投資收益1424億！五大上市險企一季報收官：合計盈利699億，新業務價值全線高增

本文來源：時代周報 作者：王苗苗 盧泳志

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4月29日晚，中國人壽、中國人保、新華保險同步披露2026年一季報。至此，A股五家上市保險公司一季度成績單正式收官。

今年一季度，中國平安、中國人壽、中國太保、中國人保、新華保險合計實現歸母凈利潤約698.83億元。其中，新華保險實現歸母凈利潤65.01億元，中國太保歸母凈利潤100.41億元，中國平安歸母凈利潤250.22億元，中國人壽歸母凈利潤195.05億元，中國人保歸母凈利潤88.14億元。

同時，五家險企負債端集體交出了亮眼答卷。

一季度，人身險新業務價值普遍實現高增長：中國人壽以75.5%的增速一騎絕塵，新華保險緊隨其后實現24.7%的增長，人保壽險和平安壽險分別增長21%和20.8%，太保壽險亦實現9.6%的穩健正增長。財產險方面，人保財險綜合成本率降至94.2%，持續保持行業領先。

新業務價值全線飄紅

壽險新業務價值的強勁增長，是一季度上市險企最大的亮點。

一季度，中國人壽實現總保費3584.78億元，同比增長1.1%；長險新單保費同比增長29.9%，增速創2017年以來同期新高。更令市場矚目的是，中國人壽一季度新業務價值同比增長75.5%，大幅領先同業。

在業績會上，中國人壽管理層將新業務價值高增歸結為“業務結構改善和負債成本管控”兩大驅動因素，并強調一季度個險渠道新業務價值增速快于銀保渠道，代理人隊伍量質并進，績優人力、優增人力同比提升明顯。

新華保險一季度實現原保險保費收入835億元，同比增長14%；歸母凈利潤65.01億元，同比增長10.5%；實現新業務價值46.55億元，同比增長24.7%，接近去年全年的一半。

新華保險總裁龔興峰在業績會上表示，這一成績體現了公司年初設定的“規模與價值雙提升、品質與結構雙優化”目標。一季度公司聚焦首年繳業務發展，核心業務態勢良好，長期險首年繳保費244億，同比增長25%；個險、銀保、團險渠道期交保費分別增長21%、超30%和41%，共同發力規模提升，13個月、25個月繼續率再創歷史新高，十年期業務同比增長113%，健康險銷售加大。龔興峰表示，“我們有信心全年價值仍將保持非常好的增長態勢。”

此外，一季度，人保壽險新業務價值同比增長21.0%，首年期交保費同比增長84%，創近年新高；平安壽險及健康險新業務價值155.74億元，同比增長20.8%；太保壽險新業務價值63.72億元，同比增長9.6%，新保期繳規模保費189.29億元，同比增長41.4%。

財險方面，一季度，人保財險實現保險服務收入1230.15億元，同比增長1.9%；承保利潤達71.54億元，為新會計準則實施以來單季最高；綜合成本率94.2%，同比下降0.3個百分點。

在業績會上，中國人保管理層表示，2026年將內外并舉保持車險綜合成本率穩定。對內鞏固經營優勢，提升精準定價與渠道布局，優化優質業務占比；依托智能工具強化人傷等成本管控，提升理賠服務質效。對外堅決落實車險“報行合一”，帶頭規范市場秩序。“預計2026年車險綜合成本率與2025年基本持平，盈利持續優于行業。”

合計實現投資收益1424.10億元

一季度，上證指數累計下跌1.9%，滬深300累計下跌3.9%。受一季度A股震蕩下行影響，上市險企投資端普遍承壓。

數據顯示，一季度五家上市險企合計實現投資收益1424.10億元，同比增加585.35億元；但公允價值變動合計虧損1403.72億元，同比多虧1203.32億元。

具體來看，中國人壽管理層在業績會上坦言“權益投資公允價值有時僅是時點性影響，不代表長期收益水平”，并透露目前OCI權益投資規模已超3000億元，每年可貢獻超百億元股息收入。中國人壽表示，公司將繼續保持權益倉位總體穩定，以多元化紅利組合夯實收益基礎。

中國人保一季度總投資收益89.31億元，總投資收益率0.5%。管理層在業績會上表示，新準則下TPL權益收益受地緣沖突、市場震蕩等因素影響階段性承壓，但4月以來資本市場企穩回升，TPL權益收益已由負轉正。后續將以穩定凈投資收益為抓手，根據負債成本匹配需求夯實固收票息底倉，合理設置OCI和TPL比例，加大高股息股票貢獻力度，并加快推動創新型另類業務發展。

新華保險是五家中在投資波動下實現凈利潤增速最大的公司。一季度年化總投資收益率2.1%，年化綜合投資收益率1.8%。新華資產總裁陳一江在業績會上表示，公司資金充沛，有條件增加權益配置；對中國資本市場長期韌性保持信心，戰略上堅定持有權益資產，戰術上靈活應對中東局勢、新舊動能切換等因素，OCI類資產配置持續穩健增加，未來將研究驅動、精選標的，穩中求進提高配置比例。

展望全年，多家險企管理層在業績會上釋放積極信號。中國人壽明確表示全年投資策略將“穩固配置基本盤、動態優化權益策略、拓展多元增長極”；新華保險管理層對全年新業務價值保持良好增長“充滿信心”；中國人保則表示將通過穩定凈投資收益、加大高股息股票貢獻力度，提升投資業績的長期穩定性。