已建成5499座閃充站，覆蓋全國311座城市，目標(biāo)到2026年底建成20000座閃充站。從平原到高原、從城市到鄉(xiāng)村，這張全域補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)一旦成型，將成為競爭對手難以逾越的護(hù)城河。天神之眼5.0同樣如此，依托超285萬輛輔助駕駛車型保有量、日均超1.8億公里行駛數(shù)據(jù)的訓(xùn)練樣本，形成了“越用越好用”的正向循環(huán)。

支撐這一切的是比亞迪持續(xù)高強(qiáng)度的研發(fā)投入。一季報(bào)顯示，公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)113億元，較同期凈利潤高72億元，累計(jì)研發(fā)投入超2500億元，堪稱“A股研發(fā)之王”。正是這種“研發(fā)高于凈利潤”的戰(zhàn)略定力，推動顛覆性技術(shù)加速落地，形成技術(shù)賦能產(chǎn)品、產(chǎn)品帶動銷量、數(shù)據(jù)反哺技術(shù)的正向飛輪。

同時(shí)，海外業(yè)務(wù)快速崛起。一季度海外銷量近32萬輛，同比增長55%，在歐洲、東南亞、拉美、中東等核心市場全面發(fā)力。足跡遍及全球120個(gè)國家和地區(qū)，累計(jì)出口超208萬輛。更值得關(guān)注的是，比亞迪正在從產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)向本土化全鏈路發(fā)展—海外工廠布局、自有航運(yùn)體系、本地化銷售服務(wù)，這套系統(tǒng)能力可支撐2026年海外150萬輛銷量目標(biāo)落地。受益于海外業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長，公司一季度毛利率達(dá)18.8%，較去年第四季度提升1.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)近一年最高水平。國際知名投資機(jī)構(gòu)高盛在近期研報(bào)中也指出，比亞迪國內(nèi)市場有望穩(wěn)步復(fù)蘇，海外增長動能將持續(xù)強(qiáng)勁，全年業(yè)績將呈現(xiàn)逐季向好、穩(wěn)步攀升的發(fā)展態(tài)勢。

紅利加速兌現(xiàn)，增長質(zhì)量持續(xù)提升

站在北京車展與一季報(bào)的雙重節(jié)點(diǎn)，比亞迪正處在一個(gè)關(guān)鍵的價(jià)值躍升期。過去三年，比亞迪用銷量證明了規(guī)模領(lǐng)先；未來三年，比亞迪將用技術(shù)與品牌證明價(jià)值領(lǐng)先。

技術(shù)紅利正在進(jìn)入密集兌現(xiàn)期。第二代刀片電池與閃充技術(shù)的量產(chǎn)落地，從根本上解決了用戶的補(bǔ)能焦慮，構(gòu)建起難以復(fù)制的技術(shù)壁壘。天神之眼依托海量數(shù)據(jù)持續(xù)迭代，體驗(yàn)優(yōu)勢不斷擴(kuò)大。隨著閃充網(wǎng)絡(luò)持續(xù)鋪開、輔助駕駛功能不斷升級，這些技術(shù)成果正加速轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品競爭力與品牌溢價(jià)能力。與競爭對手相比，比亞迪的優(yōu)勢不僅在于單項(xiàng)技術(shù)的領(lǐng)先，更在于從電池到整車、從硬件到軟件、從產(chǎn)品到補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)的全鏈路閉環(huán)——這套系統(tǒng)一旦跑通，競爭對手需要同時(shí)追趕的維度太多，追趕難度呈指數(shù)級上升。

多品牌矩陣正在驅(qū)動盈利結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。一季度18.8%的毛利率只是一個(gè)開始。隨著大唐EV開啟預(yù)售、騰勢Z全球首秀、仰望U9X即將交付，高價(jià)值車型的銷量占比將持續(xù)提升。

全球化布局也已進(jìn)入收獲期。一季度海外銷量近32萬輛、同比增長55%的表現(xiàn)，證明比亞迪在海外市場已經(jīng)從“試水”進(jìn)入“放量”階段。覆蓋全球120國的銷售網(wǎng)絡(luò)、多個(gè)海外工廠的陸續(xù)投產(chǎn)、自有航運(yùn)體系的日趨完善，構(gòu)成了比亞迪全球化的系統(tǒng)能力。海外市場不僅貢獻(xiàn)銷量增量，更帶來更高的單車?yán)麧櫤推放埔鐑r(jià)。可以預(yù)見，隨著海外本地化生產(chǎn)逐步落地、渠道網(wǎng)絡(luò)持續(xù)下沉，海外業(yè)務(wù)將成為比亞迪未來三年最重要的增長引擎。

而這一切的根基，是比亞迪研發(fā)驅(qū)動的長期主義。累計(jì)超2500億元的研發(fā)投入、單季113億元的研發(fā)費(fèi)用遠(yuǎn)超同期凈利潤——這種看似“激進(jìn)”的投入背后，是對技術(shù)驅(qū)動型增長模式的堅(jiān)定信念。在智能電動化的下半場，算力、算法、數(shù)據(jù)、電池技術(shù)、補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)的競爭，本質(zhì)上是研發(fā)投入強(qiáng)度的競爭。比亞迪在這方面的持續(xù)領(lǐng)先，為其長期發(fā)展奠定了最堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

展望未來，比亞迪正從“輸出產(chǎn)品”轉(zhuǎn)向“輸出標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)與生態(tài)”。隨著閃充網(wǎng)絡(luò)到年底鋪至2萬座、天神之眼持續(xù)迭代升級、多品牌新車型密集上市、全球化產(chǎn)能逐步落地，比亞迪的增長動能將更加多元、更加可持續(xù)。從單一車企到科技集團(tuán)，從本土領(lǐng)先到全球領(lǐng)跑，比亞迪正在書寫中國智造的全球新篇章。

2026年北京車展與一季報(bào)的雙重答卷，不僅是一次產(chǎn)品與技術(shù)的集中檢閱，更是對全球新能源產(chǎn)業(yè)格局的一次有力宣告：中國新能源汽車已具備重塑行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、引領(lǐng)技術(shù)方向、改變?nèi)蚋偁幐窬值挠埠藢?shí)力。在汽車產(chǎn)業(yè)百年變局的下半場，比亞迪正以技術(shù)為矛、以品牌為盾、以全球化為翼，向著全球新能源領(lǐng)導(dǎo)者的目標(biāo)全速邁進(jìn)。

（*封面和頭圖來源：比亞迪汽車官方微博）