萬達(dá)深陷6000億負(fù)債，王健林44億拋售萬達(dá)電影求生

很多人都熟悉的，已經(jīng)正式改名為儒意電影娛樂股份有限公司，證券簡稱改為“儒意電影”，它的股票代碼002739沒有發(fā)生任何變化。

這次改名最受關(guān)注的不是名字本身，而是背后的核心變動，王健林徹底從退場，不再參與任何與相關(guān)的業(yè)務(wù)。

就在改名的當(dāng)天，之前已經(jīng)低迷了三個月、下跌幅度接近三成的股價，出現(xiàn)了瞬間反彈的情況。

曾經(jīng)穩(wěn)坐中國院線第一股、市值高達(dá)1500億的，如今以44.17億的價格被出售，王健林到底經(jīng)歷了什么才走到這一步？

2015年，萬達(dá)院線正式上市，上市開盤當(dāng)天，它的市值就直接沖到了1500億，穩(wěn)穩(wěn)拿下中國院線第一股的稱號。

那一年的王健林，正是意氣風(fēng)發(fā)的時候，手里握著大把資源，一心想打造屬于自己的影視商業(yè)帝國。

他拿出26億美元，收購了美國的AMC院線，又投入500億修建東方影都，緊接著再用35億美元收購了傳奇影業(yè)。

那些年，他滿心都是把萬達(dá)打造成全球最大的影視帝國，還說過一句后來家喻戶曉的話，要先定一個小目標(biāo)，先掙一個億。

那時候的萬達(dá)，在影視行業(yè)里風(fēng)光無限，沒人能想到，僅僅幾年時間，一切就發(fā)生了翻天覆地的變化。

曾經(jīng)市值1500億的核心產(chǎn)業(yè)，最后被分兩筆交易，以44.17億的價格出售，這筆交易始于2023年，2024年4月完成控制權(quán)交割，2026年4月正式更名。

從1500億到44億，這樣的落差，藏著王健林和萬達(dá)這些年所有的無奈與掙扎。

現(xiàn)在的萬達(dá)集團(tuán)，總負(fù)債約為6000億元，這是一個足以壓垮任何一家企業(yè)的數(shù)字。

其中，作為王健林核心資產(chǎn)的珠海萬達(dá)商管，有息負(fù)債約為1375億至1412億元，每天一睜眼，萬達(dá)就要多欠銀行約2000萬的利息。

一年下來，萬達(dá)光是支付利息就要花掉70億到100億元，而珠海萬達(dá)商管一年靠收租賺的凈利潤，也就100億左右。

這就意味著，萬達(dá)商管全公司上上下下十幾萬人，辛辛苦苦干一整年賺的錢，大部分用來給銀行還利息了。

很多人好奇，萬達(dá)怎么會欠這么多錢，王健林又怎么會陷入這樣的困境，其實(shí)這一切的根源，就兩個字——對賭。

對賭就是王健林借錢的時候，承諾自己的公司一定能上市，上市成功大家皆大歡喜，要是上市失敗，就要連本帶利把錢還上。

2016年，王健林進(jìn)行了第一次對賭，與9家境內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者簽下協(xié)議，承諾2018年8月31日前在A股主板完成上市，否則需回購股份并支付境內(nèi)年化12%、境外10%的利息。

后來萬達(dá)商業(yè)A股上市失敗，第一次對賭他輸了，需連本帶利償還約410億港元。

2021年，王健林又進(jìn)行了第二次對賭，與騰訊、京東、蘇寧、融創(chuàng)等戰(zhàn)略投資者簽訂協(xié)議，承諾萬達(dá)商管在約定期限內(nèi)完成上市，否則觸發(fā)回購義務(wù)。其實(shí)賣資產(chǎn)的錢，根本落不到王健林自己手里。

每一座萬達(dá)廣場，從拿地的那天起，就已經(jīng)百分百原封不動地抵押給了銀行，賣掉廣場的錢，要先還項(xiàng)目貸款，再還工程款、付供應(yīng)商的款項(xiàng)。

扣除掉這些費(fèi)用之后，剩下的才能歸到萬達(dá)集團(tuán)，根本填補(bǔ)不了巨大的債務(wù)窟窿。

可實(shí)際扣除各個項(xiàng)目的負(fù)債之后，萬達(dá)集團(tuán)到手的錢也就200多億，連當(dāng)年到期的利息都不夠支付。

為了借新還舊，王健林只能去發(fā)行高息債，2026年1月份，萬達(dá)就發(fā)行了3.6億的美元債，年利率高達(dá)12.75%。

銀行一年期的貸款利率才3個多點(diǎn)，萬達(dá)借的這筆錢，利息差不多是銀行貸款利率的近4倍。

這就形成了一個死循環(huán)，借高息債還舊債，賣資產(chǎn)還高息債，賣的資產(chǎn)越多，利息滾得越快，最后只能越賣越多，直到無資產(chǎn)可賣。

以44.17億出售，不是它只值44億，而是王健林必須在規(guī)定時間內(nèi)拿到這筆現(xiàn)金，多等一天就多欠2000多萬利息，他已經(jīng)沒有討價還價的資本。

看著萬達(dá)如今的困境，很多人都在擔(dān)心，萬達(dá)會不會成為下一個恒大，走上爆雷的道路。

其實(shí)這種擔(dān)心完全多余，萬達(dá)和恒大的負(fù)債結(jié)構(gòu)，有本質(zhì)上的區(qū)別，兩者根本不能相提并論。

簡單來說，恒大的債務(wù)連累的是普通老百姓，目前恒大還有162萬套房子沒有交付，購房者們掏了6039.8億元的真金白銀。

這些購房者，房子爛尾拿不到手，銀行的貸款卻還要繼續(xù)還，一輩子的積蓄就這樣打了水漂，苦不堪言。

而許家印自己，早就把資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到了海外，設(shè)立了離岸信托，還和妻子離了婚，把老婆孩子都送到了國外，自己卻留下爛攤子。

但萬達(dá)的債務(wù)，拖住的卻是王健林自己，萬達(dá)廣場、萬達(dá)影院、酒店這些資產(chǎn)，全都是王健林的自持資產(chǎn)。

他賣的是自己的樓，扛的是自己的債，萬達(dá)不欠購房者一套房子，沒有一處爛尾樓，也從來沒有拖欠過員工的工資。

一個是把風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給老百姓，一個是自己扛下所有風(fēng)險，兩者的區(qū)別，一眼就能看出來。

最后的結(jié)果就是，恒大爆雷，許家印鋃鐺入獄，而萬達(dá)廣場還在正常運(yùn)營，萬達(dá)影業(yè)也還在，王健林沒有入獄，卻也丟了自己一手打造的商業(yè)江山。

王健林不是第一個落幕的商業(yè)大佬，也不會是最后一個，把鏡頭拉遠(yuǎn)一點(diǎn)就能發(fā)現(xiàn)，前二三十年地產(chǎn)行業(yè)的黃金年代里，那些站在潮頭浪尖的大佬們，如今都各自散場。

許家印最近在深圳開庭認(rèn)罪，曾經(jīng)的地產(chǎn)巨頭，最終淪為階下囚；王石退休之后，又被重新請回，親手打造的萬科帝國，還在回頭清算過往。

現(xiàn)在的潘石屹人在紐約，看著曾經(jīng)的同行們各自落幕，大概也只能感慨一句，命運(yùn)無常，自己算是僥幸脫身。

曾經(jīng)的他們，個個呼風(fēng)喚雨，手握商業(yè)帝國，風(fēng)光無限，誰也不會想到，有一天會走到如今這般境地。

王健林曾經(jīng)是中國首富，一手把萬達(dá)打造成橫跨影視、地產(chǎn)、商業(yè)的龐大帝國，意氣風(fēng)發(fā)，不可一世。

可如今，他卻被逼得連自己最心愛的影視產(chǎn)業(yè)都要出售，不是這些產(chǎn)業(yè)不值錢，是他實(shí)在等不起，多等一天就多欠一天利息。

他不是第一個，也不是最后一個落幕的地產(chǎn)大佬，前二三十年的地產(chǎn)黃金年代，終究還是過去了。

那些曾經(jīng)呼風(fēng)喚雨的商業(yè)巨頭，在時代浪潮的沖擊下，終究沒能守住自己的江山，只留下一聲無奈的嘆息。