江蘇銀行太能打！業(yè)績10年雙增，實(shí)體投放再創(chuàng)新高

作者|深水財(cái)經(jīng)社 冰火

銀行圈的“清流”非江蘇這家城商行莫屬！

在同行都在卷息差、拼規(guī)模的時(shí)候，江蘇銀行（600919）默默做到了資產(chǎn)破5萬億、業(yè)績10年雙增，不良率連降9年，實(shí)體投放再創(chuàng)新高。

在年報(bào)披露前夜該行官宣“換帥”，作為新晉“一把手”，袁軍以董事長（任職資格待核準(zhǔn)）兼行長的身份發(fā)布2025年報(bào)致辭。

他強(qiáng)調(diào)：在奮斗的道路上，沒有“躺贏”的可能，也沒有“躺平”的捷徑。

一、資產(chǎn)跨越5萬億，業(yè)績連續(xù)10年雙增

截至2025年末，江蘇銀行資產(chǎn)總額達(dá)4.93萬億元，同比增長24.78%，首次登頂國內(nèi)城商行資產(chǎn)規(guī)模排名；進(jìn)入2026年，增長勢(shì)頭持續(xù)強(qiáng)勁，截至3月末，總資產(chǎn)較年初再增13.18%，歷史性跨越5萬億大關(guān)，達(dá)到5.58萬億元，實(shí)現(xiàn)規(guī)模發(fā)展的里程碑式突破。

資產(chǎn)端與負(fù)債端協(xié)同發(fā)力，規(guī)模擴(kuò)張底盤扎實(shí)。2025年末，該行各項(xiàng)存款余額2.54萬億元，同比增長19.99%，各項(xiàng)貸款余額2.47萬億元，同比增長17.84%；2026年一季度，資金集聚效應(yīng)進(jìn)一步凸顯，截至3月末，各項(xiàng)存款余額增至2.94萬億元，較上年末增長19.15%；各項(xiàng)貸款余額達(dá)2.69萬億元，較上年末增長8.94%，信貸投放持續(xù)發(fā)力。

更為亮眼的是，自2016年登陸A股以來，江蘇銀行實(shí)現(xiàn)了營收與凈利潤連續(xù)10年“雙增”，在行業(yè)波動(dòng)中展現(xiàn)出極強(qiáng)的韌性。

2025年，該行實(shí)現(xiàn)營收879.42億元，同比增長8.82%；歸母凈利潤345.01億元，同比增長8.35%，增速持續(xù)保持“雙8”以上；2026年一季度，延續(xù)良好增勢(shì)，實(shí)現(xiàn)營收241.80億元、歸母凈利潤105.82億元，同比分別增長8.41%和8.20%，順利實(shí)現(xiàn)“開門紅”。

二、利息凈收入增速創(chuàng)近4年新高

當(dāng)前，利息收入仍是銀行業(yè)營收的核心支柱。2025年，江蘇銀行實(shí)現(xiàn)利息凈收入675.18億元，占總營收比重達(dá)77%，同比增長20.66%，增速創(chuàng)下近4年新高。

在銀行業(yè)凈息差持續(xù)收窄的大趨勢(shì)下，2025年，該行凈息差為1.73%，不僅高于行業(yè)平均水平0.31個(gè)百分點(diǎn)，且相比2024年1.86%的水平，降幅明顯收窄，展現(xiàn)出較強(qiáng)的息差管控能力。

深水財(cái)經(jīng)社觀察到，江蘇銀行能夠持續(xù)保持優(yōu)于行業(yè)的息差水平，核心得益于負(fù)債成本的有效壓降。2025年，該行存款付息率降至1.71%，較2024年下降0.39個(gè)百分點(diǎn)，降幅顯著高于2024年的0.23個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，該行負(fù)債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，活期存款占比進(jìn)一步提升。截至2025年末，該行各項(xiàng)存款余額2.54萬億元，同比增長19.99%，其中企業(yè)活期存款余額達(dá)5897億元，同比增長22.59%，增速遠(yuǎn)超存款平均增速，占比也從2024年末的22.74%提升至23.23%，為息差穩(wěn)定提供了有力支撐。

面對(duì)息差收窄壓力，江蘇銀行積極布局輕資本業(yè)務(wù)，培育新的增長極。2025年，該行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入實(shí)現(xiàn)超28%的高速增長，有效補(bǔ)充了營收來源，成為應(yīng)對(duì)行業(yè)挑戰(zhàn)的重要抓手。

具體來看，截至2025年末，其子公司蘇銀理財(cái)管理的理財(cái)產(chǎn)品余額達(dá)8261.59億元，規(guī)模穩(wěn)居城商系理財(cái)子公司首位；零售AUM余額突破1.63萬億元，年新增超2000億元，創(chuàng)歷史新高；全年實(shí)現(xiàn)代理手續(xù)費(fèi)收入33.05億元，同比增長7.09%，零售與財(cái)富管理業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭力持續(xù)提升。

三、實(shí)體投放再創(chuàng)新高

作為全國系統(tǒng)重要性銀行，江蘇銀行始終堅(jiān)守“金融為民、服務(wù)實(shí)體”的初心，持續(xù)加大對(duì)重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持力度，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的綜合投放規(guī)模再創(chuàng)新高。

2025年末，江蘇銀行對(duì)公貸款余額達(dá)1.66萬億元，同比增長26.11%；2026年一季度，服務(wù)實(shí)體的力度進(jìn)一步增強(qiáng)，截至3月末，對(duì)公存款余額1.57萬億元，較上年末增長15.41%；對(duì)公貸款余額1.89萬億元，較上年末增長13.92%，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入充足金融活水。

2025年，江蘇銀行積極落實(shí)“兩重”建設(shè)、“兩新”行動(dòng)等政策要求，聚焦江蘇省“1650”產(chǎn)業(yè)體系和“51010”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群，加大對(duì)省市重大項(xiàng)目、民間投資重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的信貸支持力度。

2025年末制造業(yè)貸款余額3577億元，同比增長18%；基礎(chǔ)設(shè)施貸款余額7374億元，同比增長40%，精準(zhǔn)對(duì)接產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求。

在綠色金融領(lǐng)域，江蘇銀行表現(xiàn)突出，獲評(píng)人民銀行總行金融機(jī)構(gòu)綠色金融評(píng)價(jià)優(yōu)秀檔次，發(fā)行全國首單綠色制造主題金融債，更入選聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署金融倡議組織編寫的《負(fù)責(zé)任銀行原則全球優(yōu)秀案例》，成為中國唯一入選的金融機(jī)構(gòu)，樹立了城商行綠色金融發(fā)展的標(biāo)桿。

截至2025年末，集團(tuán)口徑綠色融資規(guī)模超7400億元，綠色資產(chǎn)占比較上年提升1個(gè)百分點(diǎn)，綠色金融布局持續(xù)深化。

在普惠金融領(lǐng)域，精準(zhǔn)賦能薄弱環(huán)節(jié)。江蘇銀行推出小微“六專”服務(wù)，以“千企萬戶大走訪”“百業(yè)千渠萬企營銷”為抓手，精準(zhǔn)對(duì)接小微企業(yè)融資需求，2025年累計(jì)走訪小微企業(yè)21萬戶，服務(wù)客戶近9萬戶、發(fā)放貸款近5000億元；圍繞江蘇省農(nóng)業(yè)特色產(chǎn)業(yè)集群，更新“四季農(nóng)時(shí)”服務(wù)體系，推動(dòng)縣域支行“立足縣、拓展鎮(zhèn)、延伸村”，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)貸款余額超千億元。

截至2025年末，該行普惠小微貸款余額2478億元，同比增長17.7%；科技型貸款余額2905億元，涉農(nóng)貸款余額2873億元。

四、不良率連續(xù)9年下降

穩(wěn)健的資產(chǎn)質(zhì)量，已成為江蘇銀行最鮮明的標(biāo)簽之一，也是其穿越行業(yè)周期的核心底氣。

從縱向來看，該行不良率實(shí)現(xiàn)9年連降。截至2025年末，江蘇銀行不良貸款率降至0.84%，同比下降0.05個(gè)百分點(diǎn)，自2017年以來連續(xù)9年下降，且已連續(xù)4年保持在1%以下；2026年一季度末，不良貸款率進(jìn)一步降至0.81%，再次刷新歷史最低紀(jì)錄。

從橫向?qū)Ρ葋砜矗撔胁涣悸什粌H大幅低于全國商業(yè)銀行1.50%的平均水平，在已發(fā)布2026年一季報(bào)的26家A股銀行中，更是位居第5低。其中，2025年，該行關(guān)注類貸款、次級(jí)貸款占比分別下降0.08、0.07個(gè)百分點(diǎn)，逾期60天、90天以上貸款占不良貸款比例持續(xù)保持低位，彰顯出極強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管控能力。

風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力同樣充足。截至2025年末，該行撥備覆蓋率達(dá)322.98%，處于史上較高水平，為其穩(wěn)健發(fā)展保駕護(hù)航。

對(duì)于資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)提優(yōu)的主因，江蘇銀行在2025年報(bào)中透露，該行持續(xù)迭代優(yōu)化全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，壓實(shí)風(fēng)控責(zé)任鏈條，著力構(gòu)建“三道防線”協(xié)同貫通、覆蓋業(yè)務(wù)全生命周期的管控體系，切實(shí)織牢織密“橫到邊、縱到底”的風(fēng)險(xiǎn)防護(hù)網(wǎng)，從源頭防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

五、股價(jià)6年漲幅A股銀行第二

在二級(jí)市場(chǎng)，江蘇銀行堪稱銀行界“長跑大神”，近6年來累計(jì)漲幅達(dá)2.85倍，在同期42家A股上市銀行中位居第二。

市值方面，截至4月29日收盤，江蘇銀行股價(jià)報(bào)收11.40元/股，總市值達(dá)2092億元。

股價(jià)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，離不開“自家人”的鼎力支持。2025年4月，江蘇銀行公告稱，該行董監(jiān)高及全行中層以上干部將以自有資金不少于2000萬元自愿增持。該增持計(jì)劃不僅提前3個(gè)月完成，且累計(jì)增持金額超2400萬元；2026年以來，該行多位高管陸續(xù)增持，用真金白銀彰顯對(duì)公司未來發(fā)展前景的堅(jiān)定信心。

在股東回報(bào)方面，江蘇銀行始終保持慷慨分紅，2025年擬10派現(xiàn)2.332元，加上2025年中期已實(shí)施的10派3.309元，連續(xù)多年保持歸母凈利潤30%的現(xiàn)金分紅比例，累計(jì)派現(xiàn)超500億元。

機(jī)構(gòu)關(guān)注度持續(xù)攀升，估值性價(jià)比突出。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年主流券商發(fā)布關(guān)于江蘇銀行的研報(bào)逾80篇，均給予“買入”“增持”“強(qiáng)烈推薦”等積極評(píng)級(jí)；在公募基金前十大重倉股中，江蘇銀行位居銀行板塊前三。

從估值來看，按最新股價(jià)測(cè)算，該行股息率達(dá)4.95%，市盈率4.94倍、市凈率0.79倍，兼具成長性、高股息、低估值三大優(yōu)勢(shì)，成為極具性價(jià)比的銀行股。中金公司最新研報(bào)看好江蘇銀行發(fā)展?jié)摿Γ险{(diào)目標(biāo)價(jià)15%至14.77元，較最新股價(jià)有30%的上行空間。

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