阿斯麥尷尬了，2納米光刻機(jī)賣不動(dòng)！為什么臺(tái)積電不愿意買？

你敢信嗎，全球頭號(hào)光刻機(jī)廠商阿斯麥，砸了大價(jià)錢搞出的最新款2納米光刻機(jī)，居然卡在了銷路這一步。頭號(hào)大客戶臺(tái)積電當(dāng)著全球半導(dǎo)體行業(yè)的面直接放話，這玩意我暫時(shí)不買。消息出來(lái)當(dāng)天阿斯麥股價(jià)直接跳水，這臉真的沒(méi)地方擱。一臺(tái)機(jī)器賣28億人民幣，能換四架殲35，不差錢的臺(tái)積電為啥就是不肯掏這個(gè)錢？

說(shuō)出來(lái)你可能沒(méi)概念，這臺(tái)最新的High-NA EUV光刻機(jī)，單臺(tái)裸機(jī)報(bào)價(jià)就超過(guò)3.5億歐元，換算成人民幣快28億了。拿大家熟悉的國(guó)產(chǎn)裝備比一比，一架殲35隱身艦載機(jī)造價(jià)大概7億人民幣，一臺(tái)光刻機(jī)的錢就能拿下四架。就算是055萬(wàn)噸大驅(qū)，兩臺(tái)光刻機(jī)的造價(jià)就差不多追得上了。這還只是買機(jī)器的錢，拉回去改車間、搭產(chǎn)線、請(qǐng)專人調(diào)試維護(hù)，后續(xù)燒的錢根本沒(méi)個(gè)邊。

很多人第一反應(yīng)就是，臺(tái)積電至于差這點(diǎn)錢嗎？真不是差錢，2026年一季度臺(tái)積電營(yíng)收359億美元，同比漲了超四成，凈利潤(rùn)182億美元，毛利率直接創(chuàng)了歷史新高。人家今年的資本開(kāi)支都規(guī)劃在520億到560億美元，大部分都砸去3納米擴(kuò)產(chǎn)、2納米研發(fā)和全球產(chǎn)能布局了，犯不著花大價(jià)錢買個(gè)暫時(shí)用不上的大鐵疙瘩。

臺(tái)積電敢當(dāng)眾拒絕，手里當(dāng)然有硬東西撐著。它手上握了上百臺(tái)老款EUV光刻機(jī)，靠著多重曝光優(yōu)化、光掩模升級(jí)還有AI輔助設(shè)計(jì)，把老設(shè)備的性能都榨得一干二凈。就這套優(yōu)化方案，做2納米芯片完全夠用，根本犯不著上新機(jī)器。

臺(tái)積電現(xiàn)在還在同步推兩個(gè)新工藝節(jié)點(diǎn)，N2U預(yù)計(jì)2028年就能投產(chǎn)，速度比前代快3%到4%，功耗還能降8%到10%。更晚的A13預(yù)計(jì)2029年量產(chǎn)，芯片面積還能再縮小6%。老設(shè)備配上新工藝，穩(wěn)穩(wěn)夠用好幾年，真沒(méi)必要提前花這個(gè)冤枉錢。

說(shuō)白了，阿斯麥這臺(tái)新機(jī)器技術(shù)確實(shí)頂，就是強(qiáng)得太超前了。臺(tái)積電的意思也很直白，現(xiàn)階段市場(chǎng)對(duì)2納米芯片的光刻精度要求，現(xiàn)有設(shè)備完全能搞定。真要等到精度需求往上走，那也得是2028年前后的事，那時(shí)候英偉達(dá)做AI芯片要堆十幾顆大芯片，再考慮入手也不遲。

最大客戶不買賬，三星和英特爾會(huì)不會(huì)接盤？說(shuō)出來(lái)你可能驚訝，這兩家比臺(tái)積電還難。三星在3納米以下的芯片代工領(lǐng)域，基本沒(méi)什么拿得出手的訂單，全球需要2納米工藝的也就英偉達(dá)那么幾家頭部廠商，英偉達(dá)的訂單早就全給臺(tái)積電包了。

三星就算咬咬牙掏錢買了，產(chǎn)線建完也沒(méi)活干。2024年三季度三星非內(nèi)存部門虧損就超過(guò)一萬(wàn)億韓元，這時(shí)候再砸?guī)资畠|買天價(jià)設(shè)備，那不就是純純給自己挖坑跳嘛。

英特爾倒是第一個(gè)敢吃螃蟹的，2023年末就拿到了阿斯麥交付的首臺(tái)High-NA EUV光刻機(jī)。這臺(tái)機(jī)器光總重量就超過(guò)150噸，拆成250多個(gè)板條箱，裝了43個(gè)集裝箱才運(yùn)到美國(guó)俄勒岡州。兩百五十多名工程師花了整整半年才組裝完成，陣仗大得嚇人。

英特爾本來(lái)想著靠這臺(tái)頂級(jí)設(shè)備彎道超車干翻臺(tái)積電，還計(jì)劃2026到2027年量產(chǎn)14A制程。結(jié)果呢，2024年英特爾代工業(yè)務(wù)虧了70億美元，虧損幅度還同比擴(kuò)大了34.6%，沒(méi)接到幾個(gè)像樣的訂單，錢倒是嘩嘩往外流沒(méi)停過(guò)。

后來(lái)英特爾扛不住壓力，直接把芯片制造和設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)分拆了，好幾個(gè)新工廠的建設(shè)計(jì)劃都往后推了。花大價(jià)錢買了全球最先進(jìn)的設(shè)備，結(jié)果沒(méi)地方能用，每天還要掏不少養(yǎng)護(hù)費(fèi)，這筆買賣怎么算都是血虧。

有英特爾的前車之鑒擺在那，三星看明白了，臺(tái)積電就更不會(huì)往這個(gè)坑里跳了。除了技術(shù)太超前用不上，阿斯麥這臺(tái)機(jī)器賣不動(dòng)還有個(gè)繞不開(kāi)的原因，那就是自己把最大的潛在市場(chǎng)給做沒(méi)了。

2024年中國(guó)大陸市場(chǎng)還占阿斯麥銷售額的41%，到2026年一季度這個(gè)占比直接掉到19%，韓國(guó)反而以45%的占比反超，成了阿斯麥的第一大市場(chǎng)。前幾年中國(guó)大陸每年給阿斯麥貢獻(xiàn)上百億歐元的營(yíng)收，現(xiàn)在跟著美國(guó)的禁令，EUV禁賣DUV也禁賣，這筆大單子說(shuō)沒(méi)就沒(méi)了。

現(xiàn)在捋捋這事真的挺荒誕，中國(guó)大陸買得起也愿意買，阿斯麥不能賣。臺(tái)積電有資格買，嫌貴嫌沒(méi)用不買，三星買了也賠錢。客戶池越縮越小，就剩那么兩三家買家，議價(jià)權(quán)全落到買家手里，阿斯麥自己把路走得越來(lái)越窄。

不過(guò)美國(guó)的封鎖也不是完全沒(méi)副作用，反倒逼得我們加快了自主研發(fā)的腳步。上海微電子搞出來(lái)的28納米浸沒(méi)式DUV前道光刻機(jī)，已經(jīng)通過(guò)了工信部專家組驗(yàn)收，今年也正式全面量產(chǎn)，首臺(tái)設(shè)備已經(jīng)進(jìn)入中芯國(guó)際的產(chǎn)線。封鎖沒(méi)把我們卡死，反倒給國(guó)產(chǎn)光刻機(jī)的發(fā)展踩了油門。

現(xiàn)在整個(gè)芯片行業(yè)的技術(shù)路線也在發(fā)生變化，芯片制造開(kāi)始轉(zhuǎn)向GAAFET、CFET這些新型晶體管結(jié)構(gòu)，靠工藝優(yōu)化提升性能，對(duì)光刻精度的依賴反而在降低。先進(jìn)封裝技術(shù)發(fā)展也很快，把好幾顆小芯片拼成一顆大芯片就能滿足性能需求，不一定非得死磕單顆芯片的極致制程，成本還能低一大截。

阿斯麥現(xiàn)在日子還過(guò)得去，2026年一季度總凈銷售額88億歐元，同比漲了13%，全年預(yù)期銷售額在360億到400億歐元之間。老款EUV光刻機(jī)的訂單還算穩(wěn)當(dāng)，韓國(guó)存儲(chǔ)芯片廠商在AI需求拉動(dòng)下，采購(gòu)量也漲了不少。

問(wèn)題是阿斯麥把未來(lái)的增長(zhǎng)全押在了這款High-NA EUV上，2030年的營(yíng)收目標(biāo)直接定到了600億歐元。現(xiàn)在最大客戶臺(tái)積電公開(kāi)說(shuō)不買，這個(gè)遠(yuǎn)期目標(biāo)能不能實(shí)現(xiàn)，真的要打個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。

光刻機(jī)行業(yè)以前也出過(guò)類似的事，當(dāng)年尼康佳能都是響當(dāng)當(dāng)?shù)男袠I(yè)巨頭，就是因?yàn)榧夹g(shù)路線選錯(cuò)、市場(chǎng)判斷失誤，才被阿斯麥一步步反超擠下去。壟斷地位看著穩(wěn)，但是技術(shù)超前到市場(chǎng)接不住，價(jià)格高到客戶買不起，客戶圈子縮到只剩幾家，三件事湊到一塊，哪家公司都扛不住。

芯片行業(yè)從來(lái)都是大浪淘沙，阿斯麥這臺(tái)天價(jià)光刻機(jī)技術(shù)上沒(méi)得說(shuō)，可市場(chǎng)不買賬，再好的技術(shù)也只能放在倉(cāng)庫(kù)里吃灰。

參考資料：環(huán)球時(shí)報(bào) 阿斯麥天價(jià)先進(jìn)光刻機(jī)遇冷臺(tái)積電暫不采購(gòu)