財報公布，不逐內卷浪潮！通用憑何守住六季盈利？

北京車展的喧囂還未散去，一則財報消息卻打破了很多人對跨國車企的固有認知。當不少人還在念叨“通用汽車在中國快不行了”“美系車遲早退出中國市場”時，通用汽車4月28日發布的2026年一季度財報，給出了一個意外答案。

該公司全球凈收入達436億美元，凈利潤26億美元，而在中國市場，它已連續六個季度實現盈利，一季度更是憑借穩健銷量和嚴格的庫存管理，實現了同比利潤增長。

從“銷量潰縮”到“連續六季盈利”，這個曾被貼上“風中殘燭”標簽的百年車企，到底靠什么在白熱化的中國車市中逆勢翻盤？這場不聲不響的盈利逆襲，背后藏著中國車市的哪些變局？

誰還在覺得通用在中國“活不下去”？

這些年，在簡中網絡里，通用汽車的處境似乎一直很“尷尬”。乘聯會數據顯示，從2022年到2025年，美系車在中國的市場份額從8.5%跌至5.5%，其中上汽通用的年銷量從117萬輛暴跌至56萬輛，縮水超過一半，不少人直言“通用在中國已經沒了競爭力”。

但財報數據卻狠狠打了“唱衰者”的臉。通用汽車最新披露，自2024年第三季度起，其在華業務便持續盈利，至今已連續六個季度站穩盈利區間，2026年一季度更是實現同比利潤增長，成為全球業務的重要“壓艙石”。

更值得注意的是，這份盈利并非“曇花一現”。2025年，即便通用全球凈利潤因業務調整暴跌55%，但折合人民幣仍有近188億元，堪比吉利、奇瑞等國內頭部車企，而其106億美元的現金流，更是遠超國內多數車企，展現出強大的抗風險能力。

很多人疑惑，銷量持續下滑的通用，怎么能實現持續盈利？答案藏在兩個關鍵動作里：一是嚴格的生產與庫存管理，避免了庫存積壓帶來的資金占用；二是產品結構的精準調整，放棄了低毛利的低端市場，聚焦高價值細分領域，實現了“少賣車、多賺錢”的轉變。

不是靠“情懷”，是踩準了中國車市的“節奏”

通用在中國的盈利逆襲，從來不是靠跨國車企的“余威”，而是跳出了傳統跨國車企的固有思維，找準了適配中國市場的生存邏輯，這也是它區別于其他失意跨國車企的核心所在。

首先，放棄“全球統一”，深耕本土化創新。不同于部分跨國車企死守全球技術路線，通用在中國采取了靈活的本土化策略：在研發端，主導核心技術的本土開發，推出貼合中國用戶需求的產品，比如基于本土“逍遙”超級融合架構打造的別克至境L7，上市10天就斬獲超1.2萬輛大定；在智駕領域，不執著于自研，而是開放合作，凱迪拉克搭載與Momenta合作的高階輔助駕駛，寶駿則標配華為乾昆智駕，既跟上了中國智駕迭代速度，又控制了研發成本。

其次，精準布局細分市場，守住高毛利陣地。通用沒有盲目跟風新能源內卷，而是鞏固自身優勢領域：別克GL8（參數丨圖片）家族持續領跑高端MPV市場，一季度新推出的別克Electra Encasa銷量突破7800輛，與GL8系列形成互補，高端MPV矩陣占比持續提升；凱迪拉克憑借XT5等車型的穩健表現，在豪華市場站穩腳跟，一季度XT5銷量同比增長29%，成為盈利主力。

再者，借力合資優勢，實現風險對沖。通用在華的盈利，離不開上汽通用五菱的貢獻，通用持有上汽通用五菱44%的股份，后者的穩定表現為其帶來了持續的利潤回報，彌補了上汽通用銷量下滑的損失，形成了“東方不亮西方亮”的格局。

結語：通用的盈利，打了誰的臉？

通用在中國的連續盈利，不僅是自身調整的結果，更折射出當下中國車市的內卷困境與轉型真相，給瘋狂內卷的車企們上了生動一課。

當下中國車市，不少車企陷入“越卷越虧”的怪圈：為了搶占市場份額，不惜虧本賣車，高額研發投入難以收回，行業利潤率從2021年的6.1%跌至2025年的4.1%，部分車企甚至陷入現金流危機。而通用的邏輯恰恰相反：不追求銷量規模，而是聚焦盈利質量，用燃油車的高毛利支撐轉型，用本土化創新適配市場，走出了一條“穩健盈利”的路線。

這也打破了一個誤區，那就是跨國車企在中國的生存，不一定非要“all in新能源”，也不一定非要靠價格戰搶占份額。通用的實踐證明，只要找準自身優勢，貼合市場需求，控制成本風險，即便銷量不占優勢，也能實現持續盈利。

當然，通用的盈利也并非毫無隱憂。美系車市場份額持續下滑的趨勢尚未逆轉，新能源轉型的速度仍落后于中國車企，未來如何在鞏固盈利的同時，補齊新能源短板，仍是其面臨的重要挑戰。但不可否認，它的“反內卷”打法，為那些陷入虧損困境的車企提供了新的思路。

最后，對于中國車企來說，與其在價格戰中內耗，不如學學通用的“清醒”，找準自身優勢，深耕核心價值。畢竟，能長久活下去、持續賺錢，才是車市競爭的終極答案。