短短五年時間,珠海國資就將變賣格力股權所得的四百一十六億資金消耗殆盡,還留下一大堆棘手的不良資產,讓常年盈利的格力集團,迎來創立三十多年以來第一次虧損。
當初珠海國資轉手格力集團股權,最終落得這般結局,曾經手握充足現金流,如今到處接手虧損項目,短短五年時間,背后藏著諸多不合理的決策。
2019年,格力電器穩居家電行業龍頭,每年利潤高達數百億,是珠海國資穩定的收入來源。當時相關部門提出轉變發展思路,打算從實體經營轉向資本管理,最終以四百一十六點六億元的價格,出讓格力電器百分之十五的股份,巨額資金順利入賬。
按照原定規劃,這筆資金應當用來扶持新興產業,培育全新的優質企業。可資金到手僅僅七天,相關方就開始大規模四處投資,兩年之內接連收購十幾家上市公司。
本以為能夠打造全新產業支柱,沒想到收購而來的企業全都持續虧損,反而不斷消耗資金。
其中最典型的就是寶鷹股份,這家企業主營建筑裝飾,業務高度依附房地產企業。早在行業危機爆發前,企業負責人就已經察覺到市場風向有變,工地施工停滯,資金運轉出現問題,早早打算轉讓公司脫身。
恰逢珠海國資手握大額資金四處尋找投資項目,雙方很快達成合作,出資十幾億元完成收購。隨著房地產行業整體下行,企業大量賬款無法收回,經營徹底陷入困境。
這四年間,珠海國資不斷注資、提供擔保扶持企業,前后投入數十億元,依舊沒能扭轉局面,企業累計虧損二十多億,財務風險居高不下,最終被列為風險警示企業。時至2025年,無力繼續支撐,只能低價轉手賣出。
這就好比把地段優越、收入穩定的旺鋪變賣,轉而高價接手經營慘淡、瀕臨倒閉的產業。除此之外,其余收購的多家公司,經營狀況全部惡化,紛紛出現財務虧損。
細細核算就能看清差距,2020年至2024年,如果當初沒有出讓格力股份,單單每年的分紅,五年就能穩穩收獲一百五十億元收益。現如今不僅分紅徹底落空,四百多億本金也全部變成不斷貶值的劣質資產。
造成這樣的結果,歸根結底就是典型的代理人管理漏洞。動用公共資金進行投資決策,決策者無需自行承擔虧損,做事缺少顧慮,決策自然容易出現偏差。
回望格力過往發展,2004年,外資企業曾出價重金收購格力股權,在當時算得上一筆高額資金。董明珠堅決反對此次收購,極力阻攔對方開展相關流程,最終保住格力本土品牌的地位。
同樣面對巨額利益,老一輩管理者堅守實業根基,后來的掌權者卻選擇變賣核心資產,盲目進行資本投資。脫離行業實際,僅憑主觀想法開展資本運作,終究只會迎來失敗。
近幾年,當初主導多項投資項目的多名負責人相繼接受審查,經查存在繞過集體決策流程、收受賄賂等違規行為。看似光鮮的資本布局,背后暗藏私心與利益往來。
資本本身應當助力實體經濟發展,脫離實體的資本運作終究只是空談。實體經濟依靠長久深耕打磨根基,而盲目并購炒作資本,缺少產業實力作為支撐,泡沫遲早會破裂。
從資金充裕到負債承壓,真正缺失的從來不是資金,而是對市場的敬畏之心,以及堅守實業發展的初心。
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